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华统股份(002840)2024年年报深度解读:生鲜猪肉毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长,主营业务利润同比亏损减小推动净利润扭亏为盈

浙江华统肉制品股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“朱俭勇”。公司主营业务是饲料加工、畜禽养殖、畜禽屠宰加工、肉制品深加工。公司主要产品包括饲料、生鲜猪肉、生鲜禽肉等。

2024年年度,公司实现营收90.92亿元,同比小幅增长5.98%。扣非净利润5,598.56万元,扭亏为盈。华统股份2024年年度净利润9,562.67万元,业绩扭亏为盈。

PART 1
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生鲜猪肉毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为屠宰及肉类加工行业,占比高达95.52%,其中生鲜猪肉为第一大收入来源,占比92.58%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
屠宰及肉类加工行业 86.84亿元 95.52% 5.44%
畜禽养殖行业 2.34亿元 2.58% 16.02%
其他行业 1.60亿元 1.76% 13.31%
饲料行业 1,302.36万元 0.14% 4.15%
分产品 营业收入 占比 毛利率
生鲜猪肉 84.17亿元 92.58% 5.50%
其他 2.25亿元 2.48% 7.85%
生鲜禽肉 2.15亿元 2.36% -
生猪 1.82亿元 2.0% 22.68%
火腿 3,960.15万元 0.44% -
其他业务 1,302.36万元 0.14% -

2、生鲜猪肉收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2024年公司营收90.92亿元,与去年同期的85.78亿元相比,小幅增长了5.98%,主要是因为生鲜猪肉本期营收84.17亿元,去年同期为77.70亿元,同比小幅增长了8.32%。

近两年产品营收变化


名称 2024年报营收 2023年报营收 同比增减
生鲜猪肉 84.17亿元 77.70亿元 8.32%
其他 2.25亿元 2.80亿元 -19.38%
生猪 1.82亿元 2.43亿元 -25.11%
其他业务 2.67亿元 2.86亿元 -
合计 90.92亿元 85.78亿元 5.98%

3、生鲜猪肉毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长

2024年公司毛利率从去年同期的-0.38%,同比大幅增长到了今年的5.85%,主要是因为生鲜猪肉本期毛利率5.5%,去年同期为-0.64%,同比大幅增长近10倍。

4、公司年度向前五大供应商采购的金额占比逐渐增加

从2022年至今,公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长,从2022年的13.03%上升至2024年的21.01%。

PART 2
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润扭亏为盈

1、营业总收入同比小幅增加5.98%,净利润扭亏为盈

2024年年度,华统股份营业总收入为90.92亿元,去年同期为85.78亿元,同比小幅增长5.98%,净利润为9,562.67万元,去年同期为-6.50亿元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是(1)主营业务利润本期为-313.24万元,去年同期为-5.98亿元,亏损有所减小;(2)资产减值损失本期损失690.39万元,去年同期损失1.65亿元,同比大幅下降。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 90.92亿元 85.78亿元 5.98%
营业成本 85.60亿元 86.11亿元 -0.59%
销售费用 9,171.40万元 8,635.19万元 6.21%
管理费用 1.74亿元 2.21亿元 -21.06%
财务费用 1.92亿元 1.86亿元 3.10%
研发费用 5,419.36万元 4,920.91万元 10.13%
所得税费用 -137.16万元 -306.22万元 55.21%

2024年年度主营业务利润为-313.24万元,去年同期为-5.98亿元,较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于营业总收入本期为90.92亿元,同比小幅增长5.98%。

3、非主营业务利润扭亏为盈

华统股份2024年年度非主营业务利润为9,738.75万元,去年同期为-5,520.64万元,扭亏为盈。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -313.24万元 -3.28% -5.98亿元 99.48%
营业外支出 1,594.25万元 16.67% 3,116.23万元 -48.84%
其他收益 1.15亿元 120.49% 1.19亿元 -3.48%
其他 -188.70万元 -1.97% -1.43亿元 98.68%
净利润 9,562.67万元 100.00% -6.50亿元 114.70%

4、管理费用下降

2024年公司营收90.92亿元,同比小幅增长5.98%,虽然营收在增长,但是管理费用却在下降。

本期管理费用为1.74亿元,同比下降21.06%。管理费用下降的原因是:

