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招金黄金(000506)2024年中报深度解读:黄金销售收入的下降导致公司营收的大幅下降,主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

中润资源投资股份有限公司于1993年上市,实际控制人为“郭昌玮”。公司主营业务为以黄金为主要品种的矿业开采。公司的主要产品为黄金。

2024年半年度,公司实现营收9,887.31万元,同比大幅下降35.86%。扣非净利润-5,127.07万元,较去年同期亏损有所减小。招金黄金2024年半年度净利润-6,583.36万元,业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-263.15万元,营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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黄金销售收入的下降导致公司营收的大幅下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为矿业行业,其中黄金销售为第一大收入来源。

分行业 营业收入 占比 毛利率
矿业行业 9,640.41万元 97.5% -14.75%
其他业务 246.90万元 2.5% 19.28%
分产品 营业收入 占比 毛利率
黄金销售 9,640.41万元 97.5% -14.75%
其他业务 246.90万元 2.5% 19.28%

2、黄金销售收入的下降导致公司营收的大幅下降

2024年半年度公司营收9,887.31万元,与去年同期的1.54亿元相比,大幅下降了35.86%。

营收大幅下降的主要原因是:

(1)黄金销售本期营收9,640.41万元,去年同期为1.14亿元,同比下降了15.3%。

(2)其他业务本期营收246.90万元,去年同期为1,232.42万元,同比大幅下降了79.97%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
黄金销售 9,640.41万元 1.14亿元 -15.3%
其他业务 246.90万元 1,232.42万元 -
房地产销售 - 2,802.34万元 -100.0%
合计 9,887.31万元 1.54亿元 -35.86%

3、黄金销售毛利率大幅提升

值得一提的是,虽然黄金销售营收额在下降,但是毛利率却在提升。2024年半年度黄金销售毛利率为-14.75%,同比大幅增长34.56%。

PART 2
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

1、营业总收入同比大幅降低35.86%,净利润亏损有所减小

2024年半年度,*ST中润营业总收入为9,887.31万元,去年同期为1.54亿元,同比大幅下降35.86%,净利润为-6,583.36万元,去年同期为-8,917.33万元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是(1)主营业务利润本期为-6,581.34万元,去年同期为-7,709.50万元,亏损有所减小;(2)营业外利润本期为-365.85万元,去年同期为-1,034.76万元,亏损有所减小;(3)信用减值损失本期损失66.55万元,去年同期损失365.05万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 9,887.31万元 1.54亿元 -35.86%
营业成本 1.13亿元 1.68亿元 -33.00%
销售费用 15.89万元 -
管理费用 2,600.27万元 3,426.67万元 -24.12%
财务费用 2,271.06万元 2,048.31万元 10.88%
研发费用 -
所得税费用 -57.73万元 -

2024年半年度主营业务利润为-6,581.34万元,去年同期为-7,709.50万元,较去年同期亏损有所减小。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

*ST中润主营业务聚焦于矿产资源开发及加工,属于煤炭开采与洗选行业。 煤炭开采行业近三年受能源结构调整影响,市场空间承压,但2024年以来稳产保供政策支撑需求,短期市场韧性显现。未来行业将向清洁高效利用转型,智能化开采技术加速渗透,预计2030年智能化煤矿产能占比超50%,洗选加工、煤化工衍生品等细分领域增长潜力显著。

2、市场地位及占有率

*ST中润在煤炭开采领域规模偏小,2024年原煤产量约280万吨,占国内总产量比重不足0.1%,区域市场集中于西北地区,洗选业务营收占比约35%,尚未形成全国性竞争优势。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
*ST中润(000506) 主营煤炭开采、洗选及贸易 2024年洗选业务营收占比35%
中国神华(601088) 全球最大煤炭上市公司 2024年煤炭产量3.8亿吨占全国9.2%
陕西煤业(601225) 陕西龙头煤炭企业 2024年智能化开采产能占比超60%
兖矿能源(600188) 煤化工全产业链企业 2024年煤制油品产能突破500万吨
中煤能源(601898) 煤炭生产与煤机制造双主业 2024年煤矿装备营收同比增21%

4、经营评分排名

招金黄金在2024年中报经营评分排名为第4548名,在黄金行业中排名为11名。

黄金经营评分前三名(及招金黄金)


公司 2024年中报 2024年一季报 2023年年报 2023年三季报 2023年中报
四川黄金 91 82 90 87
山金国际 89 66 86 88
湖南黄金 87 57 86 63 85
中润资源 17 16 19 16 18

总结
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1、经营分析总结

最近10年半年度,公司净利润长期处于亏损状态,2024年半年度净利润亏损6,583.36万元,亏损较上期有所好转。

公司主营利润近5年半年度均处于亏损状态,2020-2023年半年度主营利润亏损持续增加,2024年半年度主营利润亏损6,581.34万元,较去年同期的亏损有所好转。

总体来说,公司不仅盈利能力不佳,而且在行业中也属于落后地位。

2、经营评分及排名

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