通策医疗(600763)2024年中报解读:对外股权投资资产逐年递增,追加投入子公司医院装修工程
通策医疗股份有限公司于1996年上市,实际控制人为“吕建明”。公司的主营业务为医疗服务。公司主要产品是口腔医疗服务。
根据通策医疗2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收14.11亿元,同比小幅增长3.52%。扣非净利润3.06亿元,同比小幅增长4.33%。
主营业务构成
公司的主要业务为医疗服务,占比高达93.18%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 医疗服务 | 13.14亿元 | 93.18% | 41.82% |
| 产品销售 | 6,279.17万元 | 4.45% | 19.08% |
| 建设工程 | 2,048.26万元 | 1.45% | 29.86% |
| 服务费 | 678.74万元 | 0.48% | 51.36% |
| 其他业务 | 615.62万元 | 0.44% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 医疗服务 | 13.14亿元 | 93.18% | 41.82% |
| 产品销售 | 6,279.17万元 | 4.45% | 19.08% |
| 建设工程 | 2,048.26万元 | 1.45% | 29.86% |
| 服务费 | 678.74万元 | 0.48% | 51.36% |
| 其他业务 | 615.62万元 | 0.44% | - |
金融投资回报率低
金融投资3.64亿元,投资主体为基金投资
在2024年半年度报告中,通策医疗用于金融投资的资产为3.64亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为595.07万元。
2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2024半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 诸暨通策口腔医疗投资基金合伙企业(有限合伙) | 2亿元 |
| 浙江通策壹号投资合伙企业(有限合伙) | 1.4亿元 |
| 其他 | 2,419.26万元 |
| 合计 | 3.64亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,全部来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。
2024半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入 | 595.07万元 |
| 合计 | 595.07万元 |
对外股权投资资产逐年递增
在2024半年度报告中,通策医疗用于对外股权投资的资产为9.14亿元,对外股权投资所产生的收益为1,694.79万元。
对外股权投资构成表
| 项目 | 2024年中资产 | 2024年中收益 |
|---|---|---|
| 浙江和仁科技股份有限公司 | 5.08亿元 | -272.32万元 |
| 浙江通策眼科医院投资管理有限公司 | 2.68亿元 | 1,608.43万元 |
| 其他 | 1.38亿元 | 358.68万元 |
| 合计 | 9.14亿元 | 1,694.79万元 |
1、浙江和仁科技股份有限公司
浙江和仁科技股份有限公司业务性质为软件经营。
同比上期看起来,投资损益由盈转亏。
历年投资数据
| 浙江和仁科技股份有限公司 | 持有股权(%)直接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年中 | 19.00 | 0元 | -272.32万元 | 5.08亿元 |
| 2023年中 | 19.00 | 4.52亿元 | 128.89万元 | 4.53亿元 |
| 2023年末 | 19.00 | 5.02亿元 | 916.66万元 | 5.11亿元 |
2、浙江通策眼科医院投资管理有限公司
浙江通策眼科医院投资管理有限公司业务性质为投资管理。
同比上期看起来,投资收益有所增长。
历年投资数据
| 浙江通策眼科医院投资管理有限公司 | 持有股权(%)直接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年中 | - | 1.2亿元 | 1,608.43万元 | 2.68亿元 |
| 2023年中 | - | 0元 | 500万元 | 1.25亿元 |
| 2023年末 | - | 0元 | 2,191.94万元 | 1.32亿元 |
| 2022年末 | 18.00 | 0元 | 1,000万元 | 1.2亿元 |
| 2021年末 | 18.00 | 0元 | 1,000万元 | 1.2亿元 |
| 2020年末 | 18.00 | 0元 | 1,000万元 | 1.2亿元 |
| 2019年末 | - | 0元 | 1,000万元 | 1.1亿元 |
| 2018年末 | 20.00 | 0元 | 1,041.8万元 | 1.1亿元 |
| 2017年末 | 20.00 | 1亿元 | 0元 | 1亿元 |
3、对外股权投资资产逐年递增
从近几年来看,企业的对外股权投资资产持续大幅上升,由2020年中的2.37亿元大幅上升至2024年中的9.14亿元,增长率为285.87%。而企业的对外股权投资收益持续增长,由2020年中的499.1万元增长至2024年中的1,694.79万元,增长率为239.57%。
长期趋势表格
| 年份 | 对外股权投资 | 投资收益 |
|---|---|---|
| 2020年中 | 2.37亿元 | 499.1万元 |
| 2021年中 | 2.39亿元 | 714.37万元 |
| 2022年中 | 3.83亿元 | 754.02万元 |
| 2023年中 | 7.01亿元 | 983.05万元 |
| 2024年中 | 9.14亿元 | 1,694.79万元 |
追加投入子公司医院装修工程
2024半年度,通策医疗在建工程余额合计9.93亿元,相较期初的8.39亿元大幅增长了18.33%。主要在建的重要工程是浙大双创园和子公司医院装修工程。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 浙大双创园 | 4.52亿元 | - | - | |
| 子公司医院装修工程 | 4.46亿元 | 1.70亿元 | 2.67万元 |
浙大双创园(大额在建项目)
建设目标:通策医疗入驻浙江大学校友企业总部经济园的建设目标是通过与浙江大学创新创业研究院的合作,加强公司在医疗服务领域的创新能力和科研水平。该园区旨在为校友企业提供一个集办公、研发和交流于一体的综合性平台,促进产学研结合,推动科技成果的转化应用。
建设内容:根据公告信息,通策医疗计划购买的物业资产位于余政工出〔2020〕16号地块(178-3号地块、D区块)D4-1#、D4-2#,预测绘建筑面积约为2948.87平方米。这些物业将用于公司的办公及研究设施,以支持其业务发展和学术交流活动。
建设时间与周期:具体的建设时间和周期没有在公告中明确提及。通常这类项目的实施会受到多种因素的影响,如规划审批、施工进度等。因此,对于通策医疗浙大双创园的具体建设时间表,需要关注公司后续发布的官方信息或公告来获取最新进展。
重大资产负债及变动情况
其他非流动资产小幅减少
2024年半年度,通策医疗的其他非流动资产合计5.73亿元,占总资产的9.31%,相较于年初的6.34亿元小幅减少9.76%。
主要原因是联营企业财务资助增加2,758.62万元。
2024半年度结构情况
| 项目 | 期末价值 | 期初价值 |
|---|---|---|
| 联营企业财务资助 | 4.47亿元 | 4.20亿元 |
| 预付土地转让款 | 8,198.05万元 | 8,198.05万元 |
| 预付设备购置款、软件、装修款 | 2,472.77万元 | 710.23万元 |
| 预付房屋购置款 | 1,870.55万元 | 1,870.55万元 |
| 预付股权转让款 | 1.07亿元 | |
| 合计 | 5.73亿元 | 6.34亿元 |
行业分析
1、行业发展趋势
通策医疗属于口腔医疗服务行业,专注于提供专科诊疗服务及连锁化运营。 近三年,口腔医疗服务行业受政策支持及消费升级驱动保持稳健增长,2024年政策端推动医保预付制度及AI技术应用提升诊疗效率,行业市场规模预计突破千亿。未来技术迭代与基层渗透率提升将推动行业扩容,种植、正畸等高端项目需求持续释放,年复合增速维持12%-15%。