2024年年度，公司实现营收77.16亿元，同比大幅下降35.14%。扣非净利润1.64亿元，扭亏为盈。雅化集团2024年年度净利润1.83亿元，业绩同比大幅增长3.07倍。本期经营活动产生的现金流净额为9.44亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。

公司的核心业务有两块，一块是锂业务，一块是民爆业务，主要产品包括锂产品和民爆产品两项，其中锂产品占比53.35%，民爆产品占比42.29%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的43.69%，相较于2023年的52.45%，已经小幅下降，公司对第一大客户存在一定的依赖，2024年第一大客户占总营收的比例高达20.38%，第二大客户占比13.69%。

2024年年度，雅化集团营业总收入为77.16亿元，去年同期为118.95亿元，同比大幅下降35.14%，净利润为1.83亿元，去年同期为4,499.41万元，同比大幅增长3.07倍。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然（1）主营业务利润本期为4.87亿元，去年同期为8.19亿元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为7,092.63万元，去年同期为2.95亿元，同比大幅下降。

但是资产减值损失本期损失2.92亿元，去年同期损失11.67亿元，同比大幅下降。

2024年年度主营业务利润为4.87亿元，去年同期为8.19亿元，同比大幅下降40.56%。

虽然毛利率本期为16.71%，同比增长了3.25%，不过营业总收入本期为77.16亿元，同比大幅下降35.14%，导致主营业务利润同比大幅下降。

雅化集团2024年年度非主营业务利润为-1.97亿元，去年同期为-7.97亿元，亏损有所减小。

本期研发费用为7,310.35万元，同比大幅下降52.42%。归因于材料费本期为3,034.01万元，去年同期为9,962.56万元，同比大幅下降了69.55%。

2024年年度，雅化集团净现金流为-15.14亿元，去年同期为6.00亿元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为48.86亿元，同比大幅下降53.68%；（2）收回投资收到的现金本期为75.49亿元，同比大幅增长78.94%。

但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为68.74亿元，同比大幅下降46.19%；（2）投资支付的现金本期为85.65亿元，同比大幅增长95.47%。

2024年年度，公司的其他收益为7,092.63万元，占净利润比重为38.71%，较去年同期减少75.96%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为6,950.31万元。

(2)本期共收到政府补助4,759.95万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.54亿元，留存计入以后年度利润。

在2024年报告期末，雅化集团用于金融投资的资产为18.27亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为4,095.86万元，占净利润1.83亿元的22.36%。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和衍生性金融资产公允价值变动收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了9.76亿元，变化率为114.66%。

在2024年报告期末，雅化集团用于对外股权投资的资产为8.85亿元，对外股权投资所产生的收益为-4,940.28万元，占净利润1.83亿元的-26.96%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-4,661.95万元和处置外股权投资的收益-278.34万元。

能投锂业业务性质为金属矿采选、销售。

同比上期看起来，投资损益由盈转亏。

金奥博业务性质为从事生产民用爆破器材所需的成套智能装备、关键原辅材料以及民用爆炸物品的研发、生产、销售。

从近几年可以明显的看出，金奥博在权益法下确认的投资损益里持续增长，且投资收益率由2012年的0%增长至7.83%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

从下表可以明显的看出，雅安厦钨带来的收益处于年年下降的情况。同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

从同期对比来看，企业的对外股权投资收益为-4,940.28万元，相比去年同期大幅下滑了1.31亿元，变化率为-160.82%。

2024年，雅化集团资产减值损失2.92亿元，导致企业净利润从盈利4.75亿元下降至盈利1.83亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计2.87亿元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提1.29亿元，1.15亿元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为7.35亿元，6.65亿元，应注意后续的减值风险。

2024年企业存货周转率为3.98，在2023年到2024年雅化集团存货周转率从4.42小幅下降到了3.98，存货周转天数从81天增加到了90天。2024年雅化集团存货余额合计16.45亿元，占总资产的12.44%，同比去年的22.31亿元大幅下降26.27%。

2024年，雅化集团在建工程余额合计5.36亿元，较去年的3.58亿元大幅增长了49.84%。主要在建的重要工程是Kamativi锂矿资源建设项目和高等级锂电新能源材料生产线建设项目。

建设目标：雅化集团Kamativi锂矿资源建设项目旨在通过开发和利用津巴布韦Kamativi矿区丰富的锂矿资源，提高公司的锂盐生产能力，增强公司在全球锂产业链中的竞争力。项目将致力于打造一个集开采、选矿、加工于一体的现代化锂矿生产基地，以满足日益增长的新能源汽车及储能市场对锂产品的需求。

建设内容：根据公开资料，该项目主要包括新建或扩建矿山基础设施（如道路、水电供应系统等）、购置先进的采选设备和技术、建设锂精矿加工厂以及相关配套设施。此外，还将注重环境保护与社会责任，在保证经济效益的同时实现可持续发展。

建设时间和周期：项目建设预计从获得所有必要审批后开始启动，整个工程分为多个阶段实施，初步规划总工期为2-3年左右。具体时间表可能会根据实际情况进行调整。

预期收益：项目建成后，预计每年可生产数万吨高品质锂精矿，这将显著提升雅化集团在全球锂资源市场的份额，并为其带来稳定的收入来源。长期来看，随着电动汽车行业的快速发展，对锂材料需求持续增加，该项目有望为公司创造可观的经济价值和社会效益。

2024年，企业应收账款合计9.39亿元，占总资产的6.68%，相较于去年同期的9.63亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为8.11。在2022年到2024年，企业应收账款周转率从19.63大幅下降到了8.11，平均回款时间从18天增加到了44天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。