TCL科技(000100)2024年中报深度解读:新能源光伏及其他硅材料收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降,投资收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏
TCL科技集团股份有限公司于2004年上市。公司主要业务架构为半导体显示业务、半导体光伏及半导体材料业务、产业金融及投资平台和其他业务,主要产品为半导体显示器件、半导体光伏及半导体材料、电子产品分销。
2024年半年度,公司实现营收803.03亿元,同比小幅下降5.74%。扣非净利润5.59亿元,扭亏为盈。TCL科技2024年半年度净利润-4.68亿元,业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为126.33亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
新能源光伏及其他硅材料收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司主要从事半导体显示业务、新能源光伏及其他硅材料业务、分销业务,主要产品包括半导体显示器件和新能源光伏及其他硅材料两项,其中半导体显示器件占比62.11%,新能源光伏及其他硅材料占比20.19%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 半导体显示业务 | 498.77亿元 | 62.11% | 18.80% |
| 新能源光伏及其他硅材料业务 | 162.13亿元 | 20.19% | -2.79% |
| 分销业务 | 136.49亿元 | 17.0% | 3.52% |
| 其他业务 | 5.64亿元 | 0.7% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 半导体显示器件 | 498.77亿元 | 62.11% | 18.80% |
| 新能源光伏及其他硅材料 | 162.13亿元 | 20.19% | -2.79% |
| 电子产品分销 | 136.49亿元 | 17.0% | 3.52% |
| 其他业务 | 5.64亿元 | 0.7% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 中国大陆 | 538.96亿元 | 67.12% | 8.07% |
| 海外地区(含香港) | 263.28亿元 | 32.79% | 20.84% |
| 其他业务 | 7,966.90万元 | 0.09% | - |
2、新能源光伏及其他硅材料收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降
2024年半年度公司营收803.03亿元,与去年同期的851.90亿元相比,小幅下降了5.74%,主要是因为新能源光伏及其他硅材料本期营收162.13亿元,去年同期为348.98亿元,同比大幅下降了53.54%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024中报营收 | 2023中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 半导体显示器件 | 498.77亿元 | 355.28亿元 | 40.39% |
| 新能源光伏及其他硅材料 | 162.13亿元 | 348.98亿元 | -53.54% |
| 电子产品分销 | 136.49亿元 | 138.13亿元 | -1.18% |
| 其他业务 | 5.64亿元 | 9.51亿元 | - |
| 合计 | 803.03亿元 | 851.90亿元 | -5.74% |
3、新能源光伏及其他硅材料毛利率的大幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2024年半年度公司毛利率从去年同期的12.82%,同比小幅下降到了今年的12.35%,主要是因为新能源光伏及其他硅材料本期毛利率-2.79%,去年同期为23.21%,同比大幅下降112.02%。
4、国内销售小幅下降
从地区营收情况上来看,2024年半年度国内销售538.96亿元,同比下降8.37%,同期海外销售263.28亿元。
投资收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比小幅降低5.74%,净利润由盈转亏
2024年半年度,TCL科技营业总收入为803.03亿元,去年同期为851.90亿元,同比小幅下降5.74%,净利润为-4.68亿元,去年同期为23.91亿元,由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是(1)投资收益本期为4.22亿元,去年同期为23.14亿元,同比大幅下降;(2)主营业务利润本期为-2.28亿元,去年同期为7.93亿元,由盈转亏。
值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最低值。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 803.03亿元 | 851.90亿元 | -5.74% |
| 营业成本 | 703.84亿元 | 742.68亿元 | -5.23% |
| 销售费用 | 11.36亿元 | 12.07亿元 | -5.89% |
