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金通灵(300091)2024年年报深度解读:发电机组毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长,非经常性损益连续亏损两年

金通灵科技集团股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“南通市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司是一家以风机行业中的离心风机为行业的企业,公司主要从事离心风机系列产品的生产与销售。

2024年年度,公司实现营收14.07亿元,同比基本持平。扣非净利润-8.80亿元,较去年同期亏损增大。金通灵2024年年度净利润-13.92亿元,业绩较去年同期亏损增大。

PART 1
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发电机组毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长

1、主营业务构成

公司的营收主要由以下三块构成,分别为电力、冶金(含气体)、石化。主要产品包括系统集成建设类项目、鼓风机、压缩机、锅炉销售四项,系统集成建设类项目占比31.39%,鼓风机占比29.82%,压缩机占比10.69%,锅炉销售占比10.24%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
电力 3.68亿元 26.15% 10.18%
冶金(含气体) 3.50亿元 24.86% 7.24%
石化 3.43亿元 24.4% 6.58%
建材 1.64亿元 11.64% 10.17%
商贸 8,155.60万元 5.8% 1.32%
其他业务 1.01亿元 7.15% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
系统集成建设类项目 4.42亿元 31.39% 10.37%
鼓风机 4.20亿元 29.82% 10.83%
压缩机 1.50亿元 10.69% 7.24%
锅炉销售 1.44亿元 10.24% 5.42%
其他业务收入 1.27亿元 9.03% 9.85%
其他业务 1.24亿元 8.83% -

2、发电机组毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2024年公司毛利率从去年同期的7.18%,同比小幅增长到了今年的8.15%。

毛利率小幅增长的原因是:

(1)发电机组本期毛利率-17.44%,去年同期为-132.47%,同比大幅增长86.83%。

(2)鼓风机本期毛利率10.83%,去年同期为7.33%,同比大幅增长47.75%。

(3)系统集成建设类项目本期毛利率10.37%,去年同期为5.04%,同比大幅增长105.75%。

3、系统集成建设类项目毛利率大幅提升

产品毛利率方面,2021-2024年鼓风机毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的7.01%,大幅增长到2024年的10.83%,2024年系统集成建设类项目毛利率为10.37%,同比大幅增长105.75%。

4、前五大客户较集中

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的30.09%,其中第一大客户(南通江能公用事业服务有限公司)占比14.48%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
南通江能公用事业服务有限公司 2.04亿元 14.48%
印度HYDERABADMSWENERGYSOLUTIONSPRIVATELIMITED 7,898.27万元 5.61%
成渝钒钛科技有限公司 5,336.87万元 3.79%
哈尔滨锅炉厂有限责任公司 5,208.23万元 3.70%
四川省达州钢铁集团有限责任公司 3,517.81万元 2.50%
合计 4.23亿元 30.09%

5、公司年度向前五大供应商采购的金额占比增加

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升,从13.37%上升至15.53%,增加16%。

PART 2
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净利润近6年整体呈现下降趋势

1、营业总收入基本持平,净利润亏损持续增大

2024年年度,金通灵营业总收入为14.07亿元,去年同期为14.50亿元,同比基本持平,净利润为-13.92亿元,去年同期为-5.56亿元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是(1)营业外利润本期为-4.38亿元,去年同期为3,499.29万元,由盈转亏;(2)资产减值损失本期损失5.08亿元,去年同期损失2.53亿元,同比大幅增长。

净利润从2018年年度到2019年年度呈现上升趋势,从-6,660.41万元增长到1.49亿元,而2019年年度到2024年年度呈现下降状态,从1.49亿元下降到-13.92亿元。

2、非主营业务利润亏损增大

金通灵2024年年度非主营业务利润为-10.17亿元,去年同期为-2.52亿元,亏损增大。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -3.06亿元 21.98% -3.04亿元 -0.61%
资产减值损失 -5.08亿元 36.53% -2.53亿元 -101.04%
营业外支出 4.47亿元 -32.09% 674.99万元 6516.22%
其他 -6,219.17万元 4.47% 807.08万元 -870.58%
净利润 -13.92亿元 100.00% -5.56亿元 -150.49%

PART 3
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非经常性损益连续亏损两年,非经常性损益是本期归母净利润亏损的主要因素

金通灵归母净利润连续两年为负。2024年的非经常性损益亏损了4.35亿元,占归母净利润总亏损的33.07%。

近两年非经常性损益情况:

近两年非经常性损益


日期 归母净利润 非经常性损益 非经常性损益主要构成
2024年12月31日 -13.14亿元 -4.35亿元 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -4.38亿元
2023年12月31日 -5.06亿元 5,557.17万元 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 3,501.22万元、非流动性资产处置损益(包括已计提资产减值准备的冲销部分) 1,482.82万元、计入当期损益的政府补助(与公司正常经营业务密切相关,符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外) 677.39万元

本期非经常性损益项目概览表:

2024年的非经常性损益


项目 金额
其他营业外收入与支出 -4.38亿元
其他 360.51万元
合计 -4.35亿元

其他营业外收入和支出

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示:

其他营业外收入与支出具体明细


项目 本期发生额 科目
未决诉讼 3.97亿元 营业外支出

扣非净利润趋势

PART 4
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存货周转率大幅提升

2024年企业存货周转率为3.24,在2023年到2024年金通灵存货周转率从2.31大幅提升到了3.24,存货周转天数从155天减少到了111天。2024年金通灵存货余额合计3.08亿元,占总资产的10.68%,同比去年的5.61亿元大幅下降45.04%。

