2024年年度，公司实现营收28.57亿元，同比下降27.58%。扣非净利润6,960.31万元，同比大幅下降60.99%。劲嘉股份2024年年度净利润7,969.98万元，业绩同比大幅下降44.85%。

公司的主要业务为包装行业，占比高达81.22%，主要产品包括精品纸包装和镭射材料及烟膜两项，其中精品纸包装占比60.72%，镭射材料及烟膜占比27.32%。

2024年公司营收28.57亿元，与去年同期的39.45亿元相比，下降了27.58%。

营收下降的主要原因是：

（1）精品纸包装本期营收17.35亿元，去年同期为24.94亿元，同比大幅下降了30.44%。

（2）新型烟草本期营收2.38亿元，去年同期为4.32亿元，同比大幅下降了44.87%。

2024年公司毛利率从去年同期的25.95%，同比小幅增长到了今年的26.95%，主要是因为镭射材料及烟膜本期毛利率16.98%，去年同期为12.76%，同比大幅增长33.07%。

产品毛利率方面，2021-2024年精品纸包装毛利率呈下降趋势，从2021年的38.20%，下降到2024年的26.80%，2024年镭射材料及烟膜毛利率为16.98%，同比大幅增长33.07%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的25.49%，此前2021-2023年，前五大客户集中度分别为44.83%、40.11%、33.89%，总体呈大幅下降趋势。

从2022年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比持续下滑且整体大幅下滑，从2022年的24.02%下降至2024年的10.73%，锐减55%。

本期净利润为7,969.98万元，去年同期1.44亿元，同比大幅下降44.85%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然（1）资产减值损失本期损失1.70亿元，去年同期损失2.51亿元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为1.89亿元，去年同期为1.12亿元，同比大幅增长。

但是（1）主营业务利润本期为2.26亿元，去年同期为4.01亿元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失8,820.41万元，去年同期损失3,449.50万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2024年年度主营业务利润为2.26亿元，去年同期为4.01亿元，同比大幅下降43.80%。

虽然毛利率本期为26.95%，同比小幅增长了1.00%，不过营业总收入本期为28.57亿元，同比下降27.58%，导致主营业务利润同比大幅下降。

劲嘉股份2024年年度非主营业务利润为-9,834.16万元，去年同期为-2.15亿元，亏损有所减小。

在2024年报告期末，劲嘉股份用于对外股权投资的资产为15.66亿元，对外股权投资所产生的收益为1.85亿元，占净利润7,969.98万元的232.27%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益1.76亿元和处置外股权投资的收益110.47万元。

安徽安泰业务性质为包装印刷。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

贵州劲嘉业务性质为包装印刷业。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

重庆宏声业务性质为包装印刷。

从近几年可以明显的看出，重庆宏声在权益法下确认的投资损益里持续增长，且投资收益率由2012年的0%增长至6.43%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

申仁包装业务性质为包装印刷。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续增长，由2022年的5,669.4万元增长至2024年的1.85亿元，增长率为226.53%。

2024年年度，公司的其他收益为3,706.70万元，占净利润比重为46.51%，较去年同期增加20.47%。

2024年，企业应收账款合计10.78亿元，占总资产的12.76%，相较于去年同期的7.45亿元大幅增长44.71%。

2024年，企业信用减值损失8,820.41万元，导致企业净利润从盈利1.68亿元下降至盈利7,969.98万元，其中主要是应收账款坏账损失8,779.04万元。

企业应收账款坏账损失中主要是单项计提坏账准备的应收账款，合计7,330.22万元。在单项计提坏账准备的应收账款中，主要为新计提的坏账准备7,334.07万元。

本期主要为1年以内新增坏账准备1,787.11万元。

本期，企业应收账款周转率为3.14。在2020年度到2024年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从46天增加到了114天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

2024年，劲嘉股份资产减值损失1.70亿元，其中存货跌价准备减值合计1,916.02万元。

2024年企业存货周转率为4.29，在2021年度到2024年度，企业存货周转率连续4年下降，平均回款时间从60天增加到了83天，企业存货周转能力下降，2024年劲嘉股份存货余额合计5.61亿元，占总资产的7.07%，同比去年的7.71亿元大幅下降27.27%。

在2024年年报告期末，劲嘉股份形成的商誉为5.45亿元，占净资产的8.16%，商誉计提减值为8,434.48万元，占净利润7,969.98万元的105.83%。

商誉金额较高且商誉减值计提准备大幅降低净利润。其中，商誉的主要构成为江苏顺泰和青岛英诺。

企业2024年期末的营业收入增长率为45.67%，同时2024年商誉减值报告预测2025年期末营业收入增长率为8.53%

2015年，企业斥资7.04亿元的对价收购江苏顺泰100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅7,331.33万元，也就是说这笔收购的溢价率高达859.64%，形成的商誉高达6.3亿元，占当年净资产的14.41%。

江苏顺泰的历史业绩数据如下表所示：

江苏顺泰由于业绩没达到预期，分别在2022年减值2.54亿元、2024年减值2,444.68万元，具体情况如下所示：