根据博汇纸业2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收189.30亿元，同比基本持平。扣非净利润1.48亿元，同比增长22.43%。博汇纸业2024年年度净利润1.76亿元，业绩同比小幅下降3.31%。

公司的主营业务为造纸业，主要产品包括白纸板和文化纸两项，其中白纸板占比60.97%，文化纸占比25.05%。

2024年公司毛利率从去年同期的10.83%，同比小幅下降到了今年的9.59%，主要是因为白纸板本期毛利率9.37%，去年同期为10.92%，同比小幅下降14.19%。

本期净利润为1.76亿元，去年同期1.82亿元，同比小幅下降3.31%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然营业外利润本期为2,846.48万元，去年同期为-3,618.21万元，扭亏为盈；

但是（1）资产处置收益本期为85.81万元，去年同期为4,346.94万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为1.65亿元，去年同期为2.01亿元，同比下降。

净利润从2019年年度到2021年年度呈现上升趋势，从1.34亿元增长到17.06亿元，而2021年年度到2024年年度呈现下降状态，从17.06亿元下降到1.76亿元。

2024年年度主营业务利润为5,759.84万元，去年同期为5,383.77万元，同比小幅增长6.99%。

虽然毛利率本期为9.59%，同比小幅下降了1.24%，不过（1）营业总收入本期为189.30亿元，同比有所增长1.27%；（2）财务费用本期为3.13亿元，同比下降29.93%，推动主营业务利润同比小幅增长。

博汇纸业2024年年度非主营业务利润为1.48亿元，去年同期为1.65亿元，同比小幅下降。

本期财务费用为3.13亿元，同比下降29.93%。财务费用下降的原因是：

（1）本期汇兑收益为2,741.03万元，去年同期汇兑损失为8,019.78万元；

（2）利息支出本期为3.08亿元，去年同期为3.31亿元，同比小幅下降了6.9%。

2024年年度，公司的其他收益为1.65亿元，占净利润比重为93.90%，较去年同期减少17.75%。

2024年，企业应收账款合计14.52亿元，占总资产的6.46%，相较于去年同期的10.47亿元大幅增长38.75%。

本期，企业应收账款周转率为15.15。在2020年度到2024年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从13天增加到了23天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

2024年企业存货周转率为7.70，在2023年到2024年博汇纸业存货周转率从6.01提升到了7.70，存货周转天数从59天减少到了46天。2024年博汇纸业存货余额合计24.19亿元，占总资产的10.80%。

2024年，博汇纸业在建工程余额合计14.97亿元，较去年的20.59亿元上涨了27.32%。主要在建的重要工程是化学浆技改项目、江苏80万吨高档特种纸项目等。

建设目标：博汇纸业化学浆技改项目旨在通过技术改造升级现有的生产线，以提高生产效率和产品质量，同时减少对环境的影响。项目将引入先进的生产工艺和技术装备，以满足更高的环保标准和市场对高品质纸浆的需求。

建设内容：该项目主要包括更新和优化现有化学浆生产线的关键设备，如蒸煮、洗涤、筛选及漂白等工序的设施，并且可能涉及污水处理系统的升级。此外，还将强化自动化控制水平，以提升整体工艺流程的稳定性和可控性。

博汇纸业属于轻工制造行业下的造纸细分领域，专注于大宗用纸生产。 近三年，造纸行业受环保政策趋严及原材料价格波动影响，市场集中度持续提升。白纸板、文化纸等细分品类需求稳健，2024年行业营收规模超3000亿元，年复合增长率约3%。未来，绿色低碳转型及高端纸品研发将成为主要趋势，预计2025年市场空间有望突破3200亿元。

博汇纸业是国内白纸板领域的头部企业，2024年白纸板业务营收占比达61.64%，行业市占率约12%，位列前三。其产能规模及渠道布局具备竞争优势，但文化纸等领域份额相对较低。

2024年博汇纸业固定资产合计114.78亿元，占总资产的51.09%，相比期初的108.75亿元小幅增长了5.55%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增14.19亿元，主要为在建工程转入的13.92亿元，占比98.03%。