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采纳股份(301122)2025年三季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
采纳科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“陆军”。公司的核心业务有两块，一块是医疗器械，一块是动物器械，主要产品包括射器和穿刺针两项，其中射器占比45.53%，穿刺针占比41.99%。
2025年三季度，公司实现营收2.46亿元，同比下降15.87%。扣非净利润-188.27万元，由盈转亏。采纳股份2025年第三季度净利润732.58万元，业绩同比大幅下降87.25%。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比降低15.87%，净利润同比大幅降低87.25%
2025年三季度，采纳股份营业总收入为2.46亿元，去年同期为2.92亿元，同比下降15.87%，净利润为732.58万元，去年同期为5,745.20万元，同比大幅下降87.25%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然资产减值损失本期损失52.99万元，去年同期损失2,609.58万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-371.96万元，去年同期为6,613.46万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.46亿元 | 2.92亿元 | -15.87% |
| 营业成本 | 1.86亿元 | 1.77亿元 | 4.69% |
| 销售费用 | 609.40万元 | 656.69万元 | -7.20% |
| 管理费用 | 3,773.42万元 | 2,421.75万元 | 55.81% |
| 财务费用 | -103.54万元 | -361.01万元 | 71.32% |
| 研发费用 | 1,644.67万元 | 1,899.38万元 | -13.41% |
| 所得税费用 | 57.83万元 | 475.85万元 | -87.85% |
2025年三季度主营业务利润为-371.96万元，去年同期为6,613.46万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为2.46亿元，同比下降15.87%；（2）管理费用本期为3,773.42万元，同比大幅增长55.81%；（3）毛利率本期为24.45%，同比大幅下降了14.83%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
采纳股份2025年三季度非主营业务利润为1,162.37万元，去年同期为-384.18万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -371.96万元 | -50.77% | 6,613.46万元 | -105.62% |
| 投资收益 | 962.39万元 | 131.37% | 1,385.42万元 | -30.53% |
| 公允价值变动收益 | 103.41万元 | 14.12% | 298.97万元 | -65.41% |
| 其他收益 | 177.20万元 | 24.19% | 316.28万元 | -43.97% |
| 其他 | 20.86万元 | 2.85% | -2,378.42万元 | 100.88% |
| 净利润 | 732.58万元 | 100.00% | 5,745.20万元 | -87.25% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
采纳股份属于专用设备制造业下的医疗、外科及兽医用器械制造细分领域。 近三年，我国医疗器械行业在政策支持与技术创新驱动下保持年均12%以上增长，2024年市场规模突破1.2万亿元。行业向高端化、智能化加速转型，高值耗材及微创介入器械需求显著提升。未来三年，国产替代进程深化、海外市场拓展及老龄化需求释放将进一步推动行业扩容，预计2027年市场规模超1.8万亿元。
2、市场地位及占有率
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