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好上好(001298)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
深圳市好上好信息科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“王玉成”。公司的主营业务为批发与零售行业，主营产品为分销业务。
2025年三季度，公司实现营收61.28亿元，同比小幅增长14.46%。扣非净利润4,672.97万元，同比大幅增长83.19%。好上好2025年第三季度净利润4,847.14万元，业绩同比大幅增长59.92%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加14.46%，净利润同比大幅增加59.92%
2025年三季度，好上好营业总收入为61.28亿元，去年同期为53.54亿元，同比小幅增长14.46%，净利润为4,847.14万元，去年同期为3,031.08万元，同比大幅增长59.92%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然资产减值损失本期损失2,690.11万元，去年同期损失468.48万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为8,630.22万元，去年同期为3,800.61万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长127.08%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 61.28亿元 | 53.54亿元 | 14.46% |
| 营业成本 | 58.51亿元 | 51.19亿元 | 14.30% |
| 销售费用 | 7,105.06万元 | 5,951.38万元 | 19.39% |
| 管理费用 | 5,742.60万元 | 5,861.26万元 | -2.03% |
| 财务费用 | 3,440.76万元 | 5,170.18万元 | -33.45% |
| 研发费用 | 2,496.66万元 | 2,483.87万元 | 0.52% |
| 所得税费用 | 1,031.00万元 | 466.64万元 | 120.94% |
2025年三季度主营业务利润为8,630.22万元，去年同期为3,800.61万元，同比大幅增长127.08%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于营业总收入本期为61.28亿元，同比小幅增长14.46%。
3、非主营业务利润亏损增大
好上好2025年三季度非主营业务利润为-2,752.08万元，去年同期为-302.88万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 8,630.22万元 | 178.05% | 3,800.61万元 | 127.08% |
| 资产减值损失 | -2,690.11万元 | -55.50% | -468.48万元 | -474.22% |
| 其他 | -57.66万元 | -1.19% | 176.23万元 | -132.72% |
| 净利润 | 4,847.14万元 | 100.00% | 3,031.08万元 | 59.92% |
PART 2
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同行分析比较
1、主要财务指标比较
2025年三季报企业财务指标比较
| 企业名称 | 营收 | 毛利率 | 扣非净利润 | 资产负债率 |
|---|---|---|---|---|
| 好上好 | 61.28亿元 | 4.52% | 4,605.53万元 | 55.73% |
| 神州数码(行业龙头) | 1,023.65亿元 | 3.55% | 6.84亿元 | 76.37% |
| 商络电子 | 61.89亿元 | 12.96% | 1.34亿元 | 68.85% |
| 雅创电子 | 46.55亿元 | 13.14% | 9,519.66万元 | 64.7% |
| 润欣科技 | 21.47亿元 | 9.77% | 4,491.98万元 | 43.45% |
以上5家公司中，雅创电子的毛利率最高，为13.14%，神州数码的毛利率最低，为3.55%。
2、其他指标比较
2025年三季报企业其他指标比较
| 企业名称 | 研发费用率 | 销售费用率 | 存货周转率 |
|---|---|---|---|
| 好上好 | 0.41% | 1.16% | 8.46% |
| 神州数码(行业龙头) | 0.27% | 1.52% | 6.59% |
| 商络电子 | 0.26% | 4.79% | 4.37% |
| 雅创电子 | 1.7% | 3.56% | 5.42% |
| 润欣科技 | 1.93% | 3.15% | 6.33% |
上图5家公司在研发上，润欣科技以1.93%的研发费用率排最高，最低的是商络电子，研发费用率为0.26%。
PART 3
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行业分析
1、行业发展趋势
好上好属于电子元器件分销行业。 电子元器件分销行业近三年受益于5G、物联网及新能源汽车需求爆发，市场规模年均增长12%，2024年突破1.8万亿元。未来三年，随着智能汽车、工业自动化渗透率提升，行业将保持10%以上增速，预计2025年市场规模超2万亿元，本土分销商在国产替代和技术服务能力升级驱动下有望进一步扩大份额。
2、市场地位及占有率
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