(1)股权激励费本期为-959.92万元,去年同期为2,475.23万元,同比大幅下降了138.78%。

(2)职工薪酬本期为9,012.44万元,去年同期为1.00亿元,同比小幅下降了10.28%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 9,012.44万元 1.00亿元
折旧摊销 3,564.07万元 3,753.59万元
业务招待费 2,036.59万元 2,429.64万元
办公费 1,954.44万元 1,724.69万元
股权激励费 -959.92万元 2,475.23万元
其他 1,833.81万元 1,667.19万元
合计 1.74亿元 2.21亿元

PART 3
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政府补助对净利润有较大贡献,占净利润的120.37%

(1)本期政府补助对利润的贡献为1.37亿元,其中非经常性损益的政府补助金额为2,066.04万元。

(2)本期共收到政府补助1.10亿元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 5,770.49万元
本期政府补助留存计入后期利润 2,998.58万元
财务费用 2,193.11万元
小计 1.10亿元

(3)本期政府补助余额还剩下3.61亿元,留存计入以后年度利润。

PART 4
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存货周转率持续下降

2024年企业存货周转率为7.83,在2020年度到2024年度,企业存货周转率连续5年下降,平均回款时间从19天增加到了45天,企业存货周转能力下降,2024年华统股份存货余额合计13.57亿元,占总资产的14.34%,同比去年的9.65亿元大幅增长40.59%。

(注:2020年计提存货减值359.64万元,2021年计提存货减值1.42亿元,2022年计提存货减值4592.68万元,2023年计提存货减值1.65亿元,2024年计提存货减值690.39万元。)

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

华统股份属于畜禽屠宰及肉制品加工行业。 近三年畜禽屠宰及肉制品加工行业经历结构性调整,规模化养殖占比提升推动行业集中度持续提高,2024年市场规模突破2.1万亿元,未来三年预计年复合增长率约4.5%,预制菜及低温肉制品细分赛道增速超行业均值,行业向标准化、冷链化、品牌化方向加速转型

2、市场地位及占有率

华统股份系浙江省内头部屠宰企业,2024年生猪屠宰量突破450万头,华东区域市占率约6.8%,位列行业第二梯队,肉制品业务营收占比提升至24%,在冷鲜肉细分领域具备区域渠道优势

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
华统股份(002840) 浙江省综合性肉制品企业,涵盖生猪养殖、屠宰及肉制品深加工 2025年生猪屠宰产能达600万头/年,冷鲜肉华东区域渠道覆盖率达38%
双汇发展(000895) 全国最大肉制品加工企业,涵盖屠宰、肉制品及冷链物流全产业链 2024年肉制品业务营收占比62.3%,高温肉制品市占率31.5%稳居首位
牧原股份(002714) 生猪养殖龙头企业,延伸布局屠宰加工业务 2025年规划屠宰产能3000万头,当前产能利用率约65%
唐人神(002567) 饲料、养殖、屠宰全产业链企业,重点布局华中市场 2025年生猪出栏目标500万头,屠宰业务营收同比增长24%
新五丰(600975) 湖南省国资控股生猪养殖屠宰企业,主打冷鲜肉品牌 2024年屠宰量突破280万头,省内市占率提升至19.3%

4、经营评分排名

华统股份在2024年年报经营评分排名为第3655名,在肉制品行业中排名为6名。

肉制品经营评分前三名(及华统股份)


公司 2024年年报 2024年三季报 2024年中报 2024年一季报 2023年年报
双汇发展 89 86 86 66 88
光明肉业 65 68 64 49 65
金字火腿 65 67 71 61 69
华统股份 24 16 18 48 55

5、全球排名

截止到2025年9月24日,华统股份近十二个月的滚动营收为91亿元,在肉制品行业中,华统股份的全国排名为5名,全球排名为16名。

肉制品营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Tyson Food 泰森食品 3808 4.25 57 -35.97
Marfrig Global Foods 玛弗里格 1950 20.35 37 -13.65
万洲国际 1853 -1.68 115 14.71
JBS 1011 5.87 23 -22.61
Smithfield Foods 史密斯菲尔德 1010 -1.96 68 26.30
Hormel Foods 荷美尔食品 851 1.54 58 -3.96
BRF 804 8.28 42 97.13
NH Foods 日邦食品 660 5.28 13 -17.90
双汇发展 597 -3.67 50 0.84
大成长城 239 0.43 8.21 23.59
... ... ... ... ...
华统股份 91 2.91 0.73 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 6
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员工数量增加

2024年公司员工人数为4779人,同比2023年4542人,增加1871人,人数增5%。

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