2024年年度，公司实现营收7.83亿元，同比大幅下降49.56%。扣非净利润-2.55亿元，较去年同期亏损有所减小。ST瑞和2024年年度净利润-1.63亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来，企业的净利润有3年为负，分别为2021年、2023年、2024年。本期经营活动产生的现金流净额为3,040.39万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。

公司的主要业务为装饰业务，占比高达82.83%，主要产品包括公共装修和住宅装修两项，其中公共装修占比56.87%，住宅装修占比25.96%。

2024年公司营收7.83亿元，与去年同期的15.52亿元相比，大幅下降了49.56%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）公共装修本期营收4.45亿元，去年同期为9.37亿元，同比大幅下降了52.51%。

（2）住宅装修本期营收2.03亿元，去年同期为4.74亿元，同比大幅下降了57.08%。

2024年公司毛利率从去年同期的12.62%，同比增长到了今年的15.57%，主要是因为光伏业务本期毛利率66.03%，去年同期为63.54%，同比小幅增长3.92%。

产品毛利率方面，2020-2024年公共装修毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的13.88%，大幅下降到2024年的8.57%，2024年住宅装修毛利率为8.36%，同比小幅增长14.84%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的52.02%，此前2022-2023年，前五大客户集中度分别为33.30%、39.22%，总体呈大幅增长趋势，其中第一大客户占比19.99%，第二大客户占比12.84%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从10.29%上升至17.69%，锐增71%。

2024年年度，瑞和股份营业总收入为7.83亿元，去年同期为15.52亿元，同比大幅下降49.56%，净利润为-1.63亿元，去年同期为-3.51亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然信用减值损失本期损失4.85亿元，去年同期损失2.92亿元，同比大幅增长；

但是资产减值损失本期收益3.81亿元，去年同期损失5,529.36万元，同比大幅增长。

2024年年度主营业务利润为-2,549.42万元，去年同期为623.22万元，由盈转亏。

虽然毛利率本期为15.57%，同比增长了2.95%，不过营业总收入本期为7.83亿元，同比大幅下降49.56%，导致主营业务利润由盈转亏。

瑞和股份2024年年度非主营业务利润为-1.06亿元，去年同期为-2.85亿元，亏损有所减小。

本期财务费用为5,028.51万元，同比下降16.24%。归因于利息支出本期为5,114.60万元，去年同期为5,902.12万元，同比小幅下降了13.34%。

瑞和股份2024年的归母净利润亏损了1.86亿元，而非经常性损益盈利了6,917.41万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

2024年，企业信用减值损失4.85亿元，导致企业净利润从盈利3.22亿元下降至亏损1.63亿元，其中主要是应收账款坏账损失4.81亿元。

企业应收账款坏账损失中主要是单项计提坏账准备，合计3.92亿元。在单项计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备3.92亿元。

本期，企业应收账款周转率为0.89。在2020年度到2024年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从55天增加到了404天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有23.50%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021年至2024年从50.00%下降到23.50%。三年以上应收账款占比，在2023年至2024年从26.62%大幅上涨到53.17%。一年以内的应收账款占比有明显下降，三年以上占比有明显升高。

2024年年度，企业资产负债率为92.85%，去年同期为87.46%，负债率很高且增加了5.39%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从55.87%增长至92.85%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为34.81亿元，同比小幅下降14.43%，另外总负债本期为32.32亿元，同比小幅下降9.15%。

现金比率为0.07，去年同期为0.09，同比下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。

另外经营活动现金流净额/短期债务为0.14，去年同期为0.23，经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。

而且货币资金/短期债务本期为0.78，去年同期为2.04，货币资金/短期债务降低到了一个较低的水平。

以上说明企业短期偿债压力较大。

2024年，瑞和股份的合同资产合计15.10亿元，占总资产的43.37%，相较于年初的18.61亿元减少18.86%。

主要原因是已完工未结算资产减少3.22亿元。

瑞和股份属于建筑装饰行业。 建筑装饰行业近三年受房地产调控及经济增速放缓影响，市场增速有所回落，但存量改造、绿色建筑及智能化需求推动结构性增长，未来市场空间聚焦于低碳环保技术与数字化升级领域，预计2025年市场规模将超5.5万亿元。