财达证券(600906)2024年中报解读:投资驱动的丰厚利润,投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
财达证券股份有限公司于2021年上市。公司主营业务包括证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券承销与保荐;证券自营;证券资产管理;融资融券;证券投资基金代销;为期货公司提供中间介绍业务。公司是唯一一家河北省内注册的法人证券公司。
根据财达证券2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收10.93亿元,同比小幅下降11.04%。扣非净利润2.39亿元,同比大幅下降40.23%。财达证券2024年半年度净利润2.41亿元,业绩同比大幅下降41.06%。本期经营活动产生的现金流净额为17.39亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务构成
公司主要产品包括证券经纪、期货业务、资产管理、投资银行四项,证券经纪占比33.13%,期货业务占比15.71%,资产管理占比14.87%,投资银行占比12.37%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 证券经纪 | 3.62亿元 | 33.13% | 18.27% |
| 期货业务 | 1.72亿元 | 15.71% | 12.21% |
| 资产管理 | 1.62亿元 | 14.87% | 55.89% |
| 投资银行 | 1.35亿元 | 12.37% | 48.16% |
| 信用交易 | 1.23亿元 | 11.21% | 70.87% |
| 其他业务 | 1.39亿元 | 12.71% | - |
投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低11.04%,净利润同比大幅降低41.06%
2024年半年度,财达证券营业总收入为10.93亿元,去年同期为12.28亿元,同比小幅下降11.04%,净利润为2.41亿元,去年同期为4.08亿元,同比大幅下降41.06%。
净利润同比大幅下降的原因是(1)投资收益本期为2.69亿元,去年同期为5.14亿元,同比大幅下降;(2)主营业务利润本期为3.02亿元,去年同期为5.25亿元,同比大幅下降;(3)公允价值变动收益本期为7,628.17万元,去年同期为1.89亿元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降42.42%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.93亿元 | 12.28亿元 | -11.04% |
| 营业成本 | - | ||
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 6.23亿元 | 7.05亿元 | -11.57% |
| 财务费用 | - | ||
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 6,168.02万元 | 1.19亿元 | -48.00% |
2024年半年度主营业务利润为3.02亿元,去年同期为5.25亿元,同比大幅下降42.42%。
虽然管理费用本期为6.23亿元,同比小幅下降11.57%,不过营业总收入本期为10.93亿元,同比小幅下降11.04%,导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅下降
财达证券2024年半年度非主营业务利润为3.47亿元,去年同期为7.09亿元,同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3.02亿元 | 125.56% | 5.25亿元 | -42.42% |
| 投资收益 | 2.69亿元 | 111.60% | 5.14亿元 | -47.69% |
| 公允价值变动收益 | 7,628.17万元 | 31.69% | 1.89亿元 | -59.73% |
| 其他 | 217.73万元 | 0.90% | 611.40万元 | -64.39% |
| 净利润 | 2.41亿元 | 100.00% | 4.08亿元 | -41.06% |
投资驱动的丰厚利润
1、金融投资8,413.69万元,收益占净利润227.53%
在2024年半年度报告中,财达证券用于金融投资的资产为8,413.69万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为5.48亿元,是净利润2.41亿元的2.28倍。
2、金融投资收益同比盈利大幅缩小
企业的金融投资资产持续增长,由2021年中的8,000万元增长至2024年中的8,413.69万元,变化率为5.17%,而企业的金融投资收益相比去年同期减少了7.53亿元,变化率为-57.88%。
长期趋势表格
| 年份 | 金融资产 | 投资收益 |
|---|---|---|
| 2021年中 | 8,000万元 | 10.08亿元 |
| 2022年中 | 8,000万元 | 6.52亿元 |
| 2023年中 | 8,273.69万元 | 13亿元 |
| 2024年中 | 8,413.69万元 | 5.48亿元 |
行业分析
1、行业发展趋势
财达证券属于中国证券行业。 证券行业近三年受资本市场深化改革、注册制全面推行及财富管理转型驱动,整体营收规模稳步增长。2024年行业加速数字化转型,金融科技与投行业务协同效应凸显,头部机构国际化布局提速。未来市场空间将聚焦于财富管理、衍生品创新及绿色金融领域,预计行业集中度持续提升,差异化竞争成关键。
2、市场地位及占有率
财达证券在证券行业中处于区域性中等券商地位,依托河北省国资背景,在华北地区经纪与投行业务具备区域优势。2024年综合业务排名行业第40位左右,经纪业务市占率约0.5%,投行股权承销规模位列行业第35名,整体竞争力与头部机构存在显著差距。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 财达证券(600906) | 河北省国资委控股的区域性综合券商 | 2025年经纪业务区域市占率居河北省首位,投行股权承销规模行业排名第35 |
| 中信证券(600030) | 中国规模最大的综合性证券集团 | 2025年投行业务市占率18.7%稳居第一,财富管理AUM超1.5万亿元 |
| 华泰证券(601688) | 科技驱动的全国性头部券商 | 2025年金融科技投入占比营收12%,机构业务市占率行业前三 |
| 国泰君安(601211) | 上海国资背景的全牌照综合券商 | 2025年衍生品业务规模同比增35%,FICC业务收入占比超20% |
| 中国银河(601881) | 中央汇金控股的全国性大型券商 | 2025年经纪业务市占率6.2%行业第四,私募托管规模突破8000亿元 |
1、经营分析总结
2024年半年度净利润2.41亿元,较上期大幅下降。
由于营收的小幅下降,2024年半年度主营利润3.02亿元,较去年同期大幅下降。
金融投资多年占据公司业务的半壁江山,金融投资平均占总资产的44%左右,投资收益率优秀,最近5年,平均投资收益率为3%左右,收益平均占净利润的364%左右。
总体来说,公司盈利能力较好,而且在行业中也属于领先地位。