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稳健医疗(300888)2024年年报深度解读:商誉占有一定比重

稳健医疗用品股份有限公司于2020年上市。公司主要从事棉类制品的研发、生产、销售,覆盖医疗卫生、个人护理、家庭护理、母婴护理、家纺服饰等多领域的企业。

2024年年度,公司实现营收89.78亿元,同比小幅增长9.69%。扣非净利润5.91亿元,同比大幅增长43.40%。稳健医疗2024年年度净利润7.41亿元,业绩同比增长17.85%。

PART 1
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主营业务构成

公司的核心业务有两块,一块是消费品,一块是医用耗材,主要产品包括消费品-干湿棉柔巾、医用耗材-传统伤口护理与包扎产品、消费品-成人服饰、消费品-婴童服饰及用品四项,消费品-干湿棉柔巾占比17.35%,医用耗材-传统伤口护理与包扎产品占比13.31%,消费品-成人服饰占比10.75%,消费品-婴童服饰及用品占比10.73%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
消费品 49.91亿元 55.59% -
医用耗材 39.06亿元 43.5% -
其他业务 8,138.33万元 0.91% 41.44%
分产品 营业收入 占比 毛利率
消费品-干湿棉柔巾 15.57亿元 17.35% -
医用耗材-传统伤口护理与包扎产品 11.95亿元 13.31% -
消费品-成人服饰 9.65亿元 10.75% -
消费品-婴童服饰及用品 9.63亿元 10.73% -
医用耗材-手术室耗材产品 8.26亿元 9.2% -
其他业务 34.71亿元 38.66% -

PART 2
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商誉占有一定比重

在2024年年报告期末,企业形成的商誉为12.51亿元,占净资产的10.54%。

商誉结构


商誉项 期末净值 备注
其他 12.51亿元
商誉总额 12.51亿元

商誉占有一定比重。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

稳健医疗属于医疗耗材行业,专注低值医用耗材研发、生产及销售。 近三年,低值医用耗材行业受公共卫生事件推动快速增长,感染防护类产品需求激增,但2023年后随疫情平缓,需求回落至常态化水平。长期看,老龄化及健康意识提升支撑行业扩容,未来市场将向技术升级、产品差异化方向演进,预计复合增长率维持5%-8%。

2、市场地位及占有率

稳健医疗为国内低值医用耗材头部企业,尤其在感染防护领域具先发优势,2024年感染防护业务收入恢复正增长,前三季度同比增3.1%,行业市占率位列前三,综合业务覆盖医院、消费端双渠道。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
稳健医疗(300888) 覆盖医用敷料、感染防护及健康生活消费品 2024年感染防护收入前三季度同比增3.1%
振德医疗(603301) 医用敷料、手术感控产品制造商 2024年手术感控类产品营收占比超35%
奥美医疗(002950) 专注医用敷料及卫生材料生产 2024年境外业务收入占比维持60%以上
蓝帆医疗(002382) 布局健康防护手套、心脏介入器械 2024年防护手套产能利用率提升至85%
英科医疗(300677) 主营一次性手套、轮椅等康复器械 2024年一次性手套出口量居全球前三

4、经营评分排名

稳健医疗在2024年年报经营评分排名为第1978名,在医用耗材行业中排名为10名。

医用耗材经营评分前三名(及稳健医疗)


公司 2024年年报 2024年三季报 2024年中报 2024年一季报 2023年年报
健帆生物 91 90 89 71 81
三鑫医疗 89 86 87 57 87
奥美医疗 87 80 74 59 73
稳健医疗 65 52 64 64 71

5、全球排名

截止到2025年9月24日,稳健医疗近十二个月的滚动营收为90亿元,在医用耗材行业中,稳健医疗的全球营收规模排名为5名,全国排名为2名。

医用耗材营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Solventum 舒万诺 589 0.34 34 -31.03
Coloplast 康乐保 302 11.64 57 1.54
Ansell 安思尔 143 0.87 7.25 -13.81
英科医疗 95 -16.30 15 -41.79
稳健医疗 90 3.76 6.95 -17.52
蓝帆医疗 63 -8.30 -4.46 --
Hartalega 贺特佳 44 -31.05 1.26 -71.54
振德医疗 43 -5.74 3.85 -13.54
Top Glove 43 -46.47 -0.26 --
奥美医疗 33 4.37 3.69 -5.09

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

总结
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1、经营分析总结

2024年净利润7.41亿元,较上期有所增长。

由于营收的小幅增长,2024年主营利润9.82亿元,较去年同期有所增长。

总体来说,公司盈利能力较好,但在行业中处于较低水平。

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