吉大正元(003029)2024年中报深度解读:对外股权投资资产逐年递增,主营业务利润亏损有所减小
长春吉大正元信息技术股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“于逢良”。公司从事网络安全产品销售、网络安全技术开发和网络安全生态建设。公司的主要网络安全系统建设业务、单纯安全产品销售业务、整体安全解决方案、第三方电子认证,为用户提供数字身份、数字认证、数字签验和加密等安全服务。
2024年半年度,公司实现营收2.17亿元,同比下降17.20%。扣非净利润-3,395.11万元,较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-1.06亿元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务构成
公司的主营业务为信息安全行业,主要产品包括网络安全产品和网络安全服务两项,其中网络安全产品占比52.02%,网络安全服务占比29.20%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 信息安全行业 | 2.17亿元 | 100.0% | 56.91% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 网络安全产品 | 1.13亿元 | 52.02% | 65.31% |
| 网络安全服务 | 6,333.73万元 | 29.2% | 69.62% |
| 网络安全生态 | 4,072.57万元 | 18.78% | 13.87% |
主营业务利润亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.17亿元 | 2.62亿元 | -17.20% |
| 营业成本 | 9,345.59万元 | 1.15亿元 | -18.71% |
| 销售费用 | 7,900.24万元 | 8,630.56万元 | -8.46% |
| 管理费用 | 3,265.22万元 | 4,691.10万元 | -30.40% |
| 财务费用 | -267.57万元 | -717.21万元 | 62.69% |
| 研发费用 | 3,772.32万元 | 5,356.53万元 | -29.58% |
| 所得税费用 | -152.03万元 | 203.03万元 | -174.88% |
2024年半年度主营业务利润为-2,575.00万元,去年同期为-3,367.28万元,较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为2.17亿元,同比下降17.20%,不过(1)研发费用本期为3,772.32万元,同比下降29.58%;(2)管理费用本期为3,265.22万元,同比大幅下降30.40%;(3)毛利率本期为56.91%,同比有所增长了0.80%,推动主营业务利润亏损有所减小。
对外股权投资资产逐年递增
在2024半年度报告中,吉大正元用于对外股权投资的资产为1.98亿元,对外股权投资所产生的收益为-172.18万元。
对外股权投资构成表
| 项目 | 2024年中资产 | 2024年中收益 |
|---|---|---|
| 吉林银河正元数字经济私募基金合伙企业(有限合伙 | 1.73亿元 | -77.95万元 |
| 其他 | 2,533.69万元 | -54.22万元 |
| 合计 | 1.98亿元 | -132.18万元 |
1、吉林银河正元数字经济私募基金合伙企业(有限合伙
历年投资数据
| 吉林银河正元数字经济私募基金合伙企业 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|
| 2024年中 | -100万元 | -77.95万元 | 1.73亿元 |
| 2023年末 | 1.75亿元 | -53.63万元 | 1.74亿元 |
2、对外股权投资资产逐年递增
从近几年来看,企业的对外股权投资资产持续大幅上升,由2020年中的-大幅上升至2024年中的1.98亿元。
长期趋势表格
| 年份 | 对外股权投资 |
|---|---|
| 2020年中 | - |
| 2021年中 | 2,389.61万元 |
| 2022年中 | 2,442.62万元 |
| 2023年中 | 2,515.83万元 |
| 2024年中 | 1.98亿元 |
应收账款坏账损失影响利润,应收账款周转率小幅增长
2024半年度,企业应收账款合计2.40亿元,占总资产的13.97%,相较于去年同期的3.36亿元减少28.43%。
1、坏账损失592.51万元
2024年半年度,企业信用减值损失490.29万元,其中主要是应收账款坏账损失592.51万元。
2、应收账款周转率小幅增长,回款周期小幅减少
本期,企业应收账款周转率为0.96。在2023年半年度到2024年半年度,企业应收账款周转率从0.84小幅增长到了0.96,平均回款时间从214天减少到了187天,回款周期减少,企业的回款能力小幅提升。
(注:2021年中计提坏账266.79万元,2022年中计提坏账489.86万元,2023年中计提坏账2.90万元,2024年中计提坏账592.51万元。)
3、短期回收款占比低,一年以内账龄占比大幅下降
一般而言,如果大多数的应收账款的账龄在一年以内,那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有32.83%的应收账款在一年以内,这个比例偏低,风险明显偏高。
账龄结构
| 账龄 | 期末余额 | 占比 |
|---|---|---|
| 未逾期 | ||
| 一年以内 | 1.15亿元 | 32.83% |
| 一至三年 | 1.41亿元 | 40.32% |
| 三年以上 | 9,419.17万元 | 26.86% |
从账龄趋势情况来看,公司一年以内应收账款占比,在2022半年度至2024半年度从60.10%下降到32.83%。三年以上应收账款占比,在2022半年度至2024半年度从10.74%大幅上涨到26.86%。一年以内的应收账款占比有明显下降,三年以上占比有明显升高。
