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尚纬股份(603333)2025年三季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
尚纬股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“李广胜”。公司的主营业务为制造业，其中特种电缆为第一大收入来源，占比89.17%。
2025年三季度，公司实现营收9.45亿元，同比下降21.12%。扣非净利润-3,091.14万元，由盈转亏。尚纬股份2025年第三季度净利润-2,598.76万元，业绩由盈转亏。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比降低21.12%，净利润由盈转亏
2025年三季度，尚纬股份营业总收入为9.45亿元，去年同期为11.98亿元，同比下降21.12%，净利润为-2,598.76万元，去年同期为1,885.05万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益408.51万元，去年同期支出195.69万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-3,050.15万元，去年同期为1,879.97万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.45亿元 | 11.98亿元 | -21.12% |
| 营业成本 | 8.02亿元 | 9.68亿元 | -17.10% |
| 销售费用 | 4,964.88万元 | 7,012.78万元 | -29.20% |
| 管理费用 | 5,948.19万元 | 6,210.22万元 | -4.22% |
| 财务费用 | 1,286.85万元 | 1,439.60万元 | -10.61% |
| 研发费用 | 4,024.37万元 | 5,425.81万元 | -25.83% |
| 所得税费用 | -408.51万元 | 195.69万元 | -308.75% |
2025年三季度主营业务利润为-3,050.15万元，去年同期为1,879.97万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为9.45亿元，同比下降21.12%；（2）毛利率本期为15.07%，同比下降了4.12%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
尚纬股份属于电气机械和器材制造业，聚焦特种电缆研发、生产及销售。 电气机械和器材制造业近三年受新能源、智能电网及轨道交通需求驱动，市场规模稳步扩容，2024年预计超2.5万亿元。未来，核电、海上风电及特高压等领域将成为增长核心，带动高端特种电缆需求持续提升，行业集中度向具备技术优势的企业倾斜。
2、市场地位及占有率
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