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中国核建(601611)2024年年报深度解读
中国核工业建设股份有限公司于2016年上市。公司是我国国防军工工程重要承包商之一,是我国核电工程建设领域历史最久、规模最大、专业一体化程度最高的企业,是国内唯一一家30余年来不间断从事核电工程建设的企业,一直是核电工程建设领军企业,代表了我国核电工程建设的最高水平。
根据中国核建2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收1,135.41亿元,同比小幅增长3.80%。扣非净利润19.15亿元,同比小幅增长12.11%。本期经营活动产生的现金流净额为-33.40亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务构成
公司的主要业务为建筑安装,占比高达89.42%,主要产品包括工业与民用工程和核电工程两项,其中工业与民用工程占比61.05%,核电工程占比28.37%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 建筑安装 | 1,015.31亿元 | 89.42% | 10.96% |
| 其他 | 112.17亿元 | 9.88% | 17.32% |
| 其他业务 | 7.94亿元 | 0.7% | 30.76% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 工业与民用工程 | 693.19亿元 | 61.05% | 9.84% |
| 核电工程 | 322.12亿元 | 28.37% | 13.37% |
| 其他 | 112.17亿元 | 9.88% | 17.32% |
| 其他业务 | 7.94亿元 | 0.7% | 30.76% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
中国核建属于核工业工程建设行业,专注于核电站及核设施的设计、建造与安装。 核工业工程建设行业近三年在政策推动下稳步发展,核电装机容量年均增速约5%,2024年市场规模突破1200亿元。未来,随着“双碳”目标深化,核电作为清洁基荷能源,2030年前规划新增机组超30台,预计产业链规模将达2000亿元,技术迭代推动模块化建造与海外市场拓展成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
中国核建在国内核电站工程建设领域占据主导地位,承建国内全部在运及在建核电机组的80%以上,核电工程市场占有率长期维持60%-65%,稳居行业龙头。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中国核建(601611) | 核工业全产业链工程服务商 | 核电工程市占率超60%(2025年数据) |
| 上海电气(601727) | 大型核电装备制造与系统集成商 | 2024年核电设备营收占比25% |
| 东方电气(600875) | 发电设备制造商涵盖核岛主设备 | 核岛设备市占率约20%(2025年) |
| 中国一重(601106) | 重型装备制造包括核反应堆压力容器 | 2025年核电锻件供货规模50亿元 |
| 中核科技(000777) | 核级阀门及关键部件供应商 | 核电阀门市占率超30%(2024年数据) |
PART 3
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技术人员人数增加
从2020年至今,公司员工人数整体持续增长,从2020年的37216人上升至2024年的45686人。
其中,2024年公司新增了技术人员,从2023年的0人增加到2024年的23558人,2024年技术人员整体占比较高,占员工总数的51.56%。
总结
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1、经营分析总结
近10年公司净利润持续增长,2024年净利润27.91亿元。
公司主营利润近5年持续增长,由于营收和毛利率的同步增长,2024年主营利润49.66亿元,较去年同期有所增长。
总体来说,公司盈利能力较差,且在行业中也处于较低水平。
2、经营评分及排名
经营评分:58 总排名:3498/5479
行业排名(建筑):22/37
| 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | 2024年三季报 | 2024年年报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 60 | 41 | 57 | 56 | 58 |
| 行业中位数 | 62 | 45 | 59 | 57 | 59 |
| 行业排名 | 22 | 21 | 24 | 25 | 22 |
建筑行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年年度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 祥龙电业 | 80 | 祥龙电业 | 83 |
| 2 | 重庆路桥 | 69 | 北方国际 | 80 |
| 3 | 宏润建设 | 67 | 重庆路桥 | 71 |
3、特别预警
Z值连续5次预警。
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