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天健集团(000090)2024年年报深度解读:建筑施工收入的大幅下降导致公司营收的下降

深圳市天健(集团)股份有限公司于1999年上市,实际控制人为“深圳市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司包括城市建设、综合开发和城市服务三大业务板块,公司主要产品建筑施工、房地产销售、物业租赁、棚改项目管理服务其他城市服务。

2024年年度,公司实现营收213.57亿元,同比下降20.90%。扣非净利润5.98亿元,同比大幅下降57.40%。天健集团2024年年度净利润5.94亿元,业绩同比大幅下降60.57%。

PART 1
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建筑施工收入的大幅下降导致公司营收的下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为建筑施工业,占比高达53.96%,其中建筑施工为第一大收入来源。

分行业 营业收入 占比 毛利率
建筑施工业 115.25亿元 53.96% 4.96%
其他城市服务业 14.64亿元 6.85% 5.23%
物业租赁业 4.21亿元 1.97% 36.41%
棚改项目管理服务 3,731.03万元 0.17% -15.45%
其他业务 79.11亿元 37.05% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
建筑施工 115.25亿元 53.96% 4.96%
其他城市服务 14.64亿元 6.85% -
物业租赁 4.21亿元 1.97% 36.41%
棚改项目管理服务 3,731.03万元 0.17% -
其他业务 79.11亿元 37.05% -

2、建筑施工收入的大幅下降导致公司营收的下降

2024年公司营收213.57亿元,与去年同期的269.99亿元相比,下降了20.9%,主要是因为建筑施工本期营收115.25亿元,去年同期为192.92亿元,同比大幅下降了40.26%。

近两年产品营收变化


名称 2024年报营收 2023年报营收 同比增减
建筑施工 115.25亿元 192.92亿元 -40.26%
房地产销售 103.10亿元 103.40亿元 -0.29%
物业租赁 4.21亿元 4.00亿元 5.18%
其他业务 -8.98亿元 -30.32亿元 -
合计 213.57亿元 269.99亿元 -20.9%

3、房地产销售毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2024年公司毛利率从去年同期的14.6%,同比小幅增长到了今年的15.93%,主要是因为房地产销售本期毛利率27.22%,去年同期为26.35%,同比小幅增长3.3%。

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

深圳市天健集团属于土木工程建筑业,核心业务涵盖城市建设、建筑施工及综合开发。 土木工程建筑业近三年受基建投资增速放缓及房地产调控影响,市场增速趋缓,但新型城镇化、城市更新等政策驱动行业结构性增长。2024年行业规模预计达28.5万亿元,未来三年复合增长率约4.5%,绿色建筑、智慧基建及城市服务成为主要增长点,市场空间向低碳化、数字化领域延伸。

2、市场地位及占有率

天健集团在土木工程建筑业位列中国500强第460位,区域市场优势显著,2024年深圳市场市政工程份额占比约12%,全国建筑施工业务营收占比超77%,但房地产销售业务受行业下行拖累,营收同比下滑47.61%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
天健集团(000090) 深圳市属国企,主营城市建设与建筑施工 2024年建筑施工营收占比77%,深圳市政工程市场占有率12%
万科A(000002) 全国性房企,涉足开发与物业服务 2024年新开工面积同比降35%,长三角区域销售额占比28%
保利发展(600048) 央企背景的综合开发企业 2024年一二线城市土地储备占比73%,销售回款率89%
金地集团(600383) 混合所有制房企,聚焦住宅开发 2024年长三角合约销售额占比41%,融资成本降至4.2%
城建发展(600266) 北京城建旗下城市开发平台 2024年棚改项目贡献营收39%,京津冀区域在建面积占比65%

4、经营评分排名

天健集团在2024年年报经营评分排名为第3474名,在建筑行业中排名为21名。

建筑经营评分前三名(及天健集团)


公司 2024年年报 2024年三季报 2024年中报 2024年一季报 2023年年报
祥龙电业 80 81 85 61 83
重庆路桥 69 69 72 51 71
宏润建设 67 65 66 68 63
天健集团 63 45 54 51 59

总结
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1、经营分析总结

近3年公司净利润持续下降,2024年净利润5.94亿元,较上期大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降,由于营收的下降,2024年主营利润15.24亿元,较去年同期有所下降。

总体来说,公司盈利能力较差,且在行业中也处于较低水平。

2、经营评分及排名

经营评分:59 总排名:3456/5479
行业排名(建筑):21/37
2023年年报 2024年一季报 2024年中报 2024年三季报 2024年年报
评分 63 45 54 51 59
行业中位数 62 45 59 57 59
行业排名 13 14 30 29 21

建筑行业经营评分排名前三名


排名 2024年年度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 祥龙电业 80 祥龙电业 83
2 重庆路桥 69 北方国际 80
3 宏润建设 67 重庆路桥 71

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