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精工钢构(600496)2024年年报深度解读:公共建筑收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长,净利润近3年整体呈现下降趋势

长江精工钢结构(集团)股份有限公司于2002年上市,实际控制人为“方朝阳”。公司主营业务是钢结构建筑及围护系统的设计、制作、施工和工程服务。主要产品体系包括钢结构构件和装配式建筑产品。

2024年年度,公司实现营收184.92亿元,同比小幅增长12.03%。扣非净利润4.42亿元,同比小幅下降9.48%。精工钢构2024年年度净利润5.27亿元,业绩同比小幅下降7.82%。

PART 1
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公共建筑收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司主要从事钢结构行业、集成及EPC、其他,主要产品包括工业建筑和公共建筑两项,其中工业建筑占比60.92%,公共建筑占比27.29%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
钢结构行业 163.11亿元 88.2% 11.91%
集成及EPC 18.72亿元 10.12% 12.84%
其他业务 1.84亿元 0.99% 69.18%
其他 1.26亿元 0.68% 24.42%
分产品 营业收入 占比 毛利率
工业建筑 112.65亿元 60.92% 12.22%
公共建筑 50.46亿元 27.29% 11.22%
EPC 18.47亿元 9.99% 11.67%
其他业务 2.08亿元 1.12% -
其他 1.26亿元 0.68% 24.42%

2、公共建筑收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

2024年公司营收184.92亿元,与去年同期的165.06亿元相比,小幅增长了12.03%,主要是因为公共建筑本期营收50.46亿元,去年同期为31.31亿元,同比大幅增长了61.15%。

近两年产品营收变化


名称 2024年报营收 2023年报营收 同比增减
工业建筑 112.65亿元 111.74亿元 0.82%
公共建筑 50.46亿元 31.31亿元 61.15%
EPC 18.47亿元 17.61亿元 4.84%
其他 1.26亿元 2.06亿元 -38.87%
专利授权 2,490.00万元 2,648.73万元 -5.99%
其他业务 1.84亿元 2.08亿元 -
合计 184.92亿元 165.06亿元 12.03%

3、公共建筑毛利率持续下降

2024年公司毛利率为12.66%,同比去年的13.0%基本持平。产品毛利率方面,2022-2024年公共建筑毛利率呈下降趋势,从2022年的14.25%,下降到2024年的11.22%,2024年工业建筑毛利率为12.22%,同比增长2.09%。

PART 2
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净利润近3年整体呈现下降趋势

1、净利润同比小幅下降7.82%

本期净利润为5.27亿元,去年同期5.71亿元,同比小幅下降7.82%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然主营业务利润本期为8.00亿元,去年同期为6.57亿元,同比增长;

但是(1)资产减值损失本期损失1.20亿元,去年同期损失560.59万元,同比大幅增长;(2)投资收益本期为-3,819.57万元,去年同期为1,317.42万元,由盈转亏。

净利润从2017年年度到2022年年度呈现上升趋势,从6,219.33万元增长到7.06亿元,而2022年年度到2024年年度呈现下降状态,从7.06亿元下降到5.27亿元。

2、主营业务利润同比增长21.69%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 184.92亿元 165.06亿元 12.03%
营业成本 161.51亿元 143.61亿元 12.46%
销售费用 1.86亿元 1.79亿元 3.55%
管理费用 5.20亿元 5.24亿元 -0.64%
财务费用 8,108.73万元 6,574.01万元 23.35%
研发费用 6.82亿元 6.62亿元 3.05%
所得税费用 5,039.31万元 2,359.93万元 113.54%

2024年年度主营业务利润为8.00亿元,去年同期为6.57亿元,同比增长21.69%。

虽然毛利率本期为12.66%,同比有所下降了0.34%,不过营业总收入本期为184.92亿元,同比小幅增长12.03%,推动主营业务利润同比增长。

3、非主营业务利润亏损增大

精工钢构2024年年度非主营业务利润为-2.22亿元,去年同期为-6,206.27万元,亏损增大。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 8.00亿元 151.80% 6.57亿元 21.69%
资产减值损失 -1.20亿元 -22.78% -560.59万元 -2040.66%
其他收益 7,227.10万元 13.72% 6,726.92万元 7.44%
信用减值损失 -1.47亿元 -27.91% -1.37亿元 -7.23%
其他 -1,522.03万元 -2.89% 3,538.33万元 -143.02%
净利润 5.27亿元 100.00% 5.71亿元 -7.82%

