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七一二(603712)2025年三季报深度解读：净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
天津七一二通信广播股份有限公司于2018年上市。公司的主营业务为专用无线通信行业，主要产品包括专用无线通信终端产品和系统集成产品两项，其中专用无线通信终端产品占比56.74%，系统集成产品占比37.18%。
2025年三季度，公司实现营收11.92亿元，同比下降25.92%。扣非净利润-2.28亿元，较去年同期亏损增大。七一二2025年第三季度净利润-1.84亿元，业绩较去年同期亏损增大。
PART 1
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净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
1、营业总收入同比降低25.92%，净利润亏损持续增大
2025年三季度，七一二营业总收入为11.92亿元，去年同期为16.09亿元，同比下降25.92%，净利润为-1.84亿元，去年同期为-988.05万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-2.10亿元，去年同期为-5,815.34万元，亏损增大；（2）信用减值损失本期损失8,286.53万元，去年同期损失4,685.50万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.92亿元 | 16.09亿元 | -25.92% |
| 营业成本 | 8.10亿元 | 10.64亿元 | -23.88% |
| 销售费用 | 4,375.39万元 | 5,445.56万元 | -19.65% |
| 管理费用 | 1.15亿元 | 1.46亿元 | -21.77% |
| 财务费用 | 1,803.22万元 | 1,628.42万元 | 10.73% |
| 研发费用 | 4.10亿元 | 3.82亿元 | 7.41% |
| 所得税费用 | -8,611.72万元 | -6,828.93万元 | -26.11% |
2025年三季度主营业务利润为-2.10亿元，去年同期为-5,815.34万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于营业总收入本期为11.92亿元，同比下降25.92%。
3、非主营业务利润亏损增大
七一二2025年三季度非主营业务利润为-6,072.21万元，去年同期为-2,001.64万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2.10亿元 | 113.77% | -5,815.34万元 | -260.84% |
| 其他收益 | 2,214.65万元 | -12.01% | 2,153.01万元 | 2.86% |
| 信用减值损失 | -8,286.53万元 | 44.93% | -4,685.50万元 | -76.86% |
| 其他 | 191.11万元 | -1.04% | 543.06万元 | -64.81% |
| 净利润 | -1.84亿元 | 100.00% | -988.05万元 | -1766.78% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
专用无线通信设备制造行业 专用无线通信设备行业近三年受国防信息化、铁路及轨道交通智能化驱动，年复合增长率超8%，2025年市场规模预计突破800亿元。未来趋势聚焦军用超短波通信技术迭代、民用专网向5G-R升级及空天地一体化组网，卫星通信、人工智能融合应用将拓展至应急救援、智慧城市等场景，市场空间持续扩容
2、市场地位及占有率
七一二为国内军用超短波通信核心供应商，实现全军种列装覆盖，在铁路无线通信领域市占率约35%居行业前三，其自主研发的宽带自组网设备在应急指挥领域形成技术壁垒，军用终端产品占火箭军采购份额超40%
3、主要竞争对手
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