浙江医药(600216)2024年年报深度解读:维生素及类维生素系列收入的大幅增长推动公司营收的增长,存货周转率提升
浙江医药股份有限公司于1999年上市,实际控制人为“李男行”。公司是一家主营医药生产及销售的公司。
2024年年度,公司实现营收93.75亿元,同比增长20.29%。扣非净利润11.60亿元,同比大幅增长6.57倍。浙江医药2024年年度净利润10.20亿元,业绩同比大幅增长2.69倍。
维生素及类维生素系列收入的大幅增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司主要从事生命营养品、药品、其他,主要产品包括维生素及类维生素系列、社会配送及商业、抗感染类药品三项,维生素及类维生素系列占比50.09%,社会配送及商业占比24.75%,抗感染类药品占比17.03%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 生命营养品 | 46.97亿元 | 50.1% | 54.53% |
| 药品 | 45.80亿元 | 48.85% | 30.54% |
| 其他 | 5,974.53万元 | 0.64% | 18.30% |
| 其他业务 | 3,875.55万元 | 0.41% | -5.95% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 维生素及类维生素系列 | 46.96亿元 | 50.09% | 54.54% |
| 社会配送及商业 | 23.21亿元 | 24.75% | 4.55% |
| 抗感染类药品 | 15.97亿元 | 17.03% | 56.89% |
| 降糖类药品 | 2.60亿元 | 2.77% | 73.04% |
| 其他业务 | 5.01亿元 | 5.36% | - |
2、维生素及类维生素系列收入的大幅增长推动公司营收的增长
2024年公司营收93.75亿元,与去年同期的77.94亿元相比,增长了20.29%,主要是因为维生素及类维生素系列本期营收46.96亿元,去年同期为32.31亿元,同比大幅增长了45.33%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 维生素及类维生素系列 | 46.96亿元 | - | - |
| 社会配送及商业 | 23.21亿元 | 22.44亿元 | 3.45% |
| 抗感染类药品 | 15.97亿元 | - | - |
| 降糖类药品 | 2.60亿元 | 2.22亿元 | 16.94% |
| 营养补充剂药品 | 1.97亿元 | - | - |
| 激素类药品 | 1.86亿元 | - | - |
| 其他 | 7,980.12万元 | 5.65亿元 | -33.6% |
| 维生素系列 | - | 27.85亿元 | - |
| 类维生素系列 | - | 4.95亿元 | - |
| 达托霉素原料药 | - | 2,554.52万元 | - |
| 盐酸万古霉素系列 | - | 3.99亿元 | - |
| 替考拉宁系列 | - | 1.83亿元 | - |
| 左氧氟沙星系列 | - | 4.42亿元 | - |
| 苹果酸奈诺沙星系列 | - | 3.25亿元 | - |
| 黄体酮系列 | - | 7,652.91万元 | - |
| 其他业务 | 3,875.55万元 | 3,211.16万元 | - |
| 合计 | 93.75亿元 | 77.94亿元 | 20.29% |
3、社会配送及商业毛利率的增长推动公司毛利率的大幅增长
2024年公司毛利率从去年同期的32.39%,同比大幅增长到了今年的42.33%,主要是因为社会配送及商业本期毛利率4.55%,去年同期为4.47%,同比增长1.79%。
存货周转率提升,存货跌价损失影响利润
存货跌价损失1.72亿元,坏账损失影响利润
2024年,浙江医药资产减值损失2.64亿元,其中主要是存货跌价准备减值合计1.72亿元。
2024年企业存货周转率为4.53,在2023年到2024年浙江医药存货周转率从3.89提升到了4.53,存货周转天数从92天减少到了79天。2024年浙江医药存货余额合计21.33亿元,占总资产的16.93%,同比去年的20.11亿元小幅增长6.06%。
(注:2020年计提存货减值1.20亿元,2021年计提存货减值1.19亿元,2022年计提存货减值1.09亿元,2023年计提存货减值1.12亿元,2024年计提存货减值1.72亿元。)
新增较大投入年产1400吨生物发酵类系列产品
2024年,浙江医药在建工程余额合计9.81亿元,较去年的9.24亿元小幅增长了6.18%。主要在建的重要工程是年产1400吨生物发酵类系列产品、产业园区配套工程项目等。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 年产1400吨生物发酵类系列产品 | 2.80亿元 | 2.02亿元 | - | 55.00% |
| 产业园区配套工程项目 | 2.01亿元 | 1.10亿元 | 4,857.33万元 | 80.00% |
| 年产5000吨多不饱和脂肪酸新建项目 | 1.14亿元 | 8,233.54万元 | - | 70.00% |
| 年产4万吨PC项目 | 9,388.94万元 | 4,796.17万元 | - | 25.00% |
| 创新生物高端制剂项目 | 3,308.18万元 | 6,559.37万元 | 1.47亿元 | 90.00% |
| 生命营养品厂二期项目 | 1,838.10万元 | 609.66万元 | 9,736.26万元 | 95.00% |
| 年产3000吨类胡萝卜素,维生素制品及配套建设项目 | - | -526.29万元 | 6,192.76万元 | 100.00% |
年产1400吨生物发酵类系列产品(大额新增投入项目)
建设目标:提升公司在生物发酵领域的生产能力,满足市场需求增长,优化产品结构,增强市场竞争力。
建设内容:该项目主要涉及建设新的生产线及相关配套设施,包括但不限于生产车间、仓储设施、环保处理设施等,以实现年产1400吨生物发酵类产品(具体产品线可能包括抗生素替代品、酶制剂等)的生产规模。
预期收益:通过扩大产能与提高效率,预计项目完成后能够显著增加公司的营业收入,并对净利润产生正面影响。同时,随着新产品的推出,公司有望进一步拓展市场份额,但具体财务回报将取决于市场条件、运营成本控制及销售策略等多种因素。
