赛微微电(688325)2024年中报解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长，存货周转率大幅提升
广东赛微微电子股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“蒋燕波”。公司的主营业务为模拟芯片的研发和销售。主要产品是电池安全芯片、电池计量芯片、充电管理等其他芯片。
根据赛微微电2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.67亿元，同比大幅增长96.99%。扣非净利润2,760.22万元，扭亏为盈。赛微微电2024年半年度净利润3,028.38万元，业绩同比大幅增长5.67倍。
主营业务构成
主营产品为芯片。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 芯片 | 1.67亿元 | 99.96% | 51.82% |
| 其他业务 | 7.46万元 | 0.04% | - |
主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加96.99%，净利润同比增加5.67倍
2024年半年度，赛微微电营业总收入为1.67亿元，去年同期为8,462.91万元，同比大幅增长96.99%，净利润为3,028.38万元，去年同期为454.01万元，同比大幅增长5.67倍。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为1,289.50万元，去年同期为-507.34万元，扭亏为盈；（2）投资收益本期为1,681.75万元，去年同期为621.14万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.67亿元 | 8,462.91万元 | 96.99% |
| 营业成本 | 8,027.92万元 | 3,808.51万元 | 110.79% |
| 销售费用 | 1,091.18万元 | 1,067.64万元 | 2.20% |
| 管理费用 | 1,274.03万元 | 1,386.39万元 | -8.10% |
| 财务费用 | -264.04万元 | -1,186.45万元 | 77.75% |
| 研发费用 | 5,137.68万元 | 3,871.08万元 | 32.72% |
| 所得税费用 | 91.30万元 | -271.04万元 | 133.69% |
2024年半年度主营业务利润为1,289.50万元，去年同期为-507.34万元，扭亏为盈。
虽然毛利率本期为51.85%，同比小幅下降了3.15%，不过营业总收入本期为1.67亿元，同比大幅增长96.99%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润同比大幅增长
赛微微电2024年半年度非主营业务利润为1,830.19万元，去年同期为810.31万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,289.50万元 | 42.58% | -507.34万元 | 354.17% |
| 投资收益 | 1,681.75万元 | 55.53% | 621.14万元 | 170.75% |
| 其他 | 148.44万元 | 4.90% | 306.20万元 | -51.52% |
| 净利润 | 3,028.38万元 | 100.00% | 454.01万元 | 567.03% |
4、研发费用大幅增长
本期研发费用为5,137.68万元，同比大幅增长32.72%。研发费用大幅增长的原因是：
（1）职工薪酬本期为3,265.15万元，去年同期为2,520.85万元，同比增长了29.53%。
（2）直接投入本期为656.37万元，去年同期为406.83万元，同比大幅增长了61.34%。
（3）折旧及摊销本期为441.34万元，去年同期为267.83万元，同比大幅增长了64.78%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 3,265.15万元 | 2,520.85万元 |
| 股份支付 | 670.70万元 | 531.30万元 |
| 直接投入 | 656.37万元 | 406.83万元 |
| 折旧及摊销 | 441.34万元 | 267.83万元 |
| 其他 | 104.12万元 | 144.27万元 |
| 合计 | 5,137.68万元 | 3,871.08万元 |
存货周转率大幅提升
2024年半年度，企业存货周转率为2.15，在2023年半年度到2024年半年度赛微微电存货周转率从0.99大幅提升到了2.15，存货周转天数从181天减少到了83天。2024年半年度赛微微电存货余额合计7,478.75万元，占总资产的4.84%，同比去年的8,846.84万元下降15.46%。
（注：2022年中计提存货309.65万元，2023年中计提存货462.52万元，2024年中计提存货156.42万元。）
行业分析
1、行业发展趋势
赛微微电属于集成电路设计行业，专注于高精度模拟芯片的研发与制造。 集成电路设计行业近三年受国产替代政策及技术升级驱动，市场规模年复合增长率达12%，2024年突破4500亿元。未来，随着5G通信、物联网及新能源汽车需求增长，行业将加速向高端化、集成化发展，预计2025年市场规模将超5000亿元，其中模拟芯片细分领域增速领先。
2、市场地位及占有率
赛微微电在国内电池管理芯片细分领域处于第二梯队，2024年市场占有率约3%，核心产品在消费电子领域渗透率稳步提升，但高端工业及车规级市场仍由国际巨头主导。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 赛微微电（688325） | 聚焦电池管理及电源管理芯片 | 2024年消费电子领域市占率3% |
| 圣邦股份（300661） | 国内模拟芯片龙头，覆盖信号链与电源管理 | 2024年模拟芯片市占率5%，车规级产品营收占比18% |
| 芯朋微（688508） | 主营AC-DC和驱动芯片 | 2024年家电电源芯片营收占比超15%，工业领域增速达40% |
| 韦尔股份（603501） | CIS传感器龙头，拓展模拟芯片业务 | 2024年模拟芯片业务营收占比12%，汽车电子领域供货规模突破8亿元 |
| 富满微（300671） | 专注于LED驱动及快充芯片 | 2024年快充芯片出货量超2亿颗，市占率排名国内前五 |
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