2024年年度，公司实现营收61.96亿元，同比小幅下降7.93%。扣非净利润558.03万元，同比大幅下降89.71%。三和管桩2024年年度净利润2,433.00万元，业绩同比大幅下降68.99%。本期经营活动产生的现金流净额为-7,962.08万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为水泥建材行业，主营产品为桩类产品。

2024年公司营收61.96亿元，与去年同期的67.30亿元相比，小幅下降了7.93%，主要是因为桩类产品本期营收61.45亿元，去年同期为66.58亿元，同比小幅下降了7.7%。

2024年公司毛利率为10.02%，同比去年的9.77%基本持平。值得一提的是，桩类产品在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2022-2024年桩类产品毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的11.80%，小幅下降到2024年的10.28%。

从2022年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2022年的20.72%上升至2024年的24.04%。

2024年年度，三和管桩营业总收入为61.96亿元，去年同期为67.30亿元，同比小幅下降7.93%，净利润为2,433.00万元，去年同期为7,844.74万元，同比大幅下降68.99%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出3,346.49万元，去年同期支出4,979.21万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为4,699.47万元，去年同期为1.14亿元，同比大幅下降；（2）营业外利润本期为-1,408.12万元，去年同期为174.60万元，由盈转亏。

值得注意的是，今年净利润为近9年最低值。

2024年年度主营业务利润为4,699.47万元，去年同期为1.14亿元，同比大幅下降58.66%。

虽然毛利率本期为10.02%，同比有所增长了0.25%，不过营业总收入本期为61.96亿元，同比小幅下降7.93%，导致主营业务利润同比大幅下降。

2024年公司营收61.96亿元，同比小幅下降7.93%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期管理费用为2.25亿元，同比增长16.09%。管理费用增长的原因是：虽然招待费用本期为1,680.38万元，去年同期为2,419.62万元，同比大幅下降了30.55%，但是人工成本本期为1.06亿元，去年同期为7,361.10万元，同比大幅增长了44.07%。

2024年年度，公司的其他收益为2,931.66万元，占净利润比重为120.50%，较去年同期增加34.67%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,692.08万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,545.02万元。

(2)本期共收到政府补助3,430.62万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下4,392.79万元，留存计入以后年度利润。

2024年，企业应收账款合计10.47亿元，占总资产的14.97%，相较于去年同期的8.19亿元增长27.78%。

2024年，企业信用减值损失753.74万元，其中主要是应收账款坏账损失541.57万元。

本期，企业应收账款周转率为6.64。在2020年度到2024年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从13天增加到了54天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

2024年，三和管桩在建工程余额合计2.74亿元，较去年的1.03亿元大幅增长。主要在建的重要工程是惠州三和投建项目、泰州三和投建项目等。

建设目标：三和管桩惠州三和投建项目旨在通过扩大生产能力，提升公司在预制混凝土管桩领域的市场竞争力，满足华南地区尤其是广东市场的快速增长需求。项目致力于优化生产布局，提高生产效率，同时注重环保与可持续发展，确保符合国家产业政策及地方发展规划。

建设内容：该项目建设内容主要包括新建现代化厂房、引进国内外先进的生产设备和技术，以及完善配套设施等。具体而言，将建设多条自动化生产线，涵盖从原材料处理到成品出厂的整个流程，并设置专门的研发中心以支持技术创新。此外，还将加强仓储物流设施建设，确保供应链顺畅运行。

建设时间和周期：根据公告，惠州三和投建项目的预计开工时间为2025年初，计划总建设周期为两年左右。这意味着如果一切按计划进行，项目将在2027年左右完成并投入运营。实际进度可能会受到多种因素影响而有所调整。

预期收益：项目投产后，预计将显著增加公司的营业收入和利润水平。通过扩大产能和服务范围，能够更好地服务于当地及周边地区的基础设施建设项目，如房地产开发、交通设施等。长期来看，随着品牌影响力增强及市场份额的增长，企业有望实现更稳健的发展态势。但具体的财务指标需待项目正式运营后才能准确评估。

三和管桩属于水泥建材行业的预应力高强度混凝土管桩细分领域，产品应用于基建及建筑工程项目。 近三年受房地产调控及基建投资波动影响，混凝土管桩行业增速放缓，但2024年政策对水利、旧改及装配式建筑的支持推动结构性需求增长。预计至2025年，新型城镇化及交通基建投资将带动行业年复合增速回升至5%-8%，市场空间突破800亿元，头部企业凭借规模及技术优势进一步整合市场。

三和管桩为国内混凝土管桩行业前三企业，2024年市占率约15%，拥有14个生产基地及全国性产能布局，在华南及华东区域占据主导地位，但受制于行业集中度偏低（CR5约45%），竞争仍较为分散。