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利扬芯片(688135)2025年三季报深度解读：净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
广东利扬芯片测试股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“黄江”。公司的主营业务为集成电路测试服务，主要产品包括芯片成品测试和晶圆测试两项，其中芯片成品测试占比53.99%，晶圆测试占比38.27%。
2025年三季度，公司实现营收4.43亿元，同比增长23.11%。扣非净利润-191.44万元，较去年同期亏损有所减小。利扬芯片2025年第三季度净利润273.53万元，业绩扭亏为盈。
PART 1
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净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比增加23.11%，净利润扭亏为盈
2025年三季度，利扬芯片营业总收入为4.43亿元，去年同期为3.60亿元，同比增长23.11%，净利润为273.53万元，去年同期为-1,018.83万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然（1）所得税费用本期收益1,020.74万元，去年同期收益1,383.42万元，同比下降；（2）其他收益本期为2,230.06万元，去年同期为2,528.05万元，同比小幅下降。
但是主营业务利润本期为-2,924.99万元，去年同期为-4,704.46万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.43亿元 | 3.60亿元 | 23.11% |
| 营业成本 | 3.28亿元 | 2.72亿元 | 20.64% |
| 销售费用 | 1,236.34万元 | 1,367.38万元 | -9.58% |
| 管理费用 | 4,059.36万元 | 3,792.11万元 | 7.05% |
| 财务费用 | 3,065.01万元 | 2,295.54万元 | 33.52% |
| 研发费用 | 5,713.27万元 | 5,772.15万元 | -1.02% |
| 所得税费用 | -1,020.74万元 | -1,383.42万元 | 26.22% |
2025年三季度主营业务利润为-2,924.99万元，去年同期为-4,704.46万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于营业总收入本期为4.43亿元，同比增长23.11%。
3、非主营业务利润同比小幅下降
利扬芯片2025年三季度非主营业务利润为2,177.78万元，去年同期为2,302.21万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,924.99万元 | -1069.34% | -4,704.46万元 | 37.83% |
| 投资收益 | 126.82万元 | 46.36% | 19.80万元 | 540.46% |
| 营业外支出 | 200.90万元 | 73.45% | 13.67万元 | 1369.73% |
| 其他收益 | 2,230.06万元 | 815.28% | 2,528.05万元 | -11.79% |
| 信用减值损失 | -213.41万元 | -78.02% | -153.12万元 | -39.37% |
| 资产处置收益 | 261.34万元 | 95.54% | 8,210.80元 | 31729.31% |
| 其他 | -26.13万元 | -9.55% | -79.67万元 | 67.20% |
| 净利润 | 273.53万元 | 100.00% | -1,018.83万元 | 126.85% |
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行业分析
1、行业发展趋势
利扬芯片属于半导体测试服务行业，专注于芯片量产测试解决方案开发与技术服务。 半导体测试行业近三年受5G通信、AI计算及汽车电子需求驱动，全球市场规模年复合增长率超7%，2024年达105亿美元。国内政策扶持叠加国产替代加速，本土测试服务渗透率持续提升，但高端测试设备仍依赖进口。未来三年，行业将向高精度、高集成度测试需求倾斜，车规级芯片测试及先进封装测试成为关键增长点，预计2027年市场空间突破150亿美元。
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