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强力新材(300429)2025年三季报深度解读：主营业务利润亏损有所减小
常州强力电子新材料股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“钱晓春”。公司的主营业务为电子化学品销售，主要产品包括其他用途光引发剂、LCD光刻胶光引发剂、PCB光刻胶光引发剂、PCB光刻胶树脂四项，其他用途光引发剂占比29.54%，LCD光刻胶光引发剂占比20.14%，PCB光刻胶光引发剂占比17.98%，PCB光刻胶树脂占比10.57%。
2025年三季度，公司实现营收7.20亿元，同比小幅增长3.12%。扣非净利润-2,776.43万元，较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为1,663.23万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务利润亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.20亿元 | 6.98亿元 | 3.12% |
| 营业成本 | 5.39亿元 | 5.50亿元 | -2.05% |
| 销售费用 | 1,962.19万元 | 1,926.88万元 | 1.83% |
| 管理费用 | 6,659.31万元 | 7,605.83万元 | -12.45% |
| 财务费用 | 3,220.53万元 | 3,596.29万元 | -10.45% |
| 研发费用 | 6,522.08万元 | 5,938.37万元 | 9.83% |
| 所得税费用 | 1,053.46万元 | 55.79万元 | 1788.40% |
2025年三季度主营业务利润为-1,179.37万元，去年同期为-5,189.00万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为7.20亿元，同比小幅增长3.12%；（2）管理费用本期为6,659.31万元，同比小幅下降12.45%；（3）毛利率本期为25.15%，同比增长了3.95%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
强力新材属于电子化学品行业，核心业务为光刻胶专用化学品的研发与生产。 电子化学品行业近三年受半导体国产化及显示面板需求驱动，年均复合增长率超15%，2024年国内市场规模突破800亿元。未来随5G、AI及先进封装技术迭代，光刻胶、湿电子化学品等细分领域将维持12%以上增速，2025年市场空间或达千亿级，技术壁垒高企下头部企业份额持续集中。
2、市场地位及占有率
强力新材在国内光刻胶光引发剂领域居领先地位，核心产品PCB光刻胶光引发剂市占率超30%，LCD光刻胶原料国产化替代率达25%，2024年新型半导体光刻胶材料通过客户验证并形成小批量供货。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 强力新材（300429） | 光刻胶专用化学品供应商 | 2025年半导体光刻胶材料营收占比突破18% |
| 晶瑞电材（300655） | 半导体材料及电子化学品生产商 | 2025年光刻胶产能扩张至万吨级 |
| 南大光电（300346） | ArF光刻胶及MO源材料龙头 | 2025年ArF光刻胶客户验证进度领先同业 |
| 容大感光（300576） | PCB及显示面板光刻胶制造商 | 2025年显示光刻胶出货量同比增35% |
| 上海新阳（300236） | 半导体封装材料及光刻胶供应商 | 2025年KrF光刻胶供货规模达千万级 |
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