(注:2020年计提存货减值97.16万元,2021年计提存货减值698.63万元,2022年计提存货减值77.77万元,2023年计提存货减值8356.03万元,2024年计提存货减值9870.51万元。)

PART 5
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新增较大投入安达市生物质气化热电联产项目

2024年,金通灵在建工程余额合计4.88亿元。主要在建的重要工程是安达市生物质气化热电联产项目。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
安达市生物质气化热电联产项目 4.20亿元 1,400.45万元 - 76.95%
升平压块站建设工程 2,869.82万元 1,241.57万元 -
数控外圆万能磨床 1,464.10万元 1,464.10万元 - 98.00%
天津钢铁项目 1,311.80万元 1,311.80万元 - 57.08%
新上高效汽轮机及配套发电设备项目 - 18.27万元 3,942.98万元 35.23%

安达市生物质气化热电联产项目(大额新增投入项目)

建设目标:该项目旨在利用当地丰富的农林废弃物资源,通过先进的生物质气化技术转化为清洁的生物燃气,进而发电并供热,实现资源的循环利用与环境保护。项目致力于成为区域内的清洁能源示范点,减少温室气体排放,促进可持续发展。

建设内容:项目主要包括生物质原料预处理系统、气化炉装置、燃气净化系统、内燃机发电机组以及配套的热力管网等设施。这些设施将共同构成一个完整的生物质气化热电联产体系,确保高效转换生物质能为电能和热能,并向周边地区提供稳定的能源供应服务。

建设时间和周期:根据相关资料,金通灵安达市生物质气化热电联产项目预计于2023年初开始动工建设,整个工程建设期约为18个月左右。这意味着到2024年中旬,该项目应基本完成主要设施建设并进入调试阶段。

PART 6
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商誉占有一定比重且商誉减值计提准备影响利润

在2024年年报告期末,金通灵形成的商誉为1.6亿元,占净资产的29.52%,商誉计提减值为2.61亿元,占净利润-13.92亿元的18.73%。

商誉结构


商誉项 本期减值 期末净值 备注
上海运能 2.61亿元 1.6亿元
商誉总额 2.61亿元 1.6亿元

商誉占有一定比重且商誉减值计提准备影响利润。其中,商誉的主要构成为上海运能。

PART 7
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重大资产负债及变动情况

1、合同资产减少

2024年,金通灵的合同资产合计7.71亿元,占总资产的17.76%,相较于年初的9.56亿元减少19.40%。

主要原因是已履约未结算减少2.15亿元。

2024年度结构情况


项目 期末价值 期初价值
已履约未结算 6.80亿元 8.95亿元
未到期质保金 9,033.20万元 6,093.18万元
合计 7.71亿元 9.56亿元

2、其他减少3.52亿元,固定资产小幅减少

2024年金通灵固定资产合计8.93亿元,占总资产的20.58%,相比期初的9.86亿元小幅下降了9.47%。

本期其他减少3.52亿元

其中,固定资产减少主要是因为其他减少所导致的,本期企业减少固定资产3.77亿元,主要为其他减少的3.52亿元,占比93.46%。

固定资产情况


项目名称 金额
本期减少金额 3.77亿元
其他 3.52亿元
新增折旧 -2.73亿元
计提减值 5,362.84万元

PART 8
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行业分析

1、行业发展趋势

金通灵属于通用设备制造业中的流体机械细分领域,核心产品包括离心鼓风机、压缩机及蒸汽轮机等高端装备。 通用设备制造业近三年受新能源、环保政策驱动保持增长,2025年市场规模预计突破5.6万亿元。行业向智能化、节能化转型,流体机械领域因工业升级需求加速扩容,但市场竞争加剧导致毛利率承压,头部企业通过技术迭代巩固优势,中小企业面临整合压力。

2、市场地位及占有率

金通灵在国内离心鼓风机市场具备技术积累,但2024年受商誉减值及资产减值影响,净利润亏损14亿元,市场份额下滑至约3%-5%,位列第二梯队,核心业务在钢铁、水泥等传统领域面临增长瓶颈。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
金通灵(300091) 聚焦流体机械及新能源装备,产品涵盖鼓风机、压缩机、汽轮机 2024年商誉减值2.6-3亿元,传统工业领域营收占比超70%
陕鼓动力(601369) 国内透平机械龙头,覆盖能量转换系统集成及服务 2024年透平设备市占率约35%,能源服务业务营收增速18%
开山股份(300257) 压缩机及地热发电设备制造商,深耕海外市场 2025年螺杆压缩机全球市占率提升至12%
东亚机械(301028) 主营空气压缩机及后处理设备,布局智能制造 2024年工业空压机国内市场占有率约8%
汉钟精机(002158) 制冷压缩机及真空泵领先企业,拓展半导体领域 2025年真空泵在光伏行业供货规模突破5亿元

4、经营评分排名

金通灵在2024年年报经营评分排名为第5450名,在空气设备行业中排名为13名。

空气设备经营评分前三名(及金通灵)


公司 2024年年报 2024年三季报 2024年中报 2024年一季报 2023年年报
微光股份 90 88 89 90 90
东亚机械 86 85 86 60 86
盾安环境 86 79 83 61 85
金通灵 14 15 15 15 13

5、全球排名

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