狄耐克(300884)2025年三季报深度解读：主营业务利润由盈转亏
厦门狄耐克智能科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“缪国栋”。公司的主营业务为安防行业，主要产品包括楼宇对讲产品和智能家居产品两项，其中楼宇对讲产品占比56.12%，智能家居产品占比20.99%。
2025年三季度，公司实现营收4.60亿元，同比小幅下降11.29%。扣非净利润-1,495.79万元，较去年同期亏损增大。狄耐克2025年第三季度净利润-147.49万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为1,335.35万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比小幅降低11.29%，净利润由盈转亏
2025年三季度，狄耐克营业总收入为4.60亿元，去年同期为5.19亿元，同比小幅下降11.29%，净利润为-147.49万元，去年同期为1,666.57万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为411.93万元，去年同期为-111.44万元，扭亏为盈；
但是（1）主营业务利润本期为-413.97万元，去年同期为764.52万元，由盈转亏；（2）其他收益本期为1,548.25万元，去年同期为2,274.68万元，同比大幅下降；（3）营业外利润本期为-3.13万元，去年同期为456.55万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.60亿元 | 5.19亿元 | -11.29% |
| 营业成本 | 2.82亿元 | 3.00亿元 | -6.02% |
| 销售费用 | 9,626.07万元 | 1.18亿元 | -18.41% |
| 管理费用 | 3,051.10万元 | 3,702.80万元 | -17.60% |
| 财务费用 | -463.39万元 | -497.93万元 | 6.94% |
| 研发费用 | 5,686.47万元 | 5,758.43万元 | -1.25% |
| 所得税费用 | -634.29万元 | -461.84万元 | -37.34% |
2025年三季度主营业务利润为-413.97万元，去年同期为764.52万元，由盈转亏。
虽然销售费用本期为9,626.07万元，同比下降18.41%，不过（1）营业总收入本期为4.60亿元，同比小幅下降11.29%；（2）毛利率本期为38.84%，同比小幅下降了3.43%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润由盈转亏
狄耐克2025年三季度非主营业务利润为-367.81万元，去年同期为440.22万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -413.97万元 | 280.68% | 764.52万元 | -154.15% |
| 投资收益 | -183.77万元 | 124.60% | 26.13万元 | -803.36% |
| 公允价值变动收益 | 411.93万元 | -279.30% | -111.44万元 | 469.64% |
| 资产减值损失 | -1,397.93万元 | 947.81% | -1,209.56万元 | -15.57% |
| 其他收益 | 1,548.25万元 | -1049.73% | 2,274.68万元 | -31.94% |
| 信用减值损失 | -742.29万元 | 503.28% | -1,027.35万元 | 27.75% |
| 其他 | 55.43万元 | -37.58% | 546.45万元 | -89.86% |
| 净利润 | -147.49万元 | 100.00% | 1,666.57万元 | -108.85% |
行业分析
1、行业发展趋势
厦门狄耐克智能科技股份有限公司属于计算机、通信和其他电子设备制造业，聚焦智慧社区及智慧医院领域的智能安防与物联网设备研发制造。 智能安防及楼宇对讲行业近三年受智慧城市政策推动，市场规模稳步增长，2024年预计突破千亿元。未来将向AIoT融合、智慧社区全场景解决方案升级，医疗智能化需求驱动智慧病房细分市场加速扩容，行业年复合增长率预计保持10%以上。
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