天源迪科(300047)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
深圳天源迪科信息技术股份有限公司于2010年上市。公司的主要业务为ICT产品销售，占比高达78.23%。
2025年三季度，公司实现营收63.00亿元，同比小幅增长12.44%。扣非净利润2,710.34万元，同比小幅增长3.76%。天源迪科2025年第三季度净利润4,628.94万元，业绩同比大幅下降37.32%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加12.44%，净利润同比大幅降低37.32%
2025年三季度，天源迪科营业总收入为63.00亿元，去年同期为56.03亿元，同比小幅增长12.44%，净利润为4,628.94万元，去年同期为7,384.75万元，同比大幅下降37.32%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然投资收益本期为405.30万元，去年同期为-705.34万元，扭亏为盈；
但是（1）主营业务利润本期为3,454.98万元，去年同期为5,690.78万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失42.34万元，去年同期收益1,205.09万元，同比大幅下降；（3）所得税费用本期支出2,234.82万元，去年同期支出1,640.94万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降39.29%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 63.00亿元 | 56.03亿元 | 12.44% |
| 营业成本 | 57.89亿元 | 50.82亿元 | 13.92% |
| 销售费用 | 1.15亿元 | 1.02亿元 | 12.79% |
| 管理费用 | 1.26亿元 | 1.22亿元 | 3.49% |
| 财务费用 | 4,407.99万元 | 5,323.13万元 | -17.19% |
| 研发费用 | 1.73亿元 | 1.75亿元 | -1.05% |
| 所得税费用 | 2,234.82万元 | 1,640.94万元 | 36.19% |
2025年三季度主营业务利润为3,454.98万元，去年同期为5,690.78万元，同比大幅下降39.29%。
3、非主营业务利润同比基本持平
天源迪科2025年三季度非主营业务利润为3,408.78万元，去年同期为3,334.90万元，同比基本持平。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3,454.98万元 | 74.64% | 5,690.78万元 | -39.29% |
| 其他收益 | 2,952.64万元 | 63.79% | 2,630.91万元 | 12.23% |
| 其他 | 800.19万元 | 17.29% | 808.49万元 | -1.03% |
| 净利润 | 4,628.94万元 | 100.00% | 7,384.75万元 | -37.32% |
4、净现金流由正转负
2025年三季度，天源迪科净现金流为-3.16亿元，去年同期为7,957.10万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为73.20亿元，同比小幅增长13.92%；
但是（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为50.17亿元，同比小幅增长13.30%；（2）取得借款收到的现金本期为12.32亿元，同比下降25.63%。
行业分析
1、行业发展趋势
天源迪科属于软件和信息技术服务业，核心聚焦大数据应用、云计算及人工智能解决方案领域。 软件和信息技术服务业近三年受益于数字化转型加速，2024年数据要素市场化改革推动行业规模突破12万亿元，年复合增长率超15%。人工智能、5G及信创国产化驱动需求增长，细分领域如数据治理、行业云服务市场空间持续扩张，预计2025年大数据产业规模将达3万亿元，政务及企业级云服务渗透率突破65%。
2、市场地位及占有率
天源迪科在运营商IT支撑系统细分市场占有率居前，重点布局政府及企业级大数据应用，2024年ICT产品销售收入占比79%，但整体市场份额不足2%，属于区域性技术方案服务商。
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