| 管理费用 | 20.04亿元 | 20.16亿元 | -0.60% |
| 财务费用 | 20.91亿元 | 16.13亿元 | 29.64% |
| 研发费用 | 44.02亿元 | 48.92亿元 | -10.03% |
| 所得税费用 | 5,221.20万元 | -9,979.90万元 | 152.32% |
2024年半年度主营业务利润为-2.28亿元,去年同期为7.93亿元,由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于(1)营业总收入本期为803.03亿元,同比小幅下降5.74%;(2)毛利率本期为12.35%,同比小幅下降了0.47%。
3、非主营业务利润由盈转亏
TCL科技2024年半年度非主营业务利润为-1.88亿元,去年同期为14.98亿元,由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2.28亿元 | 48.75% | 7.93亿元 | -128.80% |
| 投资收益 | 4.22亿元 | -90.09% | 23.14亿元 | -81.77% |
| 公允价值变动收益 | 1.33亿元 | -28.40% | 4.52亿元 | -70.61% |
| 资产减值损失 | -20.60亿元 | 439.96% | -23.59亿元 | 12.69% |
| 营业外收入 | 2.27亿元 | -48.58% | 2,603.00万元 | 773.75% |
| 其他收益 | 11.35亿元 | -242.53% | 12.00亿元 | -5.38% |
| 其他 | 1.11亿元 | -23.65% | -3,664.90万元 | 402.04% |
| 净利润 | -4.68亿元 | 100.00% | 23.91亿元 | -119.58% |
商誉金额较高
在2024年半年度报告中,企业形成的商誉为105.17亿元,占净资产的7.61%。
商誉结构
| 商誉项 | 商誉现值 | 备注 |
|---|---|---|
| 其他 | 105.17亿元 | |
| 商誉总额 | 105.17亿元 |
商誉金额较高。
行业分析
1、行业发展趋势
TCL科技属于半导体显示面板行业,核心业务涵盖液晶显示(LCD)及新型显示技术研发与制造。 近三年,全球显示面板行业经历周期性波动后逐步复苏,2023年起供需结构优化带动价格回暖,2024年大尺寸TV及IT面板需求增长显著,行业市场空间扩至超1500亿美元。未来趋势聚焦OLED、Mini/Micro LED等高端技术升级,叠加产能向头部集中,行业格局进一步优化,预计2025年全球新型显示市场规模将突破2000亿美元。
2、市场地位及占有率
TCL科技为全球半导体显示面板行业头部企业,电视面板出货量稳居全球前二,2024年大尺寸面板市占率约20%,中小尺寸产品在高端IT及车载领域加速渗透,OLED产能逐步释放。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| TCL科技(000100) | 全球领先的半导体显示面板制造商 | 2024年显示业务营收769.56亿元,大尺寸面板全球市占率20%,OLED产线良率突破85% |
| 京东方A(000725) | 全球最大液晶面板供应商 | 2024年大尺寸液晶面板市占率25%,柔性OLED全球出货量占比15% |
| 深天马A(000050) | 中小尺寸显示面板龙头企业 | 2024年车载显示面板市占率全球第一,LTPS智能手机面板出货量占比超25% |
| 维信诺(002387) | OLED显示技术核心供应商 | 2024年柔性OLED面板国内市占率居前三,供货华为、荣耀等高端机型 |
| 彩虹股份(600707) | 液晶玻璃基板核心生产商 | 2024年G8.5+液晶玻璃基板国内市场占有率超30%,配套京东方、TCL等头部面板厂 |
4、经营评分排名
TCL科技在2024年中报经营评分排名为第2708名,在液晶面板行业中排名为2名。
液晶面板经营评分前三名
| 公司 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 京东方A | 71 | 21 | 56 | 18 | |
| TCL科技 | 65 | 53 | 34 | 17 | |
| 深天马A | 17 | 15 | 18 | 16 | 16 |
5、全球排名
截止到2025年9月24日,TCL科技近十二个月的滚动营收为1650亿元,在液晶面板行业中,TCL科技的全球营收规模排名为2名,全国排名为2名。
液晶面板营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 京东方A | 1984 | -3.29 | 53 | -40.93 |
| TCL科技 | 1650 | 0.26 | 16 | -46.22 |
| LG Display 乐金显示 | 1368 | -3.78 | -131.72 | -- |
| 友达 AU Optronics | 652 | -8.90 | -7.12 | -- |
| 群创 Innolux | 503 | -14.80 | 15 | -51.72 |
| 深天马A | 335 | 1.71 | -6.69 | -- |
| JDI | 91 | -14.03 | -37.66 | -- |
| 维信诺 | 79 | 20.39 | -25.05 | -- |
| 和辉光电 | 50 | 7.24 | -25.18 | -- |
| 龙腾光电 | 34 | -15.88 | -1.90 | -- |