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大龙地产(600159)2024年年报深度解读:资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小,存货跌价损失严重影响利润

北京市大龙伟业房地产开发股份有限公司于1998年上市,实际控制人为“北京市顺义区人民政府国有资产监督管理委员会”。公司从事的主要业务为房地产业务和建筑施工业务。其主要工程项目有滨河加建、五里仓续建、裕龙花园三区、裕龙四区文体中心、裕龙五区及其他小区。

2024年年度,公司实现营收7.52亿元,同比小幅增长6.04%。扣非净利润-2.01亿元,较去年同期亏损有所减小。大龙地产2024年年度净利润-2.00亿元,业绩较去年同期亏损有所减小。

PART 1
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建筑施工收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为建筑施工,占比高达84.68%,其中建筑工程施工为第一大收入来源。

分行业 营业收入 占比 毛利率
建筑施工 6.37亿元 84.68% 4.85%
房地产开发 9,939.71万元 13.22% 36.54%
其他业务 1,585.74万元 2.1% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
建筑工程施工 6.37亿元 84.68% 4.85%
房地产开发 9,939.71万元 13.22% 36.54%
其他业务 1,585.74万元 2.1% -

2、建筑施工收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2024年公司营收7.52亿元,与去年同期的7.09亿元相比,小幅增长了6.04%,主要是因为建筑施工本期营收6.37亿元,去年同期为5.81亿元,同比小幅增长了9.7%。

近两年产品营收变化


名称 2024年报营收 2023年报营收 同比增减
建筑施工 6.37亿元 5.81亿元 9.7%
房地产开发 9,939.71万元 1.06亿元 -6.25%
其他业务 1,585.74万元 2,268.46万元 -
合计 7.52亿元 7.09亿元 6.04%

3、房地产开发毛利率的下降导致公司毛利率的下降

2024年公司毛利率从去年同期的12.12%,同比下降到了今年的9.17%,主要是因为房地产开发本期毛利率36.54%,去年同期为47.73%,同比下降23.44%。

PART 2
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资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小

1、营业总收入同比小幅增加6.04%,净利润亏损有所减小

2024年年度,大龙地产营业总收入为7.52亿元,去年同期为7.09亿元,同比小幅增长6.04%,净利润为-2.00亿元,去年同期为-3.29亿元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是:

虽然信用减值损失本期损失5,508.52万元,去年同期损失2,873.04万元,同比大幅增长;

但是资产减值损失本期损失1.25亿元,去年同期损失2.88亿元,同比大幅下降。

净利润从2021年年度到2023年年度呈现下降趋势,从1.84亿元下降到-3.29亿元,而2023年年度到2024年年度呈现上升状态,从-3.29亿元增长到-2.00亿元。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.52亿元 7.09亿元 6.04%
营业成本 6.83亿元 6.23亿元 9.59%
销售费用 1,163.49万元 1,060.84万元 9.68%
管理费用 4,874.05万元 5,164.65万元 -5.63%
财务费用 -93.66万元 -163.19万元 42.61%
研发费用 -
所得税费用 1,553.31万元 2,546.50万元 -39.00%

2024年年度主营业务利润为-630.76万元,去年同期为703.79万元,由盈转亏。

虽然营业总收入本期为7.52亿元,同比小幅增长6.04%,不过毛利率本期为9.17%,同比下降了2.95%,导致主营业务利润由盈转亏。

3、非主营业务利润亏损有所减小

大龙地产2024年年度非主营业务利润为-1.79亿元,去年同期为-3.10亿元,亏损有所减小。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -630.76万元 3.15% 703.79万元 -189.62%
资产减值损失 -1.25亿元 62.42% -2.88亿元 56.46%
信用减值损失 -5,508.52万元 27.47% -2,873.04万元 -91.73%
其他 186.93万元 -0.93% 62.05万元 201.23%
净利润 -2.00亿元 100.00% -3.29亿元 38.98%

PART 3
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应收账款坏账损失影响利润

2024年,企业应收账款合计4.48亿元,占总资产的13.38%,相较于去年同期的3.45亿元大幅增长29.88%。

2024年,企业信用减值损失5,508.52万元,其中主要是应收账款坏账损失5,545.40万元。

PART 4
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存货跌价损失严重影响利润,存货周转率提升

坏账损失1.05亿元,严重影响利润

2024年,大龙地产资产减值损失1.25亿元,导致企业净利润从亏损7,534.99万元下降至亏损2.01亿元,其中主要是存货跌价准备减值合计1.05亿元。

资产减值损失


项目 合计
净利润 -2.01亿元
资产减值损失(损失以“-”号填列) -1.25亿元
其中:存货跌价准备(损失以“-”号填列) -1.05亿元

其中,开发产品,开发成本本期分别计提7,219.31万元,3,313.06万元。

存货跌价准备计提情况


项目名称 本期计提
开发产品 7,219.31万元
开发成本 3,313.06万元

目前,开发产品,开发成本的账面价值仍分别为15.22亿元,2.99亿元,应注意后续的减值风险。

2024年企业存货周转率为0.40,在2023年到2024年大龙地产存货周转率从0.33提升到了0.40,存货周转天数从1090天减少到了900天。2024年大龙地产存货余额合计18.24亿元,占总资产的70.99%。

(注:2020年计提存货950.32万元,2021年计提存货2826.95万元,2022年计提存货1.22亿元,2023年计提存货2.85亿元,2024年计提存货1.05亿元。)

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

大龙地产属于房地产开发与建筑施工行业。 近三年房地产行业受宏观经济波动及政策调控影响,市场整体增速放缓,2022年投资同比下降5.4%,新开工面积降幅超30%。当前行业进入深度调整期,政策聚焦支持刚需及改善性住房,市场空间向核心城市优质项目集中,未来将呈现结构性分化趋势,头部企业凭借融资及运营优势占据主导,区域型房企需通过存量盘活及细分领域突围。

2、市场地位及占有率

大龙地产作为区域性房企,业务集中于北京及周边地区,2024年三季度营收5.53亿元,行业排名位于百名开外,市场占有率不足0.1%,属于中小型开发商,缺乏规模化竞争优势。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
大龙地产(600159) 北京区域房地产开发及建筑施工 2024年三季度营收5.53亿元,毛利率10.16%
首开股份(600376) 北京国企,综合型地产开发 2024年北京区域销售金额位列行业前三
电子城(600658) 科技园区开发运营主导企业 2025年产业地产项目储备面积超200万㎡
三湘印象(000863) 文旅+地产双轮驱动模式 文旅板块营收占比连续三年超35%
京投发展(600683) 轨道交通物业开发专业化企业 TOD项目土地储备占比达总规模60%

4、经营评分排名

大龙地产在2024年年报经营评分排名为第4903名,在住宅地产行业中排名为50名。

住宅地产经营评分前三名(及大龙地产)


公司 2024年年报 2024年三季报 2024年中报 2024年一季报 2023年年报
津滨发展 85 80 86 27 88
湖南投资 70 87 87 58 85
城投控股 67 18 45 27
大龙地产 14 14 14 14 17

PART 6
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技术人员人数下降

去年公司员工人数小幅下滑,从316人下降至306人,人数减少3%。

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