请注意,上述信息基于公开资料整理而成,对于最新的进展或更详细的财务预测,请参考浙江医药在证券交易所发布的最新公告。
行业分析
1、行业发展趋势
浙江医药属于化学原料药及制剂制造行业,聚焦于维生素、抗感染药物及特色原料药的生产与研发。 近三年,化学原料药行业受全球供应链重构及创新药研发驱动,国内市场规模年均增速约6.5%,2024年预计突破4000亿元。政策推动绿色制造与高端制剂转型,原料药出口占比提升至30%以上,生物药及CDMO领域成为新增长极,预计2025年行业规模将达4500亿元,年复合增长率约7%。
2、市场地位及占有率
浙江医药是国内维生素E和辅酶Q10的核心供应商,在维生素细分领域市占率居全球前三,抗耐药菌原料药国内市场份额超20%。2024年其特色原料药出口规模突破15亿元,位列行业前五。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 浙江医药(600216) | 主营维生素、抗感染药物及制剂,核心产品包括维生素E、万古霉素 | 2025年维生素E全球产能占比18%,辅酶Q10市占率全球第一 |
| 新和成(002001) | 维生素及香精香料龙头,覆盖VA、VE、蛋氨酸等 | 2025年VA全球市占率25%,VE产能占比22% |
| 华海药业(600521) | 特色原料药及制剂出口企业,聚焦心血管和精神类领域 | 2025年沙坦类原料药全球市占率超30% |
| 普洛药业(000739) | 抗生素及CDMO双轮驱动,布局兽药原料药 | 2025年头孢类原料药国内市占率15% |
| 海正药业(600267) | 抗肿瘤药及生物药研发企业,涵盖原料药与制剂 | 2025年抗肿瘤原料药营收占比提升至35% |
4、经营评分排名
浙江医药在2024年年报经营评分排名为第559名,在维生素行业中排名为4名。
维生素经营评分前三名(及浙江医药)
| 公司 | 2024年年报 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新和成 | 91 | 88 | 86 | 57 | 82 |
| 卫信康 | 89 | 89 | 86 | 70 | 87 |
| 天新药业 | 88 | 85 | 85 | 65 | 84 |
| 浙江医药 | 65 | 51 | 69 | 77 | 85 |
5、全球排名
截止到2025年9月24日,浙江医药近十二个月的滚动营收为94亿元,在维生素行业中,浙江医药的全球营收规模排名为5名,全国排名为4名。
维生素营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| BASF 巴斯夫 | 5434 | -6.01 | 108 | -38.29 |
| 新和成 | 216 | 13.45 | 59 | 10.72 |
| 安迪苏 | 155 | 6.48 | 12 | -6.46 |
| 能特科技 | 123 | -3.18 | -5.88 | -- |
| 浙江医药 | 94 | 0.89 | 12 | 3.55 |
| 东北制药 | 75 | -2.70 | 4.10 | 60.55 |
| 亿帆医药 | 52 | 5.38 | 3.86 | 11.51 |
| 兄弟科技 | 34 | 7.99 | 0.41 | 12.94 |
| 金达威 | 32 | -3.59 | 3.42 | -24.32 |
| 天新药业 | 22 | -4.33 | 6.51 | -4.34 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
公司在回报股东方面堪称积极
公司1998年上市以来,公司坚持21年分红,持续地给股东带来回报,累计现金分红38.79亿元,超过累计募资26.26亿元。
分红情况表
| 序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2023-04 | 1.64亿元 | 1.52% | 30.36% |
| 2 | 2022-04 | 3.18亿元 | 2.28% | 30.28% |
| 3 | 2021-04 | 2.20亿元 | 1.4% | 30.67% |
| 4 | 2020-04 | 9.58亿元 | 4.84% | 277.78% |
| 5 | 2019-04 | 1.44亿元 | 1.43% | 39.47% |
| 6 | 2018-04 | 7,724.86万元 | 0.63% | 29.63% |
| 7 | 2017-04 | 1.40亿元 | 1.52% | 30.21% |
| 8 | 2016-04 | 4,680.54万元 | 0.35% | 29.41% |
| 9 | 2015-04 | 5,616.65万元 | 0.53% | 33.33% |
| 10 | 2014-03 | 1.40亿元 | 1.6% | 31.25% |
| 11 | 2013-04 | 2.60亿元 | 2.25% | 27.93% |
| 12 | 2012-04 | 2.70亿元 | 2.4% | 26.67% |
| 13 | 2011-04 | 3.15亿元 | 2.16% | 27.56% |
| 14 | 2010-03 | 3.60亿元 | 2.04% | 29.63% |
| 15 | 2009-03 | 3.15亿元 | 3.46% | 32.41% |
| 16 | 2008-04 | 1,350.18万元 | 0.13% | 23.08% |
| 17 | 2007-04 | 1,350.18万元 | 0.39% | 23.08% |
| 18 | 2006-04 | 1,350.18万元 | 0.67% | 16.57% |
| 19 | 2004-03 | 1,350.18万元 | 0.49% | 230.77% |
| 20 | 2002-04 | 1,350.18万元 | 0.34% | 82.42% |
| 21 | 1999-11 | 2,770.00万元 | 1% | -- |
| 累计分红金额 | 38.79亿元 |
融资情况表
| 序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 |
|---|---|---|---|
| 1 | 增发 | 2012 | 12.53亿元 |
| 累计融资金额 | 12.53亿元 |