根据全筑股份2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收7.82亿元，同比下降24.78%。扣非净利润-8,765.80万元，较去年同期亏损有所减小。全筑股份2024年年度净利润-1.06亿元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有3年为负，分别为2021年、2022年、2024年。

公司的核心业务有两块，一块是公装施工，一块是家具业务。

2024年公司营收7.82亿元，与去年同期的10.40亿元相比，下降了24.78%，主要是因为公装施工本期营收3.90亿元，去年同期为6.86亿元，同比大幅下降了43.11%。

2024年公司毛利率从去年同期的1.65%，同比大幅增长到了今年的17.23%。

毛利率大幅增长的原因是：

（1）公装施工本期毛利率25.8%，去年同期为0.15%，同比大幅增长近171倍。

（2）设计业务本期毛利率31.77%，去年同期为11.59%，同比大幅增长174.12%。

值得一提的是，家具业务在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2022-2024年家具业务毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的4.01%，大幅增长到2024年的11.08%，2024年公装施工毛利率为25.80%，同比大幅增长17100.0%。

从地区营收情况上来看，2020-2024年公司国内销售大幅下降，2020年国内销售51.96亿元，2024年下降89.54%，同期2020年海外销售2.22亿元，2024年下降3.62%，国内销售下降率大幅高过海外市场下降率。2020-2024年，国内营收占比从95.90%大幅下降到71.73%，海外营收占比从4.10%大幅增长到28.27%，国内虽然市场销售额在大幅下降，但是毛利率却从13.13%增长到18.50%。

2024年年度，全筑股份营业总收入为7.82亿元，去年同期为10.40亿元，同比下降24.78%，净利润为-1.06亿元，去年同期为6,110.41万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然（1）信用减值损失本期收益3,851.48万元，去年同期损失1.77亿元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-6,853.13万元，去年同期为-2.33亿元，亏损有所减小。

但是投资收益本期为-3,314.29万元，去年同期为5.52亿元，由盈转亏。

净利润从2021年年度到2023年年度呈现上升趋势，从-12.85亿元增长到6,110.41万元，而2023年年度到2024年年度呈现下降状态，从6,110.41万元下降到-1.06亿元。

2024年年度主营业务利润为-6,853.13万元，去年同期为-2.33亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为7.82亿元，同比下降24.78%，不过毛利率本期为17.23%，同比大幅增长了15.58%，推动主营业务利润亏损有所减小。

全筑股份2024年年度非主营业务利润为-3,894.61万元，去年同期为2.79亿元，由盈转亏。

本期财务费用为3,351.12万元，同比大幅下降42.38%。归因于利息支出本期为3,468.43万元，去年同期为6,111.79万元，同比大幅下降了43.25%。

全筑股份2024年的非经常性损益亏损了2,247.85万元，占归母净利润总亏损的20.41%。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是投资收益，金额为-2,932.76万元。

本期计入投资收益的非流动资产处置收损益主要是处置长期股权投资产生的投资收益-2,932.76万元

在2024年报告期末，全筑股份用于对外股权投资的资产为1,165.11万元，对外股权投资所产生的收益为-3,113.5万元，占净利润-1.06亿元的29.46%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-180.74万元和处置外股权投资的收益-2,932.76万元。

同比上期看起来，投资亏损有所缓解。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续小幅下滑，由2020年的2,707.74万元小幅下滑至2024年的1,165.11万元，增长率为-56.97%。且企业的对外股权投资收益为-3,113.5万元，相比去年同期下滑了2.48亿元，变化率为-114.35%。

2024年，企业应收账款合计4.06亿元，占总资产的18.64%，相较于去年同期的4.35亿元小幅减少6.54%。

2024年，企业信用减值冲回利润3,851.48万元，其中主要是应收账款坏账损失1,562.32万元。

本期，企业应收账款周转率为1.86。在2023年到2024年，企业应收账款周转率从0.81大幅增长到了1.86，平均回款时间从444天减少到了193天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

2024年企业存货周转率为6.07，在2023年到2024年全筑股份存货周转率从2.32大幅提升到了6.07，存货周转天数从155天减少到了59天。2024年全筑股份存货余额合计9,158.42万元，占总资产的4.98%，同比去年的1.66亿元大幅下降44.82%。

在2024年年报告期末，全筑股份形成的商誉为1.1亿元，占净资产的10.82%，商誉计提减值为1,200万元，占净利润-1.06亿元的11.35%。

商誉占有一定比重且商誉减值计提准备影响利润。其中，商誉的主要构成为上海地东建筑设计事务所有限公司和TRENDGOSAPTYLTD。

企业2022-2024年期末的营业收入增长率为-27.06%，同时2024年商誉减值报告预测2025年期末营业收入增长率为25.0%，预测数据是否太过乐观？？

2017年，企业斥资3.06亿元的对价收购上海地东建筑设计事务所有限公司51.0%的股份，但其51.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2,403.17万元，也就是说这笔收购的溢价率高达1173.32%，形成的商誉高达2.82亿元，占当年净资产的16.52%。

上海地东建筑设计事务所有限公司的历史业绩数据如下表所示：

上海地东建筑设计事务所有限公司由于业绩没达到预期，分别在2021年减值4,585.03万元、2022年减值8,114.98万元、2023年减值6,200万元、2024年减值1,200万元，具体情况如下所示：

企业2022-2024年期末的营业收入增长率为29.81%，同时2024年商誉减值报告预测2025年期末营业收入增长率为25.0%，减值风险低。

2017年，企业斥资3.06亿元的对价收购TRENDGOSAPTYLTD51.0%的股份，但其51.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2,403.17万元，也就是说这笔收购的溢价率高达1173.32%，形成的商誉高达2.82亿元，占当年净资产的16.52%。

TRENDGOSAPTYLTD的历史业绩数据如下表所示：