天奇股份(002009)2025年三季报深度解读：净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降
天奇自动化工程股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“黄伟兴”。公司主要从事智能装备事业部、锂电池循环事业部、重工机械事业部，主要产品包括其他主营业务和汽车智能装备两项，其中其他主营业务占比52.52%，汽车智能装备占比45.71%。
2025年三季度，公司实现营收19.64亿元，同比小幅下降5.86%。扣非净利润2,008.26万元，扭亏为盈。天奇股份2025年第三季度净利润6,794.66万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为1,087.14万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低5.86%，净利润扭亏为盈
2025年三季度，天奇股份营业总收入为19.64亿元，去年同期为20.87亿元，同比小幅下降5.86%，净利润为6,794.66万元，去年同期为-5,697.65万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然投资收益本期为-1,290.06万元，去年同期为4,055.32万元，由盈转亏；
但是（1）主营业务利润本期为6,169.99万元，去年同期为-8,000.68万元，扭亏为盈；（2）资产处置收益本期为4,519.54万元，去年同期为-492.52万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 19.64亿元 | 20.87亿元 | -5.86% |
| 营业成本 | 16.31亿元 | 18.08亿元 | -9.78% |
| 销售费用 | 3,305.05万元 | 4,301.21万元 | -23.16% |
| 管理费用 | 1.30亿元 | 1.63亿元 | -20.54% |
| 财务费用 | 2,177.28万元 | 5,803.62万元 | -62.48% |
| 研发费用 | 7,487.78万元 | 8,181.87万元 | -8.48% |
| 所得税费用 | 1,277.76万元 | 857.11万元 | 49.08% |
2025年三季度主营业务利润为6,169.99万元，去年同期为-8,000.68万元，扭亏为盈。
虽然营业总收入本期为19.64亿元，同比小幅下降5.86%，不过（1）财务费用本期为2,177.28万元，同比大幅下降62.48%；（2）毛利率本期为16.98%，同比增长了3.61%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润同比大幅下降
天奇股份2025年三季度非主营业务利润为1,902.43万元，去年同期为3,160.14万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 6,169.99万元 | 90.81% | -8,000.68万元 | 177.12% |
| 投资收益 | -1,290.06万元 | -18.99% | 4,055.32万元 | -131.81% |
| 资产减值损失 | -1,374.90万元 | -20.24% | -1,605.33万元 | 14.36% |
| 营业外支出 | 844.62万元 | 12.43% | 274.59万元 | 207.59% |
| 其他收益 | 1,676.50万元 | 24.67% | 3,376.61万元 | -50.35% |
| 信用减值损失 | -1,506.89万元 | -22.18% | -2,070.86万元 | 27.23% |
| 资产处置收益 | 4,519.54万元 | 66.52% | -492.52万元 | 1017.64% |
| 其他 | 722.86万元 | 10.64% | 171.52万元 | 321.45% |
| 净利润 | 6,794.66万元 | 100.00% | -5,697.65万元 | 219.25% |
行业分析
1、行业发展趋势
天奇股份属于自动化装备及智能物流系统行业 自动化装备及智能物流系统行业近三年受益于智能制造升级，年均复合增长率超15%，2025年市场规模预计突破3000亿元。行业正向智能化、柔性化、绿色化转型，工业机器人渗透率持续提升，新能源领域需求激增，带动智能物流系统集成和循环装备市场快速扩容，未来五年增速有望维持在12%-18%
2、市场地位及占有率
天奇股份是国内汽车智能装备领域头部企业，汽车物流自动化系统市占率约18%，动力电池回收装备业务2025年产能规模达行业前三，循环装备板块营收占比提升至35%
3、主要竞争对手
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