思特奇(300608)2024年中报深度解读：净利润近4年整体呈现下降趋势，近3年应收账款周转率呈现大幅下降
北京思特奇信息技术股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“吴飞舟”。公司的主营业务是为客户提供数字化转型的基础技术平台、云和大数据的智能产品和运营服务。
2024年半年度，公司实现营收2.38亿元，同比小幅下降4.56%。扣非净利润-7,935.07万元，较去年同期亏损增大。思特奇2024年半年度净利润-7,875.35万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-194.70万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务构成
公司的主要业务为电信，占比高达94.84%，主要产品包括CRM、其他主营业务、移动互联网、云计算四项，CRM占比33.41%，其他主营业务占比20.16%，移动互联网占比18.80%，云计算占比17.47%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电信 | 2.25亿元 | 94.84% | 27.82% |
| 其他主营业务 | 1,225.96万元 | 5.16% | -123.48% |
| 其他业务 | - | 0.0% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| CRM | 7,940.81万元 | 33.41% | 17.03% |
| 其他主营业务 | 4,791.47万元 | 20.16% | 10.38% |
| 移动互联网 | 4,469.06万元 | 18.8% | 24.65% |
| 云计算 | 4,151.11万元 | 17.47% | 38.44% |
| BILLING | 2,415.51万元 | 10.16% | 8.68% |
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低4.56%，净利润亏损持续增大
2024年半年度，思特奇营业总收入为2.38亿元，去年同期为2.49亿元，同比小幅下降4.56%，净利润为-7,875.35万元，去年同期为-4,939.98万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-8,572.39万元，去年同期为-4,888.46万元，亏损增大。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.38亿元 | 2.49亿元 | -4.56% |
| 营业成本 | 1.90亿元 | 1.68亿元 | 13.13% |
| 销售费用 | 5,078.15万元 | 5,014.18万元 | 1.28% |
| 管理费用 | 3,191.16万元 | 3,267.16万元 | -2.33% |
| 财务费用 | 1,134.29万元 | 1,396.86万元 | -18.80% |
| 研发费用 | 3,595.55万元 | 3,012.32万元 | 19.36% |
| 所得税费用 | -96.16万元 | 139.12万元 | -169.12% |
2024年半年度主营业务利润为-8,572.39万元，去年同期为-4,888.46万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为2.38亿元，同比小幅下降4.56%；（2）研发费用本期为3,595.55万元，同比增长19.36%；（3）毛利率本期为20.01%，同比大幅下降了12.51%。
近3年应收账款周转率呈现大幅下降
2024半年度，企业应收账款合计4.70亿元，占总资产的19.06%，相较于去年同期的3.89亿元增长20.91%。
本期，企业应收账款周转率为0.48。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.84大幅下降到了0.48，平均回款时间从214天增加到了375天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。
（注：2020年中计提坏账479.02万元，2021年中计提坏账883.62万元，2022年中计提坏账506.88万元，2023年中计提坏账392.91万元，2024年中计提坏账802.91万元。）
存货周转率下降
2024年半年度，企业存货周转率为0.62，在2022年半年度到2024年半年度思特奇存货周转率从0.80下降到了0.62，存货周转天数从225天增加到了290天。2024年半年度思特奇存货余额合计4.28亿元，占总资产的17.91%。
（注：2020年中计提存货401.37万元，2021年中计提存货58.83万元，2022年中计提存货1363.12万元，2023年中计提存货464.35万元，2024年中计提存货306.50万元。）
行业分析
1、行业发展趋势
思特奇属于软件和信息技术服务业，聚焦于信息通信技术（ICT）基础设施、行业数字化转型解决方案及智慧运营服务。 近三年，软件和信息技术服务业受5G、AI及云计算技术驱动，市场规模持续扩张，2024年行业规模突破9.5万亿元，年复合增长率超12%。未来趋势集中在边缘计算优化、模型轻量化及行业垂直应用深化，预计2025年智慧城市和工业互联网细分市场增速将达18%-20%，整体市场空间向12万亿元迈进。
2、市场地位及占有率
思特奇在电信运营支撑系统（BOSS）领域处于领先地位，主导三大运营商核心系统建设，细分市场占有率约15%-18%；在智慧城市解决方案市场位列前五，2024年政务云服务营收占比达32%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 思特奇（300608） | ICT基础设施与智慧运营解决方案提供商 | 2025年电信BOSS系统市占率18%，智慧城市项目签约额同比增25% |
| 东方国信（300167） | 大数据及工业互联网平台服务商 | 2024年工业大数据平台营收占比超40% |
| 天源迪科（300047） | 电信与政企数字化转型技术服务商 | 运营商数字化营销系统市占率12% |
| 华胜天成（600410） | 云计算与行业应用集成服务商 | 2024年云集成业务营收同比增长18% |
| 东软集团（600718） | 医疗信息化与智能汽车软件供应商 | 医疗IT解决方案市占率9%，汽车电子业务签约额突破10亿元 |
4、经营评分排名
思特奇在2024年中报经营评分排名为第4138名，在电信IT支撑系统行业中排名为3名。
电信IT支撑系统经营评分前三名
| 公司 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 天源迪科 | 45 | 55 | 26 | 55 | 78 |
| 直真科技 | 38 | 16 | 63 | 17 | 16 |
| 思特奇 | 33 | 15 | 62 | 16 |
5、全球排名
截止到2025年9月24日，思特奇近十二个月的滚动营收为8.72亿元，在电信IT支撑系统行业中，思特奇的全球营收规模排名为9名，全国排名为5名。
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