招金黄金(000506)2024年中报深度解读:黄金销售收入的下降导致公司营收的大幅下降,主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
中润资源投资股份有限公司于1993年上市,实际控制人为“郭昌玮”。公司主营业务为以黄金为主要品种的矿业开采。公司的主要产品为黄金。
2024年半年度,公司实现营收9,887.31万元,同比大幅下降35.86%。扣非净利润-5,127.07万元,较去年同期亏损有所减小。招金黄金2024年半年度净利润-6,583.36万元,业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-263.15万元,营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
黄金销售收入的下降导致公司营收的大幅下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为矿业行业,其中黄金销售为第一大收入来源。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 矿业行业 | 9,640.41万元 | 97.5% | -14.75% |
| 其他业务 | 246.90万元 | 2.5% | 19.28% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 黄金销售 | 9,640.41万元 | 97.5% | -14.75% |
| 其他业务 | 246.90万元 | 2.5% | 19.28% |
2、黄金销售收入的下降导致公司营收的大幅下降
2024年半年度公司营收9,887.31万元,与去年同期的1.54亿元相比,大幅下降了35.86%。
营收大幅下降的主要原因是:
(1)黄金销售本期营收9,640.41万元,去年同期为1.14亿元,同比下降了15.3%。
(2)其他业务本期营收246.90万元,去年同期为1,232.42万元,同比大幅下降了79.97%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024中报营收 | 2023中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 黄金销售 | 9,640.41万元 | 1.14亿元 | -15.3% |
| 其他业务 | 246.90万元 | 1,232.42万元 | - |
| 房地产销售 | - | 2,802.34万元 | -100.0% |
| 合计 | 9,887.31万元 | 1.54亿元 | -35.86% |
3、黄金销售毛利率大幅提升
值得一提的是,虽然黄金销售营收额在下降,但是毛利率却在提升。2024年半年度黄金销售毛利率为-14.75%,同比大幅增长34.56%。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比大幅降低35.86%,净利润亏损有所减小
2024年半年度,*ST中润营业总收入为9,887.31万元,去年同期为1.54亿元,同比大幅下降35.86%,净利润为-6,583.36万元,去年同期为-8,917.33万元,较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是(1)主营业务利润本期为-6,581.34万元,去年同期为-7,709.50万元,亏损有所减小;(2)营业外利润本期为-365.85万元,去年同期为-1,034.76万元,亏损有所减小;(3)信用减值损失本期损失66.55万元,去年同期损失365.05万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9,887.31万元 | 1.54亿元 | -35.86% |
| 营业成本 | 1.13亿元 | 1.68亿元 | -33.00% |
| 销售费用 | 15.89万元 | - | |
| 管理费用 | 2,600.27万元 | 3,426.67万元 | -24.12% |
| 财务费用 | 2,271.06万元 | 2,048.31万元 | 10.88% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | -57.73万元 | - |
2024年半年度主营业务利润为-6,581.34万元,去年同期为-7,709.50万元,较去年同期亏损有所减小。
行业分析
1、行业发展趋势
*ST中润主营业务聚焦于矿产资源开发及加工,属于煤炭开采与洗选行业。 煤炭开采行业近三年受能源结构调整影响,市场空间承压,但2024年以来稳产保供政策支撑需求,短期市场韧性显现。未来行业将向清洁高效利用转型,智能化开采技术加速渗透,预计2030年智能化煤矿产能占比超50%,洗选加工、煤化工衍生品等细分领域增长潜力显著。
2、市场地位及占有率
*ST中润在煤炭开采领域规模偏小,2024年原煤产量约280万吨,占国内总产量比重不足0.1%,区域市场集中于西北地区,洗选业务营收占比约35%,尚未形成全国性竞争优势。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| *ST中润(000506) | 主营煤炭开采、洗选及贸易 | 2024年洗选业务营收占比35% |
| 中国神华(601088) | 全球最大煤炭上市公司 | 2024年煤炭产量3.8亿吨占全国9.2% |
| 陕西煤业(601225) | 陕西龙头煤炭企业 | 2024年智能化开采产能占比超60% |
| 兖矿能源(600188) | 煤化工全产业链企业 | 2024年煤制油品产能突破500万吨 |
| 中煤能源(601898) | 煤炭生产与煤机制造双主业 | 2024年煤矿装备营收同比增21% |
4、经营评分排名
招金黄金在2024年中报经营评分排名为第4548名,在黄金行业中排名为11名。
黄金经营评分前三名(及招金黄金)
| 公司 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 四川黄金 | 91 | 82 | 90 | 87 | |
| 山金国际 | 89 | 66 | 86 | 88 | |
| 湖南黄金 | 87 | 57 | 86 | 63 | 85 |
| 中润资源 | 17 | 16 | 19 | 16 | 18 |
1、经营分析总结
最近10年半年度,公司净利润长期处于亏损状态,2024年半年度净利润亏损6,583.36万元,亏损较上期有所好转。
公司主营利润近5年半年度均处于亏损状态,2020-2023年半年度主营利润亏损持续增加,2024年半年度主营利润亏损6,581.34万元,较去年同期的亏损有所好转。
总体来说,公司不仅盈利能力不佳,而且在行业中也属于落后地位。