三一重能(688349)2024年年报深度解读:电站产品销售收入的大幅增长推动公司营收的增长,投资收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
三一重能股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“梁稳根”。公司(Sany Renewable Energy Co.,Ltd)成立于 2008 年,致力于成为全球清洁能源装备及服务的领航者。
根据三一重能2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收177.92亿元,同比增长19.10%。扣非净利润15.95亿元,同比基本持平。三一重能2024年年度净利润18.12亿元,业绩同比小幅下降9.70%。本期经营活动产生的现金流净额为-4.00亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
电站产品销售收入的大幅增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为风电行业,主要产品包括风力发电机组制造和电站产品销售两项,其中风力发电机组制造占比76.32%,电站产品销售占比19.48%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 风电行业 | 176.66亿元 | 99.29% | 16.71% |
| 其他业务 | 1.26亿元 | 0.71% | 43.06% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 风力发电机组制造 | 135.79亿元 | 76.32% | 10.99% |
| 电站产品销售 | 34.66亿元 | 19.48% | 36.37% |
| 风力发电 | 2.92亿元 | 1.64% | 68.09% |
| 风电服务 | 2.68亿元 | 1.5% | 7.84% |
| 其他业务 | 1.87亿元 | 1.06% | - |
2、电站产品销售收入的大幅增长推动公司营收的增长
2024年公司营收177.92亿元,与去年同期的149.39亿元相比,增长了19.1%。
营收增长的主要原因是:
(1)电站产品销售本期营收34.66亿元,去年同期为6.34亿元,同比大幅增长了近4倍。
(2)风力发电机组制造本期营收135.79亿元,去年同期为119.37亿元,同比小幅增长了13.75%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 风力发电机组制造 | 135.79亿元 | 119.37亿元 | 13.75% |
| 电站产品销售 | 34.66亿元 | 6.34亿元 | 446.44% |
| 风力发电 | 2.92亿元 | 4.74亿元 | -38.33% |
| 风电服务 | 2.68亿元 | 17.64亿元 | -84.83% |
| 其他 | 6,113.70万元 | 2,461.40万元 | 148.38% |
| 其他业务 | 1.26亿元 | 1.04亿元 | - |
| 合计 | 177.92亿元 | 149.39亿元 | 19.1% |
3、电站产品销售毛利率的增长推动公司毛利率的增长
2024年公司毛利率从去年同期的13.62%,同比增长到了今年的16.9%,主要是因为电站产品销售本期毛利率36.37%,去年同期为36.0%,同比增长1.03%。
4、风力发电机组制造毛利率持续下降
产品毛利率方面,2022-2024年风力发电机组制造毛利率呈大幅下降趋势,从2022年的23.25%,大幅下降到2024年的10.99%,2024年电站产品销售毛利率为36.37%,同比增长1.03%。
5、前五大客户高度集中
目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的46.62%,其中第一大客户占比12.34%,第二大客户占比12.12%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户1 | 21.96亿元 | 12.34% |
| 客户2 | 21.57亿元 | 12.12% |
| 客户3 | 17.98亿元 | 10.10% |
| 客户4 | 11.33亿元 | 6.37% |
| 客户5 | 10.11亿元 | 5.69% |
| 合计 | 82.95亿元 | 46.62% |
投资收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降9.70%
本期净利润为18.12亿元,去年同期20.06亿元,同比小幅下降9.70%。
净利润同比小幅下降的原因是:
虽然主营业务利润本期为10.55亿元,去年同期为1.20亿元,同比大幅增长;
但是投资收益本期为7.72亿元,去年同期为17.98亿元,同比大幅下降。
净利润从2018年年度到2023年年度呈现上升趋势,从-3.34亿元增长到20.06亿元,而2023年年度到2024年年度呈现下降状态,从20.06亿元下降到18.12亿元。
2、主营业务利润同比大幅增长7.77倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 177.92亿元 | 149.39亿元 | 19.10% |
