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力芯微(688601)2025年三季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
无锡力芯微电子股份有限公司于2021年上市。公司的主营业务为集成电路，主要产品包括电源转换芯片、电源防护芯片、智能组网延时管理单元三项，电源转换芯片占比37.68%，电源防护芯片占比32.73%，智能组网延时管理单元占比13.09%。
2025年三季度，公司实现营收5.64亿元，同比小幅下降6.70%。扣非净利润1,748.42万元，同比大幅下降80.93%。力芯微2025年第三季度净利润2,519.69万元，业绩同比大幅下降75.42%。
PART 1
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净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低6.70%，净利润同比大幅降低75.42%
2025年三季度，力芯微营业总收入为5.64亿元，去年同期为6.05亿元，同比小幅下降6.70%，净利润为2,519.69万元，去年同期为1.02亿元，同比大幅下降75.42%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期收益1,331.77万元，去年同期支出108.54万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1,022.36万元，去年同期为1.07亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降90.43%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.64亿元 | 6.05亿元 | -6.70% |
| 营业成本 | 3.40亿元 | 3.32亿元 | 2.46% |
| 销售费用 | 4,170.29万元 | 3,296.39万元 | 26.51% |
| 管理费用 | 3,205.87万元 | 3,403.09万元 | -5.80% |
| 财务费用 | -568.15万元 | -364.91万元 | -55.69% |
| 研发费用 | 1.43亿元 | 9,815.50万元 | 45.99% |
| 所得税费用 | -1,331.77万元 | 108.54万元 | -1327.04% |
2025年三季度主营业务利润为1,022.36万元，去年同期为1.07亿元，同比大幅下降90.43%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）研发费用本期为1.43亿元，同比大幅增长45.99%；（2）营业总收入本期为5.64亿元，同比小幅下降6.70%；（3）毛利率本期为39.76%，同比小幅下降了5.38%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
力芯微属于集成电路设计行业，专注于电源管理芯片、信号链芯片等模拟芯片的研发与销售。 集成电路设计行业近三年受下游消费电子、汽车电子及工业控制需求驱动，2023年全球市场规模达1,860亿美元，2024年国产替代加速，汽车电子和AIoT领域增长显著。未来三年，行业将聚焦高集成度、低功耗芯片研发，5G通信、新能源车及智能穿戴设备推动市场空间突破2,200亿美元，年复合增长率约8%。
2、市场地位及占有率
力芯微在国内电源管理芯片领域位列第二梯队，2024年消费电子领域市占率约3.5%，车规级芯片尚处客户验证阶段，整体营收规模居行业前15名，但面临头部企业技术及市场份额压制。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 力芯微（688601） | 主营电源管理芯片及信号链芯片 | 2024年消费电子领域营收占比超70%，车规级芯片研发投入占营收15% |
| 圣邦股份（300661） | 国内模拟芯片龙头企业 | 2024年模拟芯片市占率约12%，车规级产品营收同比增长45% |
| 韦尔股份（603501） | CMOS图像传感器及模拟芯片厂商 | 2024年汽车电子芯片营收占比提升至38%，全球CMOS传感器市占率第三 |
| 芯朋微（688508） | 专注AC-DC电源管理芯片 | 2024年家电领域市占率超8%，工业级芯片营收同比增长32% |
| 富满微（300671） | LED驱动及快充芯片供应商 | 2024年快充芯片营收占比达41%，股权关联方持有公司7.2%股份 |
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