*ST国华(000004)2024年中报深度解读:移动网络安全收入的增长推动公司营收的增长,净利润近3年整体呈现上升趋势
深圳国华网安科技股份有限公司于1990年上市,实际控制人为“李映彤(曾用名:李林琳)”。公司主营业务是移动应用安全服务业务。公司的主要产品是《创世神曲》游戏的运营及相关服务。
2024年半年度,公司实现营收3,711.77万元,同比增长16.10%。扣非净利润-1,936.28万元,较去年同期亏损有所减小。*ST国华2024年半年度净利润-1,984.40万元,业绩较去年同期亏损有所减小。
移动网络安全收入的增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为移动网络安全,占比高达96.65%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 移动网络安全 | 3,587.36万元 | 96.65% | 81.43% |
| 其他业务 | 77.89万元 | 2.1% | 98.75% |
| 应急产业 | 46.51万元 | 1.25% | 5.41% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 移动网络安全 | 3,587.36万元 | 96.65% | 81.43% |
| 其他业务 | 77.89万元 | 2.1% | 98.75% |
| 应急产业 | 46.51万元 | 1.25% | 5.41% |
2、移动网络安全收入的增长推动公司营收的增长
2024年半年度公司营收3,711.77万元,与去年同期的3,196.95万元相比,增长了16.1%,主要是因为移动网络安全本期营收3,587.36万元,去年同期为2,768.63万元,同比增长了29.57%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024中报营收 | 2023中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 移动网络安全 | 3,587.36万元 | 2,768.63万元 | 29.57% |
| 应急产业 | 46.51万元 | 380.34万元 | -87.77% |
| 其他业务 | 77.89万元 | 47.98万元 | - |
| 合计 | 3,711.77万元 | 3,196.95万元 | 16.1% |
3、移动网络安全毛利率的增长推动公司毛利率的增长
2024年半年度公司毛利率从去年同期的62.54%,同比增长到了今年的80.84%,主要是因为移动网络安全本期毛利率81.43%,去年同期为66.48%,同比增长22.49%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-1,984.40万元,去年同期-2,830.63万元,较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是主营业务利润本期为-1,613.09万元,去年同期为-2,435.95万元,亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3,711.77万元 | 3,196.95万元 | 16.10% |
| 营业成本 | 711.27万元 | 1,197.55万元 | -40.61% |
| 销售费用 | 1,458.79万元 | 1,442.44万元 | 1.13% |
| 管理费用 | 1,604.11万元 | 1,374.37万元 | 16.72% |
| 财务费用 | -8.97万元 | -6.22万元 | -44.25% |
| 研发费用 | 1,537.80万元 | 1,611.58万元 | -4.58% |
| 所得税费用 | -80.69万元 | -25.55万元 | -215.75% |
2024年半年度主营业务利润为-1,613.09万元,去年同期为-2,435.95万元,较去年同期亏损有所减小。
虽然管理费用本期为1,604.11万元,同比增长16.72%,不过(1)营业总收入本期为3,711.77万元,同比增长16.10%;(2)毛利率本期为80.84%,同比增长了18.30%,推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润亏损增大
国华网安2024年半年度非主营业务利润为-451.99万元,去年同期为-418.03万元,亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,613.09万元 | 81.29% | -2,435.95万元 | 33.78% |
| 信用减值损失 | -498.18万元 | 25.11% | -475.94万元 | -4.67% |
| 其他 | 46.58万元 | -2.35% | 60.10万元 | -22.51% |
| 净利润 | -1,984.40万元 | 100.00% | -2,830.63万元 | 29.90% |
近3年应收账款周转率呈现大幅增长,应收账款坏账损失影响利润
2024半年度,企业应收账款合计1.77亿元,占总资产的44.76%,相较于去年同期的2.80亿元大幅减少36.67%。应收账款的规模大,且相对占比较高。
1、坏账损失333.83万元
2024年半年度,企业信用减值损失498.18万元,其中主要是应收账款坏账损失333.83万元。
2、应收账款周转率呈大幅增长趋势
本期,企业应收账款周转率为0.21。在2022年半年度到2024年半年度,企业应收账款周转率从0.07大幅增长到了0.21,平均回款时间从2571天减少到了857天,回款周期大幅减少,企业的回款能力大幅提升。
(注:2020年中计提坏账287.56万元,2021年中计提坏账893.36万元,2022年中计提坏账678.39万元,2023年中计提坏账484.50万元,2024年中计提坏账333.83万元。)
3、短期回收款占比低,三年以上账龄占比大幅增长
一般而言,如果大多数的应收账款的账龄在一年以内,那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有11.62%的应收账款在一年以内,这个比例偏低,风险明显偏高。
账龄结构
| 账龄 | 期末余额 | 占比 |
|---|---|---|
| 未逾期 | ||
| 一年以内 | 5,147.01万元 | 11.62% |
| 一至三年 | 2.26亿元 | 50.97% |
| 三年以上 | 1.66亿元 | 37.41% |
从账龄趋势情况来看,公司一年以内应收账款占比,在2020半年度至2024半年度从71.59%持续下降到11.62%。三年以上应收账款占比,在2020半年度至2024半年度从0.21%持续上涨到37.41%。一年以内的应收账款占比有明显下降,三年以上占比有明显升高。
行业分析
1、行业发展趋势
国华网安属于软件和信息技术服务业中的网络安全领域,专注于移动应用安全工具、服务和解决方案。 网络安全行业近三年受政策驱动持续增长,2025年全球市场规模预计突破2000亿美元,年均复合增长率约12%。中国网络安全法、数据安全法等法规推动企业合规需求,移动安全、AI安全、车联网安全成为新增长点,其中移动应用安全细分领域年增速超20%,行业正向智能化、场景化方向发展。
2、市场地位及占有率
国华网安为国内移动应用安全头部企业,核心品牌“爱加密”在移动应用加固检测领域技术领先,2024年上半年营收7589万元,但未披露具体市占率。公司拥有46项专利及109项软著,技术资质覆盖国家监管及行业标准,位列CNCERT等国家级技术支撑单位。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 国华网安(000004) | 移动应用安全全生命周期解决方案商 | 2024年布局AI大模型安全检测,自研合规智探大模型 |
| 启明星辰(002439) | 综合性网络安全服务提供商 | 2024年城市安全运营中心覆盖超80个地市 |
| 绿盟科技(300369) | 云安全与威胁情报分析企业 | 2024年发布零信任架构2.0方案 |
| 深信服(300454) | 企业级网络安全与云计算厂商 | 2025年一季度超融合架构市场份额达22% |
| 天融信(002212) | 防火墙与数据安全产品供应商 | 2024年工业互联网安全业务营收同比增长35% |
4、经营评分排名
*ST国华在2024年中报经营评分排名为第5243名,在密码认证行业中排名为9名。
密码认证经营评分前三名(及*ST国华)
| 公司 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 三未信安 | 64 | 15 | 61 | 66 | |
| 云涌科技 | 35 | 44 | 19 | 42 | 57 |
| 信安世纪 | 29 | 14 | 62 | 20 | 15 |
| *ST国华 | 14 | 14 | 12 | 14 | 14 |
5、全球排名
截止到2025年9月24日,*ST国华近十二个月的滚动营收为0.99亿元,在密码认证行业中,*ST国华的全国排名为10名,全球排名为17名。