读者传媒(603999)2024年中报解读:净利润近7年整体呈现上升趋势,非经常性损益增加了归母净利润的收益
读者出版传媒股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“甘肃省人民政府”。公司的主营业务是期刊、图书(含教材教辅及一般图书)出版物的出版和发行。公司的主要产品为期刊、图书、教材教辅、文创产品、阅读推广活动。
根据读者传媒2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收5.44亿元,同比小幅增长4.33%。扣非净利润2,392.74万元,同比下降18.38%。读者传媒2024年半年度净利润3,470.91万元,业绩同比小幅增长3.16%。
主营业务构成
公司主要产品包括教材教辅、其他、期刊三项,教材教辅占比42.04%,其他占比28.08%,期刊占比14.86%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 教材教辅 | 2.29亿元 | 42.04% | 24.00% |
| 其他 | 1.53亿元 | 28.08% | 3.91% |
| 期刊 | 8,086.26万元 | 14.86% | 51.27% |
| 一般图书 | 6,882.55万元 | 12.64% | 3.37% |
| 电子产品 | 1,195.92万元 | 2.2% | 1.48% |
| 其他业务 | 96.16万元 | 0.18% | - |
净利润近7年整体呈现上升趋势
本期净利润为3,470.91万元,去年同期3,364.53万元,同比小幅增长3.16%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出717.27万元,去年同期收益5.98万元,同比大幅下降;
但是(1)投资收益本期为448.10万元,去年同期为22.31万元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为505.79万元,去年同期为217.14万元,同比大幅增长。
非经常性损益增加了归母净利润的收益
读者传媒2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,033.71万元,占归母净利润的30.17%。
本期归母净利润基本维持不变,而扣非归母净利润却出现了负增长,主要是收到非经常性损益影响。
归母净利润增速与扣非归母净利润增速变化
| 2024 | 2023 | |
|---|---|---|
| 归母净利润 | 3,426.46万元 | 3,381.81万元 |
| 归母净利润增速(%) | 1.32 | 11.26 |
| 扣非归母净利润 | 2,392.74万元 | 2,931.71万元 |
| 扣非归母净利润增速(%) | -18.38 | 41.66 |
本期非经常性损益项目概览表:
2024半年度的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 政府补助 | 511.66万元 |
| 委托他人投资或管理资产的损益 | 273.40万元 |
| 金融投资收益 | 226.55万元 |
| 其他 | 22.10万元 |
| 合计 | 1,033.71万元 |
(一)政府补助
(1)本期政府补助对利润的贡献为508.78万元。
计入利润的政府补助的主要构成
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 往期留存政府补助计入当期利润 | 496.12万元 |
| 其他 | 12.66万元 |
| 小计 | 508.78万元 |
往期留存政府补助剩余金额为9,725.30万元,其中496.12万元计入当期利润中。
(2)本期共收到政府补助275.86万元,主要分布如下表所示:
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助留存计入后期利润 | 263.19万元 |
| 其他 | 12.66万元 |
| 小计 | 275.86万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下9,488.38万元,留存计入以后年度利润。
(二)计入非经常性损益的金融投资收益
在2024年半年度报告中,读者传媒用于金融投资的资产为7.2亿元,占总资产的28.9%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为729.75万元,占净利润3,470.91万元的21.02%。
2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2024半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 银行理财产品 | 3.23亿元 |
| 华龙证券股份有限公司 | 1.88亿元 |
| 黄河财产保险股份有限公司 | 1.76亿元 |
| 其他 | 3,275.29万元 |
| 合计 | 7.2亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于短期理财产品投资收益和华龙证券股份有限公司。
2024半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 华龙证券股份有限公司 | 229.8万元 |
| 投资收益 | 短期理财产品投资收益 | 273.4万元 |
| 公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | 226.55万元 |
| 合计 | 729.75万元 |
扣非净利润趋势
行业分析
1、行业发展趋势
读者传媒属于出版与传媒行业,核心业务涵盖期刊、图书出版及数字内容服务。 出版与传媒行业近三年呈现结构性调整,传统纸媒市场持续萎缩,2025年市场规模预计降至800亿元,但数字出版增速超15%,2025年规模突破2000亿元。行业加速整合,头部企业通过IP全产业链开发提升附加值,AI技术赋能内容生产与分发,个性化推荐和跨界融合(如“出版+文旅”)成为新增长点,未来五年复合增长率或达8%-10%。
2、市场地位及占有率
读者传媒凭借《读者》期刊品牌影响力,在期刊细分领域市占率约12%(2025年数据),位居行业前三;图书出版领域市占率不足2%,属区域性参与者。其数字业务营收占比提升至28%(2025H1),但较头部企业仍存差距。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 读者传媒(603999) | 以《读者》为核心,覆盖期刊、图书及数字出版 | 2025年期刊业务营收占比52%,数字内容用户规模突破800万 |
| 中信出版(300788) | 综合性出版集团,侧重经管与少儿图书 | 2025年大众图书市占率6.3%,稳居行业第一 |
| 中国科传(601858) | 科技出版龙头,学术期刊与专业数据库为主 | 2025年学术期刊市占率19%,数字服务营收占比41% |
| 凤凰传媒(601928) | 全产业链布局,重点拓展教育出版与影视IP | 2025年教育出版营收超75亿元,市占率8.5% |
| 中南传媒(601098) | 区域出版领军企业,融合教育与数字出版 | 2025年教材教辅市占率11%,数字教育用户达1200万 |