北京石景山写字楼投产
2024半年度,吉大正元在建工程余额合计1.25亿元,相较期初的2.85亿元大幅下降了56.12%。主要在建的重要工程是正元信息安全产业园项目。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 正元信息安全产业园项目 | 1.25亿元 | 2,799.43万元 | - | 37.14% |
| 北京石景山写字楼 | - | 663.82万元 | 1.94亿元 | 100% |
正元信息安全产业园项目(大额新增投入项目)
建设目标:正元信息安全产业园项目旨在围绕国家网络强国战略,打造一个以信息安全为核心的专业园区。通过建设总部经济大厦园区,吉大正元希望实现年产值15亿元、利税3亿元的目标,为长春新区的跨越发展贡献力量,并且为智慧城市建设提供坚实的信息安全保障。
建设内容:正元信息安全产业园占地面积约为1.3万平方米,总建筑面积70270.76平方米,主要建设内容包括总部经济大厦等设施。园区将集中开展信息安全软件的研发、生产及服务工作,提供可信身份认证和可信数据保障等多层次、全方位的安全解决方案。
预期收益:预计正元信息安全产业园建成后,每年可贡献约15亿元产值以及大约3亿元的利税收入。此外,该项目还将有助于促进当地经济发展,增强区域竞争力,并对吉林省乃至全国范围内的数字经济安全产生积极影响。
存货周转率大幅下降
2024年半年度,企业存货周转率为1.13,在2023年半年度到2024年半年度吉大正元存货周转率从1.70大幅下降到了1.13,存货周转天数从105天增加到了159天。2024年半年度吉大正元存货余额合计1.89亿元,占总资产的12.19%,同比去年的1.57亿元增长19.99%。
行业分析
1、行业发展趋势
吉大正元属于数据安全与密码技术行业,聚焦于数据要素安全及商用密码应用领域。 数据安全行业近三年受政策驱动持续增长,2025年市场规模预计突破千亿,复合增长率超20%。随着《数据安全法》《密码法》深化实施,行业向智能化、场景化延伸,政务、金融等领域需求激增,未来三年市场空间有望扩展至1500亿,技术融合(如AI+密码)将成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
吉大正元在国内密码安全细分领域位居前五,政务市场占有率约12%,深度参与国家级数据安全标准制定,其密码一体机及数据治理解决方案在金融、能源领域形成差异化优势。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 吉大正元(003029) | 数据安全与密码技术综合服务商,核心产品包括密码模块、数据安全平台 | 2025年政务领域密码服务营收占比达18% |
| 启明星辰(002439) | 网络安全头部企业,覆盖威胁检测、数据安全全链条 | 2025年数据安全业务营收同比增长25% |
| 绿盟科技(300369) | 专注于云安全与数据泄露防护,提供智能化安全运营方案 | 2025年金融行业安全服务市占率15% |
| 深信服(300454) | 云安全及安全即服务(SECaaS)提供商,深耕企业级市场 | 2025年数据安全产品线营收突破20亿 |
| 天融信(002212) | 防火墙及数据安全方案主导厂商,布局隐私计算与跨境数据流动 | 2025年政府行业安全项目中标量同比增30% |
4、经营评分排名
吉大正元在2024年中报经营评分排名为第5256名,在密码认证行业中排名为10名。
密码认证经营评分前三名(及吉大正元)
| 公司 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 三未信安 | 64 | 15 | 61 | 66 | |
| 云涌科技 | 35 | 44 | 19 | 42 | 57 |
| 信安世纪 | 29 | 14 | 62 | 20 | 15 |
| 吉大正元 | 16 | 15 | 14 | 32 | 14 |
5、全球排名
截止到2025年9月24日,吉大正元近十二个月的滚动营收为4.07亿元,在密码认证行业中,吉大正元的全国排名为8名,全球排名为15名。
密码认证营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| DocuSign | 213 | 12.20 | 76 | -- |
| Okta | 186 | 26.15 | 2.00 | -- |
| VeriSign 威瑞信 | 111 | 5.47 | 56 | 0.04 |
| CyberArk | 71 | 25.78 | -6.68 | -- |
| SailPoint | 62 | 24.17 | -22.56 | -- |
| Clear Secure | 55 | 44.77 | 12 | -- |
| 电科网安 | 25 | -4.00 | 1.58 | -12.74 |
| Riskified | 23 | 12.64 | -2.49 | -- |
| 国民技术 | 12 | 4.69 | -2.35 | -- |
| 数字认证 | 11 | 3.03 | 0.13 | -52.30 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 吉大正元 | 4.07 | -20.72 | -1.39 | -- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
北京石景山写字楼完工投产1.94亿元,固定资产大幅增长
2024半年度,吉大正元固定资产合计2.15亿元,占总资产的12.50%,相比期初的2,120.56万元增长了9.14倍。
本期在建工程转入1.94亿元
在本报告期内,企业固定资产新增1.97亿元,主要为在建工程转入的1.94亿元,占比98.55%。
新增余额情况
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 本期增加金额 | 1.97亿元 |
| 在建工程转入 | 1.94亿元 |