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三一重能(688349)2024年年报深度解读:电站产品销售收入的大幅增长推动公司营收的增长,投资收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降

三一重能股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“梁稳根”。公司(Sany Renewable Energy Co.,Ltd)成立于 2008 年,致力于成为全球清洁能源装备及服务的领航者。

根据三一重能2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收177.92亿元,同比增长19.10%。扣非净利润15.95亿元,同比基本持平。三一重能2024年年度净利润18.12亿元,业绩同比小幅下降9.70%。本期经营活动产生的现金流净额为-4.00亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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电站产品销售收入的大幅增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为风电行业,主要产品包括风力发电机组制造和电站产品销售两项,其中风力发电机组制造占比76.32%,电站产品销售占比19.48%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
风电行业 176.66亿元 99.29% 16.71%
其他业务 1.26亿元 0.71% 43.06%
分产品 营业收入 占比 毛利率
风力发电机组制造 135.79亿元 76.32% 10.99%
电站产品销售 34.66亿元 19.48% 36.37%
风力发电 2.92亿元 1.64% 68.09%
风电服务 2.68亿元 1.5% 7.84%
其他业务 1.87亿元 1.06% -

2、电站产品销售收入的大幅增长推动公司营收的增长

2024年公司营收177.92亿元,与去年同期的149.39亿元相比,增长了19.1%。

营收增长的主要原因是:

(1)电站产品销售本期营收34.66亿元,去年同期为6.34亿元,同比大幅增长了近4倍。

(2)风力发电机组制造本期营收135.79亿元,去年同期为119.37亿元,同比小幅增长了13.75%。

近两年产品营收变化


名称 2024年报营收 2023年报营收 同比增减
风力发电机组制造 135.79亿元 119.37亿元 13.75%
电站产品销售 34.66亿元 6.34亿元 446.44%
风力发电 2.92亿元 4.74亿元 -38.33%
风电服务 2.68亿元 17.64亿元 -84.83%
其他 6,113.70万元 2,461.40万元 148.38%
其他业务 1.26亿元 1.04亿元 -
合计 177.92亿元 149.39亿元 19.1%

3、电站产品销售毛利率的增长推动公司毛利率的增长

2024年公司毛利率从去年同期的13.62%,同比增长到了今年的16.9%,主要是因为电站产品销售本期毛利率36.37%,去年同期为36.0%,同比增长1.03%。

4、风力发电机组制造毛利率持续下降

产品毛利率方面,2022-2024年风力发电机组制造毛利率呈大幅下降趋势,从2022年的23.25%,大幅下降到2024年的10.99%,2024年电站产品销售毛利率为36.37%,同比增长1.03%。

5、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的46.62%,其中第一大客户占比12.34%,第二大客户占比12.12%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户1 21.96亿元 12.34%
客户2 21.57亿元 12.12%
客户3 17.98亿元 10.10%
客户4 11.33亿元 6.37%
客户5 10.11亿元 5.69%
合计 82.95亿元 46.62%

PART 2
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投资收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降

1、净利润同比小幅下降9.70%

本期净利润为18.12亿元,去年同期20.06亿元,同比小幅下降9.70%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然主营业务利润本期为10.55亿元,去年同期为1.20亿元,同比大幅增长;

但是投资收益本期为7.72亿元,去年同期为17.98亿元,同比大幅下降。

净利润从2018年年度到2023年年度呈现上升趋势,从-3.34亿元增长到20.06亿元,而2023年年度到2024年年度呈现下降状态,从20.06亿元下降到18.12亿元。

2、主营业务利润同比大幅增长7.77倍

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 177.92亿元 149.39亿元 19.10%
营业成本 147.85亿元 129.05亿元 14.57%
销售费用 5.79亿元 5.75亿元 0.73%
管理费用 5.78亿元 5.35亿元 8.09%
财务费用 -1.32亿元 -1.87亿元 29.16%
研发费用 7.77亿元 8.72亿元 -10.88%
所得税费用 3.38亿元 3.93亿元 -13.98%

