灿勤科技(688182)2024年中报解读:金融投资收益增加了归母净利润的收益,金融投资回报率低
江苏灿勤科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“朱田中”。公司的主营业务是高端先进电子陶瓷元器件的研发、生产和销售,产品包括介质波导滤波器、TEM介质滤波器、介质谐振器、介质天线等多种元器件,主要用于射频信号的接收、发送和处理。
根据灿勤科技2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收1.88亿元,同比小幅下降3.23%。扣非净利润2,375.40万元,同比大幅增长161.65%。灿勤科技2024年半年度净利润3,257.15万元,业绩同比大幅增长59.54%。本期经营活动产生的现金流净额为9,391.08万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低3.23%,净利润同比大幅增加59.54%
2024年半年度,灿勤科技营业总收入为1.88亿元,去年同期为1.94亿元,同比小幅下降3.23%,净利润为3,257.15万元,去年同期为2,041.62万元,同比大幅增长59.54%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然投资收益本期为593.25万元,去年同期为1,209.27万元,同比大幅下降;
但是(1)主营业务利润本期为2,588.65万元,去年同期为899.39万元,同比大幅增长;(2)公允价值变动收益本期为414.42万元,去年同期为102.82万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长187.82%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.88亿元 | 1.94亿元 | -3.23% |
| 营业成本 | 1.30亿元 | 1.46亿元 | -11.21% |
| 销售费用 | 198.57万元 | 157.79万元 | 25.85% |
| 管理费用 | 1,832.00万元 | 1,880.88万元 | -2.60% |
| 财务费用 | -610.75万元 | -259.55万元 | -135.31% |
| 研发费用 | 1,657.93万元 | 1,949.24万元 | -14.95% |
| 所得税费用 | 382.93万元 | 89.65万元 | 327.13% |
2024年半年度主营业务利润为2,588.65万元,去年同期为899.39万元,同比大幅增长187.82%。
虽然营业总收入本期为1.88亿元,同比小幅下降3.23%,不过(1)财务费用本期为-610.75万元,同比大幅下降135.31%;(2)毛利率本期为30.81%,同比增长了6.22%,推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比小幅下降
灿勤科技2024年半年度非主营业务利润为1,051.43万元,去年同期为1,231.88万元,同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,588.65万元 | 79.48% | 899.39万元 | 187.82% |
| 投资收益 | 593.25万元 | 18.21% | 1,209.27万元 | -50.94% |
| 公允价值变动收益 | 414.42万元 | 12.72% | 102.82万元 | 303.08% |
| 其他 | 45.52万元 | 1.40% | -65.91万元 | 169.06% |
| 净利润 | 3,257.15万元 | 100.00% | 2,041.62万元 | 59.54% |
4、财务收益大幅增长
本期财务费用为-610.75万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了135.31%。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重达到18.75%。归因于利息收入本期为620.76万元,去年同期为231.89万元,同比大幅增长了167.69%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 减:利息收入 | -620.76万元 | -231.89万元 |
| 其他 | 10.01万元 | -27.65万元 |
| 合计 | -610.75万元 | -259.55万元 |
金融投资收益增加了归母净利润的收益
灿勤科技2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,041.32万元,占归母净利润的30.48%。
本期非经常性损益项目概览表:
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 金融投资收益 | 1,010.27万元 |
| 其他 | 31.04万元 |
| 合计 | 1,041.32万元 |
计入非经常性损益的金融投资收益
在2024年半年度报告中,灿勤科技用于金融投资的资产为7.45亿元,占总资产的30.41%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为776.42万元,占净利润3,257.15万元的23.84%。
2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2024半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 银行理财 | 7.45亿元 |
| 合计 | 7.45亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产和处置交易性金融资产取得的投资收益。
2024半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 处置交易性金融资产取得的投资收益 | 361.99万元 |
| 投资收益 | 交易性金融资产 | 414.42万元 |
| 合计 | 776.42万元 |
扣非净利润趋势
追加投入灿勤科技园
2024半年度,灿勤科技在建工程余额合计3.48亿元,相较期初的2.22亿元大幅增长了56.75%。主要在建的重要工程是灿勤科技园。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 灿勤科技园 | 3.37亿元 | 1.58亿元 | 2,911.73万元 |
行业分析
1、行业发展趋势
灿勤科技属于通信设备制造业,专注于射频器件研发与生产 通信设备制造业近三年受5G网络建设、卫星通信及物联网需求驱动,2023年全球市场规模达1.2万亿元,年复合增长率约8%。未来三年,6G技术预研和低轨卫星组网将带动射频器件需求,预计2025年市场规模突破1.5万亿元,高频、高集成度器件成为竞争焦点
2、市场地位及占有率
灿勤科技在国内射频滤波器领域占据领先地位,2023年全球市占率约5%,5G基站用介质滤波器市场份额超15%。其核心技术覆盖毫米波及太赫兹频段,2024年通过华为供应链认证,成为核心供应商之一
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 灿勤科技(688182) | 射频器件制造商,产品涵盖基站滤波器、卫星通信组件 | 2025年华为供应链供货占比超20%,介质滤波器全球市占率第三 |
| 武汉凡谷(002194) | 移动通信射频器件核心供应商,覆盖4G/5G基站 | 2024年基站滤波器营收占比达58% |
| 大富科技(300134) | 基站射频龙头,布局介质波导滤波器技术 | 2025年6G预研项目中标3项国家专项 |
| 东山精密(002384) | 电子电路与精密制造企业,涉足毫米波天线 | 2024年通信设备营收突破80亿元 |
| 欣天科技(300615) | 移动通信射频金属组件供应商 | 2025年卫星通信结构件供货规模达千万级 |