中油工程(600339)2024年年报深度解读：资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降，国内销售小幅增长
中国石油集团工程股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“中国石油天然气集团有限公司”。公司主营业务为油气工程和新能源新材料工程综合服务。公司主要服务包括油气田地面工程、管道与储运工程、炼油与化工工程。
2024年年度，公司实现营收859.17亿元，同比小幅增长6.94%。扣非净利润3.34亿元，同比大幅下降38.71%。中油工程2024年年度净利润6.33亿元，业绩同比小幅下降14.76%。本期经营活动产生的现金流净额为-93.41亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
国内销售小幅增长
主营业务构成
公司的营收主要由以下三块构成，分别为油气田地面工程、炼油与化工工程、管道与储运工程。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 油气田地面工程 | 314.37亿元 | 36.59% | 9.90% |
| 炼油与化工工程 | 260.06亿元 | 30.27% | 10.13% |
| 管道与储运工程 | 220.75亿元 | 25.69% | 1.36% |
| 环境工程、项目管理及其他 | 56.04亿元 | 6.52% | 13.17% |
| 其他业务 | 7.95亿元 | 0.93% | 31.88% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 油气田地面工程 | 314.37亿元 | 36.59% | 9.90% |
| 炼油与化工工程 | 260.06亿元 | 30.27% | 10.13% |
| 管道与储运工程 | 220.75亿元 | 25.69% | 1.36% |
| 环境工程、项目管理及其他 | 56.04亿元 | 6.52% | 13.17% |
| 其他业务 | 7.95亿元 | 0.93% | 31.88% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 619.39亿元 | 72.09% | 11.09% |
| 境外 | 231.83亿元 | 26.98% | -0.35% |
| 其他业务 | 7.95亿元 | 0.93% | - |
从地区营收情况上来看，2024年国内销售619.39亿元，同比增长10.61%，同期海外销售231.83亿元。
资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降14.76%
本期净利润为6.33亿元，去年同期7.43亿元，同比小幅下降14.76%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失2.25亿元，去年同期损失3.18亿元，同比下降；（2）营业外利润本期为5,516.43万元，去年同期为13.46万元，同比大幅增长。
但是（1）资产处置收益本期为168.19万元，去年同期为1.73亿元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出7.48亿元，去年同期支出6.81亿元，同比小幅增长。
净利润从2021年年度到2023年年度呈现上升趋势，从4.71亿元增长到7.43亿元，而2023年年度到2024年年度呈现下降状态，从7.43亿元下降到6.33亿元。
2、非主营业务利润亏损增大
中油工程2024年年度非主营业务利润为-3.72亿元，去年同期为-2.88亿元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 17.53亿元 | 276.89% | 17.12亿元 | 2.38% |
| 资产减值损失 | -2.71亿元 | -42.87% | -2.27亿元 | -19.56% |
| 营业外收入 | 1.11亿元 | 17.47% | 6,416.70万元 | 72.29% |
| 信用减值损失 | -2.25亿元 | -35.61% | -3.18亿元 | 29.17% |
| 其他 | 1.25亿元 | 19.77% | 3.21亿元 | -60.98% |
| 净利润 | 6.33亿元 | 100.00% | 7.43亿元 | -14.76% |
应收账款坏账损失影响利润
2024年，企业应收账款合计117.87亿元，占总资产的10.87%，相较于去年同期的93.06亿元增长26.66%。
2024年，企业信用减值损失2.25亿元，其中主要是应收账款坏账损失8,801.85万元。
行业分析
1、行业发展趋势
中油工程属于油气工程服务行业，核心业务涵盖油气田地面工程、油气储运、炼化工程及新能源工程综合服务。 近三年油气工程行业受能源结构转型驱动，传统油气工程市场增速趋缓，但天然气及LNG工程需求持续增长，氢能输送、碳捕捉等新兴领域加速布局。2025年行业市场空间预计超4,000亿元，其中“双碳”相关工程占比将提升至25%以上，海洋工程及海外“一带一路”项目成为增量主力。
2、市场地位及占有率
中油工程为国内油气工程龙头企业，陆上油气田地面工程市占率超30%，长输管道工程占比超40%，炼化工程领域占有率约15%，综合业务规模稳居行业前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中油工程（600339） | 国内最大油气工程综合服务商，覆盖全产业链及新兴低碳工程 | 陆上油气地面工程市占率超30%，2024年LNG工程收入占比达28% |
| 海油工程（600583） | 海洋油气工程总承包龙头，主导国内深海及LNG项目 | 海洋工程市占率超50%，2024年海外营收占比突破35% |
| 中海油服（601808） | 综合性油田技术服务商，涵盖钻井、物探等全环节 | 2024年钻井板块营收占比超45%，国内海上油服市场份额约40% |
| 海油发展（600968） | 海洋石油生产服务商，聚焦FPSO及钻完井工程 | FPSO运营规模亚洲第三，2024年技术服务收入同比增长22% |
4、经营评分排名
中油工程在2024年年报经营评分排名为第3492名，在油服及装备行业中排名为16名。
油服及装备经营评分前三名(及中油工程)
