太极股份(002368)2025年三季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈
太极计算机股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“中国电子科技集团有限公司”。公司的核心业务有两块，一块是企业，一块是政务，主要产品包括行业解决方案、自主软件产品、云与数据服务三项，行业解决方案占比43.87%，自主软件产品占比24.65%，云与数据服务占比14.97%。
2025年三季度，公司实现营收48.65亿元，同比小幅增长12.15%。扣非净利润-295.90万元，较去年同期亏损有所减小。太极股份2025年第三季度净利润1,142.92万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-18.09亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加12.15%，净利润扭亏为盈
2025年三季度，太极股份营业总收入为48.65亿元，去年同期为43.38亿元，同比小幅增长12.15%，净利润为1,142.92万元，去年同期为-2,611.50万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然（1）资产减值损失本期损失1,499.85万元，去年同期收益2,939.28万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出2,501.31万元，去年同期收益688.24万元，同比大幅下降。
但是（1）主营业务利润本期为1,511.31万元，去年同期为-5,929.31万元，扭亏为盈；（2）信用减值损失本期收益1,101.94万元，去年同期损失2,308.47万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 48.65亿元 | 43.38亿元 | 12.15% |
| 营业成本 | 35.64亿元 | 30.82亿元 | 15.63% |
| 销售费用 | 2.33亿元 | 2.35亿元 | -0.55% |
| 管理费用 | 8.15亿元 | 9.23亿元 | -11.73% |
| 财务费用 | 4,344.43万元 | 3,567.62万元 | 21.77% |
| 研发费用 | 1.74亿元 | 1.04亿元 | 67.30% |
| 所得税费用 | 2,501.31万元 | -688.24万元 | 463.44% |
2025年三季度主营业务利润为1,511.31万元，去年同期为-5,929.31万元，扭亏为盈。
虽然毛利率本期为26.74%，同比小幅下降了2.21%，不过（1）营业总收入本期为48.65亿元，同比小幅增长12.15%；（2）管理费用本期为8.15亿元，同比小幅下降11.73%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润同比下降
太极股份2025年三季度非主营业务利润为2,132.91万元，去年同期为2,629.57万元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,511.31万元 | 132.23% | -5,929.31万元 | 125.49% |
| 投资收益 | -1,388.46万元 | -121.48% | -711.43万元 | -95.17% |
| 资产减值损失 | -1,499.85万元 | -131.23% | 2,939.28万元 | -151.03% |
| 其他收益 | 4,155.58万元 | 363.59% | 2,627.60万元 | 58.15% |
| 信用减值损失 | 1,101.94万元 | 96.42% | -2,308.47万元 | 147.74% |
| 其他 | 286.19万元 | 25.04% | 271.75万元 | 5.32% |
| 净利润 | 1,142.92万元 | 100.00% | -2,611.50万元 | 143.77% |
行业分析
1、行业发展趋势
太极股份属于数字政务与信创集成服务行业。 近三年，数字政务与信创行业受政策驱动快速发展，信创云迁移、数据要素运营及AI应用成为核心增长点。2024年政务云渗透率提升至45%，智慧城市单项目金额超5000万，市场规模突破万亿。未来行业将深化数据要素市场化，AI政务模型加速落地，预计2025年数据运营收入占比突破30%，市场空间持续扩容。
2、市场地位及占有率
太极股份是国内数字政务与信创领域龙头企业，承担国家级政务云平台建设，在政府、公共安全及国防信息化领域占据领先地位，2024年信创云迁移服务收入占比达45%，位列行业前三，智慧城市项目中标率超20%。
3、主要竞争对手
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