中国移动(600941)2024年中报解读：净利润近4年整体呈现上升趋势
中国移动有限公司于2022年上市。公司的主营业务为移动语音、短彩信、无线上网、有线宽带等连接服务，数据中心、云计算、内容分发网络、算网融合等算力服务，以及基于人工智能、大数据、物联网、安全等新一代信息技术能力的平台、应用和解决方案。
根据中国移动2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收5,467.44亿元，同比小幅增长3.02%。扣非净利润730.38亿元，同比小幅增长4.61%。中国移动2024年半年度净利润802.57亿元，业绩同比小幅增长5.27%。本期经营活动产生的现金流净额为1,313.77亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
主营业务构成
公司主要产品包括无线上网业务、应用及信息服务、销售产品收入及其他三项，无线上网业务占比37.51%，应用及信息服务占比23.60%，销售产品收入及其他占比15.21%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 无线上网业务 | 2,050.64亿元 | 37.51% | - |
| 应用及信息服务 | 1,290.05亿元 | 23.6% | - |
| 销售产品收入及其他 | 831.55亿元 | 15.21% | 1.97% |
| 有线宽带业务 | 629.71亿元 | 11.52% | - |
| 语音业务 | 362.75亿元 | 6.63% | - |
| 其他业务 | 302.74亿元 | 5.53% | - |
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长5.27%
本期净利润为802.57亿元，去年同期762.39亿元，同比小幅增长5.27%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然信用减值损失本期损失120.27亿元，去年同期损失75.01亿元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为990.97亿元，去年同期为904.87亿元，同比小幅增长；（2）投资收益本期为88.22亿元，去年同期为51.44亿元，同比大幅增长。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2、主营业务利润同比小幅增长9.52%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5,467.44亿元 | 5,307.19亿元 | 3.02% |
| 营业成本 | 3,782.85亿元 | 3,778.07亿元 | 0.13% |
| 销售费用 | 292.22亿元 | 268.35亿元 | 8.90% |
| 管理费用 | 273.33亿元 | 276.10亿元 | -1.00% |
| 财务费用 | -9.42亿元 | -20.09亿元 | 53.11% |
| 研发费用 | 119.71亿元 | 85.15亿元 | 40.59% |
| 所得税费用 | 228.92亿元 | 224.39亿元 | 2.02% |
2024年半年度主营业务利润为990.97亿元，去年同期为904.87亿元，同比小幅增长9.52%。
虽然研发费用本期为119.71亿元，同比大幅增长40.59%，不过营业总收入本期为5,467.44亿元，同比小幅增长3.02%，推动主营业务利润同比小幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
中国移动属于通信服务行业，核心业务涵盖移动通信网络运营及数字化服务。 通信服务行业近三年加速向5G网络全面覆盖和6G技术研发过渡，2023年国内5G用户渗透率突破50%，预计2025年市场规模达1.8万亿元。未来行业将聚焦算力网络、AI融合及云网一体化，推动智慧城市、工业互联网等新兴场景落地，市场空间持续扩容。
2、市场地位及占有率
中国移动作为国内通信服务行业龙头，2024年移动用户规模超9.8亿户，市占率约45%，5G用户占比达62%；政企市场收入占比超30%，算力网络投资规模居行业首位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中国移动（600941） | 全球最大移动通信运营商，主营移动语音、数据业务及数字化服务 | 2024年移动用户市占率45%，政企市场营收占比33% |
| 中国电信（601728） | 综合性通信服务商，重点布局云网融合及智慧家庭业务 | 2024年天翼云营收增速超50%，市场份额居国内第二 |
| 中国联通（600050） | 以创新业务驱动增长，聚焦工业互联网及物联网领域 | 2024年物联网连接数突破4亿，工业互联网收入占比18% |
| 中国卫通（601698） | 卫星通信服务提供商，覆盖航空、海事等特殊场景通信需求 | 2024年高通量卫星资源占有率达60% |
1、经营分析总结
公司盈利能力优秀，近4年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润802.57亿元，较上期有所增长。
公司主营利润近4年半年度持续增长，由于营收的小幅增长，2024年半年度主营利润990.97亿元，较去年同期有所增长。
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