返回
碧湾信息
申万宏源(000166)2024年年报深度解读
申万宏源集团股份有限公司于2015年上市。公司原名为申银万国证券股份有限公司,主营业务为企业金融、个人金融、机构服务及交易、投资管理。
2024年年度,公司实现营收247.35亿元,同比增长15.04%。扣非净利润50.72亿元,同比增长15.63%。申万宏源2024年年度净利润62.50亿元,业绩同比小幅增长14.16%。本期经营活动产生的现金流净额为264.18亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
碧湾App
主营业务构成
公司的核心业务有两块,一块是机构服务与交易,一块是个人金融。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 机构服务与交易 | 134.26亿元 | 54.28% | 33.80% |
| 个人金融 | 78.68亿元 | 31.81% | 29.33% |
| 企业金融 | 24.07亿元 | 9.73% | 13.69% |
| 投资管理 | 10.35亿元 | 4.18% | 21.33% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 机构服务与交易 | 134.26亿元 | 54.28% | 33.80% |
| 个人金融 | 78.68亿元 | 31.81% | 29.33% |
| 企业金融 | 24.07亿元 | 9.73% | 13.69% |
| 投资管理 | 10.35亿元 | 4.18% | 21.33% |
PART 2
碧湾App
行业分析
1、行业发展趋势
申万宏源属于中国证券行业,是非银金融领域的重要参与者。 证券行业近三年受资本市场改革深化(如全面注册制、科创板扩容)及财富管理转型驱动,整体营收结构逐步优化,但受市场波动影响,2024年非银金融板块利润增速承压。未来行业将聚焦科技赋能、国际化布局及高净值客户服务,预计资产管理和衍生品业务成为新增长点,行业集中度或进一步提升。
2、市场地位及占有率
申万宏源稳居行业前十,2023年营收排名第八,经纪与投行业务市场份额约3%-4%,债券承销排名前列,但财富管理及衍生品业务市占率低于头部券商,综合竞争力处于第二梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 申万宏源(000166) | 综合性券商,业务涵盖经纪、投行、资管等 | 2024年债券承销规模位列行业前五,投行业务市占率约3.5% |
| 中信证券(600030) | 行业龙头,全牌照综合金融服务商 | 2025年投行业务市占率超18%,财富管理规模突破1.5万亿 |
| 华泰证券(601688) | 科技驱动型券商,线上经纪领先 | 2024年线上经纪市占率约8%,金融科技投入占比超10% |
| 国泰君安(601211) | 综合实力强劲,机构业务突出 | 2025年机构客户交易量占比达25%,衍生品做市排名前三 |
| 海通证券(600837) | 国际化布局领先,跨境投行业务优势显著 | 2024年港股IPO保荐数量行业第一,海外收入占比超15% |
4、经营评分排名
申万宏源在2024年年报经营评分排名为第2106名,在证券投行行业中排名为7名。
证券投行经营评分前三名(及申万宏源)
| 公司 | 2024年年报 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 东兴证券 | 79 | 82 | 82 | 59 | 75 |
| 第一创业 | 75 | 67 | 64 | 50 | 61 |
| 华林证券 | 72 | 68 | 64 | 52 | 53 |
| 申万宏源 | 64 | 67 | 66 | 69 | 69 |
5、全球排名
截止到2025年9月24日,申万宏源近十二个月的滚动营收为247亿元,在证券投行行业中,申万宏源的全国排名为6名,全球排名为24名。
证券投行营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| StoneX | 7135 | 32.92 | 19 | 30.89 |
| Deutsche Bank 德意志银行 | 4942 | 35.44 | 397 | -- |
| Morgan Stanley 摩根士丹利 | 4412 | 1.11 | 956 | -3.79 |
| Goldman Sachs 高盛 | 3822 | -3.39 | 1020 | -12.94 |
| UBS 瑞银集团 | 3433 | 5.75 | 363 | -11.98 |
| Charles Schwab 嘉信理财 | 1400 | 1.92 | 424 | 0.49 |
| Macquarie Group 麦格理集团 | 1393 | 79.26 | 165 | -- |
| Raymond James Financial 瑞杰金融 | 916 | 9.52 | 148 | 13.81 |
| Nomura 野村控股 | 911 | 5.89 | 164 | 33.57 |
| LPL Financial | 885 | 17.06 | 76 | 32.04 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 申万宏源 | 247 | -10.33 | 52 | -17.85 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
总结
碧湾App
1、经营分析总结
近3年公司净利润持续增长,2024年净利润62.51亿元,较上期有所增长,主要依赖于投资收益。
公司主营利润近3年持续增长,由于营收的增长,2024年主营利润73.96亿元,较去年同期有所增长。
总体来说,公司盈利能力较好,而且在行业中也属于领先地位。
2、经营评分及排名
经营评分:69 总排名:2091/5479
行业排名(证券投行):7/49
| 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | 2024年三季报 | 2024年年报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 64 | 67 | 66 | 69 | 69 |
| 行业中位数 | 63 | 52 | 64 | 63 | 65 |
| 行业排名 | 18 | 1 | 11 | 3 | 7 |
证券投行行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年年度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 东兴证券 | 79 | 东兴证券 | 75 |
| 2 | 第一创业 | 75 | 中泰证券 | 69 |
| 3 | 华林证券 | 72 | 财达证券 | 68 |
3、特别预警
请下载并登录APP,即可阅读全文
免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。