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潞安环能(601699)2024年年报深度解读:煤炭收入的下降导致公司营收的下降,净利润近3年整体呈现下降趋势

山西潞安环保能源开发股份有限公司于2006年上市。公司主营业务包括原煤开采、煤炭洗选、煤焦冶炼;洁净煤技术的开发与利用;煤层气开发;煤炭的综合利用、地质勘探等。

根据潞安环能2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收358.50亿元,同比下降16.89%。扣非净利润23.84亿元,同比大幅下降69.78%。潞安环能2024年年度净利润28.67亿元,业绩同比大幅下降69.09%。

PART 1
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煤炭收入的下降导致公司营收的下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为采掘业,占比高达94.10%,其中煤炭为第一大收入来源。

分行业 营业收入 占比 毛利率
采掘业 337.34亿元 94.1% 39.48%
煤化工业 16.56亿元 4.62% -18.72%
其他业务 4.61亿元 1.28% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
煤炭 337.34亿元 94.1% 39.48%
焦炭 16.56亿元 4.62% -18.72%
其他业务 4.61亿元 1.28% -

2、煤炭收入的下降导致公司营收的下降

2024年公司营收358.50亿元,与去年同期的431.37亿元相比,下降了16.89%,主要是因为煤炭本期营收337.34亿元,去年同期为400.05亿元,同比下降了15.68%。

近两年产品营收变化


名称 2024年报营收 2023年报营收 同比增减
煤炭 337.34亿元 400.05亿元 -15.68%
焦炭 16.56亿元 27.96亿元 -40.77%
其他业务 4.61亿元 3.37亿元 -
合计 358.50亿元 431.37亿元 -16.89%

3、煤炭毛利率的下降导致公司毛利率的下降

2024年公司毛利率从去年同期的47.71%,同比下降到了今年的36.94%,主要是因为煤炭本期毛利率39.48%,去年同期为52.22%,同比下降24.4%。

4、焦炭毛利率持续下降

产品毛利率方面,2022-2024年煤炭毛利率呈大幅下降趋势,从2022年的61.38%,大幅下降到2024年的39.48%,2020-2024年焦炭毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的17.85%,大幅下降到2024年的-18.72%。

PART 2
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净利润近3年整体呈现下降趋势

1、营业总收入同比降低16.89%,净利润同比大幅降低69.09%

2024年年度,潞安环能营业总收入为358.50亿元,去年同期为431.37亿元,同比下降16.89%,净利润为28.67亿元,去年同期为92.75亿元,同比大幅下降69.09%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为43.97亿元,去年同期为116.83亿元,同比大幅下降。

净利润从2015年年度到2022年年度呈现上升趋势,从-4,159.94万元增长到156.51亿元,而2022年年度到2024年年度呈现下降状态,从156.51亿元下降到28.67亿元。

2、主营业务利润同比大幅下降62.36%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 358.50亿元 431.37亿元 -16.89%
营业成本 226.08亿元 225.55亿元 0.24%
销售费用 1.71亿元 1.54亿元 10.64%
管理费用 37.32亿元 36.10亿元 3.39%
财务费用 1.35亿元 -2,569.90万元 624.96%
研发费用 11.36亿元 15.80亿元 -28.10%
所得税费用 12.40亿元 23.86亿元 -48.04%

2024年年度主营业务利润为43.97亿元,去年同期为116.83亿元,同比大幅下降62.36%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为358.50亿元,同比下降16.89%。

PART 3
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重大资产负债及变动情况

购置新增128.78亿元,无形资产大幅增长

2024年,潞安环能的无形资产合计236.28亿元,占总资产的29.43%,相较于年初的112.63亿元大幅增长109.79%。

2024年度无形资产结构


项目名称 期末价值 期初价值
探矿权 122.96亿元 1.70亿元
采矿权 105.83亿元 103.56亿元
其他 7.48亿元 7.36亿元
合计 236.28亿元 112.63亿元

本期购置新增128.78亿元

其中,无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的,企业无形资产新增128.78亿元,主要为购置新增的128.78亿元。在购置新增中,主要是探矿权,合计121.26亿元。

无形资产增加


项目名称 金额
购置 128.78亿元
其中:探矿权 121.26亿元
本期增加金额 128.78亿元

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

潞安环能属于煤炭开采及洗选行业。 近三年,煤炭行业在“双碳”政策约束下面临结构性调整,但全球能源供需紧张及国内稳经济政策支撑了煤炭需求。2023年行业营收规模达4.2万亿元,市场空间短期仍存韧性,但中长期清洁能源替代加速,行业将向高效开采、煤电联营及煤化工高端化转型,预计2025年市场规模维持在3.8-4.0万亿元区间。

2、市场地位及占有率

潞安环能是全国煤炭行业高新技术标杆企业,喷吹煤细分领域具备技术优势,2024年煤炭产量位列山西省前三,但全国市占率约1.5%,属于区域龙头,焦炭产能占全国比重约2.3%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
潞安环能(601699) 主营煤炭开采、洗选及焦化,喷吹煤技术领先 2025年焦炭产能达800万吨/年,位列山西煤企前三
山西焦煤(000983) 国内最大焦煤生产商,整合山西焦煤资源 2025年炼焦精煤产量占全国比重超12%
山煤国际(600546) 煤炭贸易与生产一体化企业,布局光伏新能源 2025年煤炭贸易量突破1.2亿吨,居行业前五
中国神华(601088) 全球最大煤炭上市公司,煤电运全产业链覆盖 2025年煤炭产量超3亿吨,市占率约8.5%
兖矿能源(600188) 国际化综合能源集团,拓展煤化工及矿业 2025年海外煤炭产能占比提升至35%

总结
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1、经营分析总结

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