2024年年度，公司实现营收62.53亿元，同比增长26.91%。扣非净利润-4.80亿元，较去年同期亏损有所减小。蓝帆医疗2024年年度净利润-4.65亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。

公司主要从事橡胶和塑料制品业、专用设备制造业、其他制造业，主要产品包括健康防护产品和心脑血管产品两项，其中健康防护产品占比77.07%，心脑血管产品占比17.78%。

2024年公司营收62.53亿元，与去年同期的49.27亿元相比，增长了26.91%，主要是因为健康防护产品本期营收48.19亿元，去年同期为36.06亿元，同比大幅增长了33.64%。

2024年公司毛利率从去年同期的12.3%，同比大幅增长到了今年的16.48%，主要是因为健康防护产品本期毛利率5.27%，去年同期为-2.13%，同比大幅增长近3倍。

产品毛利率方面，2021-2024年心脑血管产品毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的58.50%，小幅增长到2024年的63.54%，2024年健康防护产品毛利率为5.27%，同比大幅增长347.42%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的38.66%。公司对第一大供应商(山东朗晖石油化学股份有限公司)存在一定的依赖，2024年第一大供应商(山东朗晖石油化学股份有限公司)占年度采购的比例高达12.52%。第二大供应商(淄博宏达热电有限公司)占比8.76%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从43.01%下降至38.66%，减少10%。

本期净利润为-4.65亿元，去年同期-5.68亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然（1）所得税费用本期支出6,331.73万元，去年同期收益5,424.98万元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为654.19万元，去年同期为7,062.83万元，同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为-3.67亿元，去年同期为-6.34亿元，亏损有所减小。

净利润从2015年年度到2020年年度呈现上升趋势，从1.68亿元增长到17.63亿元，而2020年年度到2024年年度呈现下降状态，从17.63亿元下降到-4.65亿元。

2024年年度主营业务利润为-3.67亿元，去年同期为-6.34亿元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为62.53亿元，同比增长26.91%；（2）毛利率本期为16.48%，同比大幅增长了4.18%。

本期财务费用为1.99亿元，同比大幅增长60.36%。财务费用大幅增长的原因是：虽然汇兑收益本期为5,309.35万元，去年同期为3,387.62万元，同比大幅增长了56.73%，但是利息支出本期为2.90亿元，去年同期为1.82亿元，同比大幅增长了59.03%。

在2024年报告期末，蓝帆医疗用于金融投资的资产为8.96亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为719.95万元。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于权益工具投资公允价值变动收益和其他非流动金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资收益持续下滑，由2021年的11.2亿元下滑至2024年的719.95万元，变化率为-99.36%。

2024年，蓝帆医疗在建工程余额合计10.33亿元，较去年的7.09亿元大幅增长了45.67%。主要在建的重要工程是项目一和项目二。

建设目标：扩大生产规模以满足国内外市场对高质量医疗器械的需求，提升企业的自主研发能力，加强在心血管领域的产品线布局。

建设内容：包括新建生产车间、研发中心、质量检测中心及相关配套设施；引进先进的生产设备和技术，优化生产工艺流程；同时，加强人才队伍建设，提高企业整体研发水平。

建设时间和周期：项目建设预计自2025年第一季度开始，计划总工期为两年，至2027年第一季度完成所有建设工程并投入使用。

预期收益：通过该项目的实施，预计能够显著增加公司产能，促进产品结构优化升级，增强市场竞争力；长远来看，有助于提高营业收入和利润水平，实现可持续发展。

在2024年年报告期末，蓝帆医疗形成的商誉为38.72亿元，占净资产的39.51%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为CBCardioHoldingsIILimited、CBCardio。

2018年，企业斥资58.95亿元的对价收购CBCardioHoldingsIILimited、CBCardio93.37%的股份，但其93.37%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅-5,240.59万元，也就是说这笔收购的溢价率高达11349.25%，形成的商誉高达0元，占当年净资产的0%。

CBCardioHoldingsIILimited、CBCardio承诺在2018年至2020年实现业绩分别不低于38000万元、45000万元、54000万元，累计不低于13.7亿元。实际2018-2020年末产生的业绩为-210.7万元、4.4亿元、N/A。

CBCardioHoldingsIILimited、CBCardio的历史业绩数据如下表所示：

CBCardioHoldingsIILimited、CBCardio由于业绩没达到预期，分别在2020年减值17.55亿元、2021年减值16.98亿元，具体情况如下所示：

蓝帆医疗属于医疗器械行业，主营产品包括医疗手套、心脏介入器械等。 医疗器械行业近三年受疫情推动高速增长，全球市场规模从2022年5200亿美元增至2024年5800亿美元，中国市场占比超20%。未来老龄化加速、慢病管理需求上升及国产替代政策驱动下，行业复合增长率预计维持8%-10%，微创介入、智能医疗设备等高附加值领域将成为核心增长点。

蓝帆医疗为全球医用手套龙头企业，2024年产能超600亿只占全球20%，心脏支架国内市占率约8%位列第三。其海外营收占比超60%，在欧洲心血管介入市场通过并购突破5%份额。