田中精机(300461)2024年中报深度解读:非标机收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降,2亿元的对外股权投资,但亏损857万元,占净利润32.26%
浙江田中精机股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“肖永富”。公司主要从事自动化设备的研发、设计、生产、销售及技术服务。主要产品为数控自动化标准机、非标准机、数控自动化特殊设备等。
2024年半年度,公司实现营收1.08亿元,同比小幅下降10.49%。扣非净利润-2,054.49万元,由盈转亏。田中精机2024年半年度净利润-2,655.76万元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-3,833.76万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
非标机收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司主要产品包括其他和非标机两项,其中其他占比44.31%,非标机占比42.37%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 其他 | 4,769.88万元 | 44.31% | 65.50% |
| 非标机 | 4,561.36万元 | 42.37% | 14.84% |
| 涂布机 | 753.98万元 | 7.0% | -1.22% |
| 标准机 | 376.62万元 | 3.5% | 15.65% |
| 特殊机 | 303.01万元 | 2.81% | 24.43% |
2、非标机收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降
2024年半年度公司营收1.08亿元,与去年同期的1.20亿元相比,小幅下降了10.49%,主要是因为非标机本期营收4,561.36万元,去年同期为8,741.11万元,同比大幅下降了47.82%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024中报营收 | 2023中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 其他 | 4,769.88万元 | 1,954.12万元 | 144.09% |
| 非标机 | 4,561.36万元 | 8,741.11万元 | -47.82% |
| 涂布机 | 753.98万元 | - | - |
| 标准机 | 376.62万元 | 695.27万元 | -45.83% |
| 特殊机 | 303.01万元 | 635.31万元 | -52.3% |
| 合计 | 1.08亿元 | 1.20亿元 | -10.49% |
3、非标机毛利率持续下降
产品毛利率方面,2022-2024年半年度非标机毛利率呈大幅下降趋势,从2022年半年度的30.77%,大幅下降到2024年半年度的14.84%,2024年半年度涂布机毛利率为-1.22%,同比大幅下降Infinity%。
资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比小幅降低10.49%,净利润亏损持续增大
2024年半年度,田中精机营业总收入为1.08亿元,去年同期为1.20亿元,同比小幅下降10.49%,净利润为-2,655.76万元,去年同期为-89.89万元,较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是:
虽然所得税费用本期收益744.71万元,去年同期收益200.32万元,同比大幅增长;
但是(1)资产减值损失本期损失1,199.98万元,去年同期损失179.96万元,同比大幅下降;(2)投资收益本期为-856.83万元,去年同期为-142.30万元,亏损增大;(3)信用减值损失本期损失383.21万元,去年同期收益146.74万元,同比大幅下降;(4)主营业务利润本期为-1,185.28万元,去年同期为-679.27万元,亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.08亿元 | 1.20亿元 | -10.49% |
| 营业成本 | 6,840.02万元 | 7,857.77万元 | -12.95% |
| 销售费用 | 1,046.79万元 | 927.33万元 | 12.88% |
| 管理费用 | 2,503.09万元 | 2,804.32万元 | -10.74% |
| 财务费用 | 130.77万元 | -384.78万元 | 133.99% |
| 研发费用 | 1,288.48万元 | 1,400.76万元 | -8.02% |
| 所得税费用 | -744.71万元 | -200.32万元 | -271.75% |
2024年半年度主营业务利润为-1,185.28万元,去年同期为-679.27万元,较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为36.46%,同比小幅增长了1.80%,不过(1)营业总收入本期为1.08亿元,同比小幅下降10.49%;(2)财务费用本期为130.77万元,同比大幅增长133.99%,导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润由盈转亏
田中精机2024年半年度非主营业务利润为-2,215.20万元,去年同期为389.05万元,由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,185.28万元 | 44.63% | -679.27万元 | -74.49% |
| 投资收益 | -856.83万元 | 32.26% | -142.30万元 | -502.13% |
| 资产减值损失 | -1,199.98万元 | 45.18% | -179.96万元 | -566.81% |
| 信用减值损失 | -383.21万元 | 14.43% | 146.74万元 | -361.15% |
| 其他 | 290.86万元 | -10.95% | 588.22万元 | -50.55% |
| 净利润 | -2,655.76万元 | 100.00% | -89.89万元 | -2854.33% |
2亿元的对外股权投资,但亏损857万元,占净利润32.26%
在2024半年度报告中,田中精机用于对外股权投资的资产为1.89亿元,对外股权投资所产生的收益为-856.83万元,占净利润-2,655.76万元的32.26%。
对外股权投资构成表
| 项目 | 2024年中资产 | 2024年中收益 |
|---|---|---|
| 海南佑富半导体创业投资合伙企业(有限合伙) | 1.44亿元 | -494.92万元 |
| 深圳市瑞昇新能源科技有限公司 | 2,047.99万元 | -254.51万元 |
| 其他 | 2,392.6万元 | -107.4万元 |
| 合计 | 1.89亿元 | -856.83万元 |
1、海南佑富半导体创业投资合伙企业(有限合伙)
海南佑富半导体创业投资合伙企业业务性质为创业投资。
历年投资数据
| 海南佑富半导体创业投资合伙企业 | 持有股权(%)直接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年中 | 59.76 | 0元 | -494.92万元 | 1.44亿元 |
| 2023年末 | 59.76 | 1.5亿元 | -93.31万元 | 1.49亿元 |
2、深圳市瑞昇新能源科技有限公司
深圳市瑞昇新能源科技有限公司业务性质为制造业。
同比上期看起来,投资亏损程度有所扩大。
历年投资数据
| 深圳市瑞昇新能源科技有限公司 | 持有股权(%)直接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年中 | 23.81 | 0元 | -254.51万元 | 2,047.99万元 |
| 2023年中 | 23.81 | 0元 | -147.8万元 | 2,352.2万元 |
| 2023年末 | 23.81 | 0元 | -197.51万元 | 2,302.49万元 |
| 2022年末 | 23.81 | 2,500万元 | 0元 | 2,500万元 |
3、对外股权投资资产同比去年大幅增加,收益同比去年亏损大幅增大
从同期对比来看,企业的对外股权投资资产相比去年同期大幅上升了1.65亿元,变化率为701.48%。而企业的对外股权投资收益为-856.83万元,相比去年同期大幅下滑了714.53万元,变化率为-502.13%。
存货周转率持续下降,存货跌价损失影响利润
存货跌价损失1,202.18万元,坏账损失影响利润
2024年半年度,田中精机资产减值损失1,199.98万元,其中主要是存货跌价准备减值合计1,202.18万元。
2024年半年度,企业存货周转率为0.47,在2021年半年度到2024年半年度,存货周转率连续4年下降,平均回款时间从136天增加到了382天,企业存货周转能力下降,2024年半年度田中精机存货余额合计2.57亿元,占总资产的29.02%,同比去年的1.66亿元大幅增长55.40%。
(注:2020年中计提存货30.12万元,2021年中计提存货270.50万元,2022年中计提存货92.57万元,2023年中计提存货160.28万元,2024年中计提存货1202.18万元。)
应收账款周转率大幅下降
2024半年度,企业应收账款合计1.49亿元,占总资产的14.95%,相较于去年同期的8,659.59万元大幅增长71.74%。
2、应收账款周转率大幅下降,回款周期大幅增长
本期,企业应收账款周转率为0.78。在2023年半年度到2024年半年度,企业应收账款周转率从1.39大幅下降到了0.78,平均回款时间从129天增加到了230天,回款周期大幅增长,企业的回款能力大幅下降。