我武生物(300357)2024年中报深度解读:粉尘螨滴剂收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长,主营业务利润同比小幅增长
浙江我武生物科技股份有限公司于2014年上市,实际控制人为“胡赓熙”。公司是一家过敏性疾病诊断及治疗产品的研发、生产和销售的高新技术企业。
2024年半年度,公司实现营收4.29亿元,同比小幅增长11.12%。扣非净利润1.42亿元,同比基本持平。本期经营活动产生的现金流净额为1.02亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
粉尘螨滴剂收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为医药制造,其中粉尘螨滴剂为第一大收入来源,占比95.84%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 医药制造 | 4.27亿元 | 99.49% | 95.28% |
| 其他业务 | 218.90万元 | 0.51% | 30.36% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 粉尘螨滴剂 | 4.11亿元 | 95.84% | 95.27% |
| 黄花蒿花粉变应原舌下滴剂 | 1,226.63万元 | 2.86% | 96.59% |
| 皮肤点刺诊断试剂盒 | 309.61万元 | 0.72% | 91.85% |
| 租金收入-经营租赁 | 143.83万元 | 0.34% | - |
| 研发服务 | 75.05万元 | 0.17% | 26.26% |
| 其他业务 | 30.55万元 | 0.07% | - |
2、粉尘螨滴剂收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2024年半年度公司营收4.29亿元,与去年同期的3.86亿元相比,小幅增长了11.12%,主要是因为粉尘螨滴剂本期营收4.11亿元,去年同期为3.76亿元,同比小幅增长了9.36%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024中报营收 | 2023中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 粉尘螨滴剂 | 4.11亿元 | 3.76亿元 | 9.36% |
| 其他业务 | 1,785.67万元 | 1,011.53万元 | - |
| 合计 | 4.29亿元 | 3.86亿元 | 11.12% |
3、粉尘螨滴剂毛利率下降
2024年半年度公司毛利率为94.95%,同比去年的94.96%基本持平。产品毛利率方面,虽然粉尘螨滴剂营收额在增长,但是毛利率却在下降。2024年半年度粉尘螨滴剂毛利率为95.27%,同比下降1.04%。
主营业务利润同比小幅增长
1、主营业务利润同比小幅增长5.25%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.29亿元 | 3.86亿元 | 11.12% |
| 营业成本 | 2,168.75万元 | 1,948.08万元 | 11.33% |
| 销售费用 | 1.63亿元 | 1.47亿元 | 10.96% |
| 管理费用 | 3,364.79万元 | 2,622.54万元 | 28.30% |
| 财务费用 | -1,611.91万元 | -1,412.97万元 | -14.08% |
| 研发费用 | 5,925.34万元 | 4,959.14万元 | 19.48% |
| 所得税费用 | 2,787.59万元 | 1,888.59万元 | 47.60% |
2024年半年度主营业务利润为1.64亿元,去年同期为1.56亿元,同比小幅增长5.25%。
主营业务利润同比小幅增长原因是:
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.29亿元 | 11.12% | 研发费用 | 5,925.34万元 | 19.48% |
| 销售费用 | 1.63亿元 | 10.96% |
2、管理费用增长
本期管理费用为3,364.79万元,同比增长28.3%。管理费用增长的原因是:
(1)折旧及摊销本期为1,068.44万元,去年同期为696.77万元,同比大幅增长了53.34%。
(2)职工薪酬本期为1,661.44万元,去年同期为1,359.66万元,同比增长了22.2%。
(3)其他本期为218.02万元,去年同期为89.32万元,同比大幅增长了144.09%。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 1,661.44万元 | 1,359.66万元 |
| 折旧及摊销 | 1,068.44万元 | 696.77万元 |
| 办公费 | 238.11万元 | 187.64万元 |
| 其他 | 396.80万元 | 378.47万元 |
| 合计 | 3,364.79万元 | 2,622.54万元 |
追加投入干细胞创新技术及产业化项目(一期)
2024半年度,我武生物在建工程余额合计2.75亿元,相较期初的2.28亿元大幅增长了20.70%。主要在建的重要工程是干细胞创新技术及产业化项目(一期)、粉尘螨滴剂新增产能技改项目等。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 干细胞创新技术及产业化项目(一期) | 1.51亿元 | 3,136.94万元 | - | |
| 粉尘螨滴剂新增产能技改项目 | 5,112.42万元 | 919.27万元 | - | |
| 超级灵魂 | 4,133.46万元 | 1,398.36万元 | - |
干细胞创新技术及产业化项目(一期)(大额新增投入项目)
建设目标:浙江我武生物科技股份有限公司投资建设干细胞创新技术及产业化(一期)项目,旨在为公司在干细胞领域今后的产业化提供基础与依托,同时解决员工住宿问题,提升员工凝聚力。
建设内容:项目建设内容包括1#生产车间、2#质检楼、3#生活配套和宿舍楼、4#门卫、5#污水处理、6#变电所、7#公用工程及地下车库等。
建设时间和周期:项目建设周期为24个月,具体建设地点位于浙江省湖州市德清县高新区秋北区块伟业路东侧。
行业分析
1、行业发展趋势
我武生物属于生物医药行业中的过敏原诊断及脱敏治疗细分领域。 过敏诊疗行业近三年保持稳定增长,2024年市场规模增速降至8%,但仍高于全球平均水平。随着过敏性疾病发病率上升及舌下脱敏疗法普及,未来五年行业预计维持6%-10%复合增速,市场空间有望突破150亿元。技术创新驱动下,重组变应原、多联脱敏药物等研发管线将成为竞争焦点。
2、市场地位及占有率
我武生物在脱敏治疗市场占据绝对领先地位,核心产品粉尘螨滴剂市占率超65%,2024年黄花蒿滴剂销售收入同比增长87.53%,推动整体过敏诊疗业务营收占比达91%,形成南北市场互补格局。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 我武生物(300357) | 专注过敏原诊断及舌下脱敏药物研发 | 2024年脱敏治疗市占率71% 黄花蒿滴剂覆盖北方30个省级市场 |
| 华兰生物(002007) | 血液制品与疫苗双轮驱动生物医药企业 | 2024年流感疫苗批签发量占比38% 四价疫苗供货量超3500万剂 |
| 智飞生物(300122) | 疫苗代理与自主研发并重的生物制药公司 | HPV疫苗2024年市占率53% 自主三联苗进入16省采购目录 |
| 长春高新(000661) | 生长激素龙头拓展生物类似药领域 | 重组人生长激素2024年终端销售额占比超85% 市占率维持76% |
| 康泰生物(300601) | 疫苗全产业链布局的创新型生物制药企业 | 2024年百白破-Hib联合疫苗供货量突破1800万支 13价肺炎疫苗获批8省准入 |
4、经营评分排名
我武生物在2024年中报经营评分排名为第299名,在生物制药行业中排名为2名。
生物制药经营评分前三名
| 公司 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 特宝生物 | 91 | 82 | 91 | 84 | 90 |
| 我武生物 | 86 | 66 | 87 | 71 | 83 |
| 三生国健 | 78 | 57 | 73 | 42 | 82 |