2024年年度主营业务利润为10.55亿元,去年同期为1.20亿元,同比大幅增长7.77倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为177.92亿元,同比增长19.10%;(2)毛利率本期为16.90%,同比增长了3.28%。

3、非主营业务利润同比大幅下降

三一重能2024年年度非主营业务利润为10.95亿元,去年同期为22.79亿元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 10.55亿元 58.24% 1.20亿元 777.02%
投资收益 7.72亿元 42.60% 17.98亿元 -57.06%
其他收益 4.17亿元 23.03% 5.34亿元 -21.81%
其他 -7,850.30万元 -4.33% -3,873.30万元 -102.68%
净利润 18.12亿元 100.00% 20.06亿元 -9.70%

PART 3
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其他收益对净利润有较大贡献

2024年年度,公司的其他收益为4.17亿元,占净利润比重为23.03%,较去年同期减少21.81%。

其他收益明细


项目 2024年度 2023年度
与日常活动相关的政府补助 1.63亿元 3.91亿元
增值税进项税加计抵减 1.43亿元 7,455.80万元
增值税即征即退 1.05亿元 6,655.80万元
代扣个人所得税手续费返还 616.00万元 164.40万元
合计 4.17亿元 5.34亿元

PART 4
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追加投入三一全球科创中心项目

2024年,三一重能在建工程余额合计6.69亿元,较去年的5.68亿元大幅增长了17.75%。主要在建的重要工程是三一全球科创中心项目和其他。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
三一全球科创中心项目 3.11亿元 1.85亿元 - 22.23
其他 2.81亿元 4.08亿元 2.53亿元 不适用
三一新疆巴里坤产业园项目 5,725.50万元 1.54亿元 3.31亿元 58.72
锡盟园区项目 2,082.50万元 2.30亿元 2.88亿元 30.92

三一全球科创中心项目(大额新增投入项目)

建设目标:该项目旨在构建一个集研发、试验、生产于一体的国际化科技创新平台,推动新能源装备技术的创新与升级,提升三一集团在全球市场的竞争力,并促进相关产业链的发展。

建设内容:项目主要包括建设先进的研发中心、智能化生产线、产品测试基地以及配套设施等。通过引入国际领先的科研设备和技术,打造一个开放共享的技术创新环境,吸引国内外高端人才,加速科技成果的转化应用。

建设时间和周期:三一全球科创中心项目的建设启动于2024年初,预计整个项目建设周期为三年左右,即至2027年完成全部建设工作并投入使用。

预期收益:项目建成后将显著增强三一集团在新能源领域的技术创新能力,预期能够带动年产值增长数十亿元人民币,并创造大量就业机会。同时,对于推动地方经济发展、促进产业升级具有重要意义。此外,通过加强国际合作交流,还将进一步扩大三一品牌的国际影响力。

请注意,以上信息基于公开资料整理而来,具体情况可能根据实际进展有所调整。

PART 5
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存货周转率大幅下降

2024年企业存货周转率为4.31,在2022年到2024年三一重能存货周转率从7.79大幅下降到了4.31,存货周转天数从46天增加到了83天。2024年三一重能存货余额合计51.61亿元,占总资产的12.49%,同比去年的30.87亿元大幅增长67.19%。

(注:2022年计提存货减值443.43万元,2023年计提存货减值111.10万元,2024年计提存货减值1106.00万元。)

PART 6
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重大资产负债及变动情况

1、合同资产大幅增长

2024年,三一重能的合同资产合计35.95亿元,占总资产的8.68%,相较于年初的17.51亿元大幅增长105.28%。

主要原因是未到期产品销售款增加28.08亿元。

2024年度结构情况


项目 期末价值 期初价值
未到期产品销售款 64.41亿元 36.33亿元
减:列示于其他非流动资产的合同资产 28.46亿元 18.82亿元
合计 35.95亿元 17.51亿元

2、其他非流动资产大幅增长

2024年,三一重能的其他非流动资产合计31.05亿元,占总资产的7.50%,相较于年初的23.26亿元大幅增长33.52%。

主要原因是长期合同资产增加9.64亿元。

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