| 公司 | 2024年年报 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 海油发展 | 86 | 80 | 81 | 55 | 82 |
| 航天智造 | 85 | 72 | 83 | 81 | 65 |
| 中曼石油 | 84 | 80 | 84 | 67 | 86 |
| 中油工程 | 60 | 35 | 55 | 54 | 58 |
5、全球排名
截止到2025年9月24日，中油工程近十二个月的滚动营收为859亿元，在油服及装备行业中，中油工程的全球营收规模排名为5名，全国排名为1名。
油服及装备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Schlumberger 斯伦贝谢 | 2592 | 16.29 | 319 | 33.36 |
| Baker Hughes 贝克休斯 | 1988 | 10.72 | 213 | -- |
| Halliburton 哈里伯顿 | 1639 | 14.47 | 179 | 19.73 |
| Saipem 萨伊博姆 | 1211 | 28.38 | 25 | -- |
| 中油工程 | 859 | 2.48 | 6.35 | 11.42 |
| 石化油服 | 811 | 5.26 | 6.32 | 52.02 |
| 中石化油服 | 811 | 5.26 | 6.21 | 64.10 |
| TechnipFMC | 649 | 12.36 | 60 | 288.27 |
| National Oilwell Varco 国民油井华高 | 634 | 17.10 | 45 | -- |
| 海油发展 | 525 | 10.67 | 37 | 41.75 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
公司回报股东能力较为不足，最近两年高管离职较率较高且在上升
公司回报股东能力较为不足
公司上市25年来虽然坚持分红15年，但累计分红金额仅17.08亿元，而累计募资金额却有254.83亿元。
分红情况表
| 序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2023-04 | 2.18亿元 | 0.96% | 30.21% |
| 2 | 2022-04 | 1.40亿元 | 0.87% | 30.38% |
| 3 | 2021-04 | 2.57亿元 | 1.68% | 30.05% |
| 4 | 2020-04 | 2.46亿元 | 1.74% | 30.56% |
| 5 | 2019-04 | 2.90亿元 | 1.35% | 30.39% |
| 6 | 2018-04 | 2.07亿元 | 0.84% | 30.38% |
| 7 | 2012-03 | 2,601.70万元 | 0.66% | 41.36% |
| 8 | 2011-03 | 7,883.93万元 | 1.22% | 31.17% |
| 9 | 2009-03 | 3,153.57万元 | 0.81% | 48.04% |
| 10 | 2008-02 | 2,021.52万元 | 0.37% | 57.47% |
| 11 | 2005-03 | 3,570.00万元 | 1.93% | 55.56% |
| 12 | 2004-03 | 4,284.00万元 | 1.34% | 70.59% |
| 13 | 2003-03 | 5,355.00万元 | 1.03% | 100% |
| 14 | 2002-04 | 3,570.00万元 | 0.81% | 68.18% |
| 15 | 2001-02 | 2,550.00万元 | 0.6% | 45.45% |
| 累计分红金额 | 17.08亿元 |
融资情况表
| 序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 |
|---|---|---|---|
| 1 | 增发 | 2017 | 59.27亿元 |
| 2 | 增发 | 2016 | 190.66亿元 |
| 3 | 增发 | 2007 | 4.90亿元 |
| 累计融资金额 | 254.83亿元 |
最近两年高管离职较率较高且在上升
最近两年高管离职率较高，2023年7人离职，2024年9人离职，近两年高管离职人员信息如下表：
高管离职情况表
| 年度 | 姓名 | 职务 | 任职起始时间 | 任职结束时间 |
|---|---|---|---|---|
| 2024 | 刘雅伟 | 董事 | 2019-03 | 2024-10 |
| 2024 | 孙立 | 独立董事 | 2017-09 | 2024-02 |
| 2024 | 王新华 | 独立董事 | 2017-09 | 2024-02 |
| 2024 | 鞠秋芳 | 监事、总经理 | 2021-03 | 2024-11 |
| 2024 | 陈克全 | 监事、总经理 | 2024-02 | 2024-11 |
| 2024 | 潘成刚 | 监事 | 2017-09 | 2024-02 |
| 2024 | 于海涛 | 监事 | 2023-02 | 2024-02 |
| 2024 | 孙秀娟 | 监事 | 2021-03 | 2024-02 |
| 2024 | 辛荣国 | 监事 | 2017-08 | 2024-02 |
| 2023 | 孙全军 | 董事 | 2021-03 | 2023-01 |
| 2023 | 魏亚斌 | 董事 | 2021-03 | 2023-01 |
| 2023 | 李小宁 | 董事、总经理 | 2021-03 | 2023-01 |
| 2023 | 刘海军 | 监事会主席 | 2021-03 | 2023-01 |
| 2023 | 杨大新 | 监事 | 2017-09 | 2023-01 |
| 2023 | 李崇杰 | 副总经理 | 2017-04 | 2023-01 |
| 2023 | 杨时榜 | 副总经理 | 2017-04 | 2023-01 |
财务总监方面，2022年穆秀平离职。总裁方面，2021年赵玉建(董事、总经理)离职、2023年李小宁(董事总经理)离职、2024年鞠秋芳(原监事总经理)离职、2024年陈克全(原职工监事总经理)离职。
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