| 营业成本 | 147.85亿元 | 129.05亿元 | 14.57% |
| 销售费用 | 5.79亿元 | 5.75亿元 | 0.73% |
| 管理费用 | 5.78亿元 | 5.35亿元 | 8.09% |
| 财务费用 | -1.32亿元 | -1.87亿元 | 29.16% |
| 研发费用 | 7.77亿元 | 8.72亿元 | -10.88% |
| 所得税费用 | 3.38亿元 | 3.93亿元 | -13.98% |
2024年年度主营业务利润为10.55亿元,去年同期为1.20亿元,同比大幅增长7.77倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为177.92亿元,同比增长19.10%;(2)毛利率本期为16.90%,同比增长了3.28%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
三一重能2024年年度非主营业务利润为10.95亿元,去年同期为22.79亿元,同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 10.55亿元 | 58.24% | 1.20亿元 | 777.02% |
| 投资收益 | 7.72亿元 | 42.60% | 17.98亿元 | -57.06% |
| 其他收益 | 4.17亿元 | 23.03% | 5.34亿元 | -21.81% |
| 其他 | -7,850.30万元 | -4.33% | -3,873.30万元 | -102.68% |
| 净利润 | 18.12亿元 | 100.00% | 20.06亿元 | -9.70% |
其他收益对净利润有较大贡献
2024年年度,公司的其他收益为4.17亿元,占净利润比重为23.03%,较去年同期减少21.81%。
其他收益明细
| 项目 | 2024年度 | 2023年度 |
|---|---|---|
| 与日常活动相关的政府补助 | 1.63亿元 | 3.91亿元 |
| 增值税进项税加计抵减 | 1.43亿元 | 7,455.80万元 |
| 增值税即征即退 | 1.05亿元 | 6,655.80万元 |
| 代扣个人所得税手续费返还 | 616.00万元 | 164.40万元 |
| 合计 | 4.17亿元 | 5.34亿元 |
追加投入三一全球科创中心项目
2024年,三一重能在建工程余额合计6.69亿元,较去年的5.68亿元大幅增长了17.75%。主要在建的重要工程是三一全球科创中心项目和其他。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 三一全球科创中心项目 | 3.11亿元 | 1.85亿元 | - | 22.23 |
| 其他 | 2.81亿元 | 4.08亿元 | 2.53亿元 | 不适用 |
| 三一新疆巴里坤产业园项目 | 5,725.50万元 | 1.54亿元 | 3.31亿元 | 58.72 |
| 锡盟园区项目 | 2,082.50万元 | 2.30亿元 | 2.88亿元 | 30.92 |
三一全球科创中心项目(大额新增投入项目)
建设目标:该项目旨在构建一个集研发、试验、生产于一体的国际化科技创新平台,推动新能源装备技术的创新与升级,提升三一集团在全球市场的竞争力,并促进相关产业链的发展。
建设内容:项目主要包括建设先进的研发中心、智能化生产线、产品测试基地以及配套设施等。通过引入国际领先的科研设备和技术,打造一个开放共享的技术创新环境,吸引国内外高端人才,加速科技成果的转化应用。
建设时间和周期:三一全球科创中心项目的建设启动于2024年初,预计整个项目建设周期为三年左右,即至2027年完成全部建设工作并投入使用。
预期收益:项目建成后将显著增强三一集团在新能源领域的技术创新能力,预期能够带动年产值增长数十亿元人民币,并创造大量就业机会。同时,对于推动地方经济发展、促进产业升级具有重要意义。此外,通过加强国际合作交流,还将进一步扩大三一品牌的国际影响力。
请注意,以上信息基于公开资料整理而来,具体情况可能根据实际进展有所调整。
存货周转率大幅下降
2024年企业存货周转率为4.31,在2022年到2024年三一重能存货周转率从7.79大幅下降到了4.31,存货周转天数从46天增加到了83天。2024年三一重能存货余额合计51.61亿元,占总资产的12.49%,同比去年的30.87亿元大幅增长67.19%。
(注:2022年计提存货减值443.43万元,2023年计提存货减值111.10万元,2024年计提存货减值1106.00万元。)
重大资产负债及变动情况
1、合同资产大幅增长
2024年,三一重能的合同资产合计35.95亿元,占总资产的8.68%,相较于年初的17.51亿元大幅增长105.28%。
主要原因是未到期产品销售款增加28.08亿元。
2024年度结构情况
| 项目 | 期末价值 | 期初价值 |
|---|---|---|
| 未到期产品销售款 | 64.41亿元 | 36.33亿元 |
| 减:列示于其他非流动资产的合同资产 | 28.46亿元 | 18.82亿元 |
| 合计 | 35.95亿元 | 17.51亿元 |
2、其他非流动资产大幅增长
2024年,三一重能的其他非流动资产合计31.05亿元,占总资产的7.50%,相较于年初的23.26亿元大幅增长33.52%。
主要原因是长期合同资产增加9.64亿元。