PART 3
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应收账款坏账损失影响利润

2024年,企业应收账款合计39.91亿元,占总资产的15.58%,相较于去年同期的32.38亿元增长23.26%。

1、坏账损失1.36亿元

2024年,企业信用减值损失1.47亿元,其中主要是应收账款坏账损失1.36亿元。

2、短期回收款占比低,三年以上账龄占比下降

一般而言,如果大多数的应收账款的账龄在一年以内,那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有50.64%的应收账款在一年以内,这个比例偏低,风险明显偏高。

账龄结构


账龄 期末余额 占比
未逾期
一年以内 32.11亿元 50.64%
一至三年 11.81亿元 18.63%
三年以上 7.74亿元 12.21%

从账龄趋势情况来看,公司一年以内应收账款占比,在2023年至2024年从45.62%小幅上涨到50.64%。三年以上应收账款占比,在2022年至2024年从24.61%下降到12.21%。三年以上的应收账款占比有明显下降。

PART 4
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重大资产负债及变动情况

合同资产小幅增长

2024年,精工钢构的合同资产合计91.32亿元,占总资产的35.65%,相较于年初的83.01亿元小大幅增长10.01%。

主要原因是小计增加8.66亿元。

2024年度结构情况


项目 期末价值 期初价值
小计 92.48亿元 83.83亿元
在建项 89.88亿元 81.60亿元
未到期质保金 2.60亿元 2.22亿元
减:列示于其他非流动资产的合同资产 1.16亿元 8,199.40万元
合计 91.32亿元 83.01亿元

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

精工钢构属于钢结构工程与建筑集成服务行业。 钢结构行业近三年受绿色建筑政策驱动快速发展,2022年产量达1.04亿吨,占粗钢产量10.31%,装配式建筑渗透率提升至25%以上。未来市场空间将持续扩容,预计2025年市场规模超1.5万亿元,政策导向下绿色建筑、工业厂房及公共基建领域需求强劲,数字化与智能化技术应用成为核心竞争壁垒。

2、市场地位及占有率

精工钢构为国内钢结构行业头部企业,2023年营收规模位列前三,工业建筑细分领域市占率超15%,高端地标项目承建量居行业首位,EPC业务占比提升至40%以上。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
精工钢构(600496) 钢结构工程总承包及建筑系统集成服务商,覆盖工业、公共建筑领域 2024年三季度海外业务营收同比增长32%,EPC项目占比达42%
鸿路钢构(002541) 国内最大钢结构生产制造企业,专注标准化构件生产 2024年智能制造基地产能突破500万吨,成本控制领先行业
东南网架(002135) 空间钢结构领域龙头企业,深耕体育场馆与机场建设 2024年新签大型公共基建订单金额超60亿元
杭萧钢构(600477) 钢结构住宅技术体系开发商,布局绿色建筑产业化 2025年装配式建筑技术授权业务覆盖30个城市
富煌钢构(002743) 区域性钢结构工程服务商,聚焦中小型工业厂房 2024年华东地区订单增速达25%,产能利用率提升至85%

4、经营评分排名

精工钢构在2024年年报经营评分排名为第2816名,在钢结构行业中排名为2名。

钢结构经营评分前三名


公司 2024年年报 2024年三季报 2024年中报 2024年一季报 2023年年报
东方铁塔 73 76 75 51 75
精工钢构 64 62 63 48 63
鸿路钢构 63 64 67 51 70

5、全球排名

截止到2025年9月24日,精工钢构近十二个月的滚动营收为185亿元,在钢结构行业中,精工钢构的全球营收规模排名为3名,全国排名为2名。

钢结构营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Steel Dynamics 钢铁动力 1253 -1.60 110 -21.80
鸿路钢构 215 3.31 7.72 -12.43
精工钢构 185 6.89 5.12 -9.35
东南网架 112 -0.13 1.90 -27.16
杭萧钢构 79 -6.03 1.69 -25.68
东方铁塔 42 14.69 5.64 11.79
富煌钢构 39 -11.80 0.51 -32.37
日上集团 31 -6.69 0.52 -21.10
森特股份 29 -2.21 0.74 30.88
百甲科技 9.83 -0.44 -0.04 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 6
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公司回报股东能力较为不足,员工逐渐增加

公司回报股东能力较为不足

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