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国新健康(000503)2025年三季报深度解读：投资收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大
国新健康保障服务集团股份有限公司于1992年上市，实际控制人为“中国国新控股有限责任公司”。公司的主营业务为服务业，主要产品包括数字医保、数字医疗、数字医药三项，数字医保占比42.33%，数字医疗占比34.21%，数字医药占比16.83%。
2025年三季度，公司实现营收1.70亿元，同比小幅下降14.87%。扣非净利润-1.38亿元，较去年同期亏损增大。国新健康2025年第三季度净利润-1.38亿元，业绩较去年同期亏损增大。
PART 1
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投资收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比小幅降低14.87%，净利润亏损持续增大
2025年三季度，国新健康营业总收入为1.70亿元，去年同期为2.00亿元，同比小幅下降14.87%，净利润为-1.38亿元，去年同期为-3,203.78万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）投资收益本期为1,656.56万元，去年同期为7,282.74万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-1.53亿元，去年同期为-1.10亿元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.70亿元 | 2.00亿元 | -14.87% |
| 营业成本 | 1.79亿元 | 1.93亿元 | -7.32% |
| 销售费用 | 5,037.69万元 | 4,270.89万元 | 17.95% |
| 管理费用 | 8,477.28万元 | 7,139.24万元 | 18.74% |
| 财务费用 | 653.45万元 | 178.78万元 | 265.50% |
| 研发费用 | 156.88万元 | - | |
| 所得税费用 | 43.51万元 | -2.64万元 | 1748.12% |
2025年三季度主营业务利润为-1.53亿元，去年同期为-1.10亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为1.70亿元，同比小幅下降14.87%；（2）管理费用本期为8,477.28万元，同比增长18.74%；（3）毛利率本期为-5.15%，同比大幅下降了8.57%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
国新健康属于医疗健康信息化行业，专注于医保控费、医疗数据服务及数字化解决方案。 近三年，医疗健康信息化行业受政策推动及数字化转型需求影响，市场规模年均增速超15%，2024年预计突破千亿元。老龄化加剧及医保支付改革加速行业渗透，未来五年复合增长率或达20%，云计算、AI技术融合将催生智能医保审核、DRG/DIP支付等新增长点。
2、市场地位及占有率
国新健康是国内医保控费领域先行者，依托央企背景覆盖全国超30个省份医保平台，但细分市场占有率不足10%，面临头部企业挤压，2025年通过华为合作强化技术能力，暂未披露最新市占率数据。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 国新健康（000503） | 提供医保基金综合管理、医疗质量评价及数字化医疗服务 | 2025年与华为合作推进AI+医保控费平台研发 |
| 卫宁健康（300253） | 医疗信息化软件及医院管理系统服务商 | 2024年医院电子病历系统市占率约18% |
| 万达信息（300168） | 智慧城市与医疗健康信息化解决方案提供商 | 2024年区域卫生信息平台覆盖超15个省份 |
| 久远银海（002777） | 医保信息化及民生服务领域软件开发商 | 2025年DRG/DIP医保支付系统中标率行业前三 |
| 东华软件（002065） | 医疗信息化集成与医院信息平台建设服务商 | 2024年医疗IT业务营收占比超25% |
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