北巴传媒(600386)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降
北京巴士传媒股份有限公司于2001年上市，实际控制人为“北京市国有资产监督管理委员会”。公司的主要业务为汽车服务业务，占比高达72.05%，主要产品包括汽车4S店和充电桩服务两项，其中汽车4S店占比69.74%，充电桩服务占比14.20%。
2025年三季度，公司实现营收28.94亿元，同比小幅下降12.23%。扣非净利润-988.06万元，由盈转亏。北巴传媒2025年第三季度净利润395.08万元，业绩同比大幅下降90.83%。本期经营活动产生的现金流净额为3.73亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低12.23%，净利润同比大幅降低90.83%
2025年三季度，北巴传媒营业总收入为28.94亿元，去年同期为32.98亿元，同比小幅下降12.23%，净利润为395.08万元，去年同期为4,308.41万元，同比大幅下降90.83%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然（1）营业外利润本期为3,781.27万元，去年同期为127.10万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失314.74万元，去年同期损失3,054.62万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为1,403.67万元，去年同期为9,131.45万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降84.63%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 28.94亿元 | 32.98亿元 | -12.23% |
| 营业成本 | 24.86亿元 | 27.59亿元 | -9.89% |
| 销售费用 | 1.45亿元 | 1.71亿元 | -15.22% |
| 管理费用 | 1.88亿元 | 2.03亿元 | -7.21% |
| 财务费用 | 3,364.51万元 | 4,091.31万元 | -17.76% |
| 研发费用 | 1,918.64万元 | 2,105.23万元 | -8.86% |
| 所得税费用 | 3,189.30万元 | 2,470.03万元 | 29.12% |
2025年三季度主营业务利润为1,403.67万元，去年同期为9,131.45万元，同比大幅下降84.63%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为28.94亿元，同比小幅下降12.23%；（2）毛利率本期为14.09%，同比小幅下降了2.23%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
北巴传媒2025年三季度非主营业务利润为2,180.71万元，去年同期为-2,353.00万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,403.67万元 | 355.29% | 9,131.45万元 | -84.63% |
| 投资收益 | -1,259.73万元 | -318.86% | 82.13万元 | -1633.75% |
| 营业外收入 | 3,867.51万元 | 978.93% | 136.13万元 | 2740.97% |
| 信用减值损失 | -314.74万元 | -79.67% | -3,054.62万元 | 89.70% |
| 资产处置收益 | -405.46万元 | -102.63% | 260.10万元 | -255.89% |
| 其他 | 465.61万元 | 117.85% | 241.31万元 | 92.95% |
| 净利润 | 395.08万元 | 100.00% | 4,308.41万元 | -90.83% |
行业分析
1、行业发展趋势
北巴传媒属于汽车服务行业，主要从事公共交通广告媒体运营及汽车后市场综合服务。 汽车服务行业近三年受新能源汽车渗透率提升及智慧出行需求推动，市场规模年均增速约8.5%，2024年预计突破1.2万亿元。未来趋势聚焦数字化服务升级、充电桩运维整合及后市场连锁化，预计2027年市场空间达1.6万亿元。
2、市场地位及占有率
北巴传媒在公共交通广告领域占据区域龙头地位，北京地区公交媒体覆盖率超90%，汽车后市场业务贡献营收约45%，但全国市场占有率未披露。
3、主要竞争对手
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