翰博高新(301321)2024年中报深度解读:投资收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏,存货跌价损失大幅拉低利润
翰博高新材料(合肥)股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“王照忠”。公司主要从事光电显示薄膜器件的研发、生产和销售。主要产品包含背光显示模组、导光板、精密结构件、光学材料等相关零部件,产品广泛应用于笔记本电脑、桌面显示器、平板电脑、车载屏幕、医疗显示器及工控显示器等终端产品。
2024年半年度,公司实现营收10.30亿元,同比基本持平。扣非净利润-6,850.17万元,较去年同期亏损增大。翰博高新2024年半年度净利润-6,349.65万元,业绩由盈转亏。
背光模组毛利率的大幅下降导致公司毛利率的下降
1、主营业务构成
公司主要产品包括背光模组和背光模组零部件两项,其中背光模组占比67.37%,背光模组零部件占比27.40%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 背光模组 | 6.94亿元 | 67.37% | 5.75% |
| 背光模组零部件 | 2.82亿元 | 27.4% | 21.70% |
| 其他业务 | 5,388.84万元 | 5.23% | - |
2、背光模组毛利率的大幅下降导致公司毛利率的下降
2024年半年度公司毛利率从去年同期的14.87%,同比下降到了今年的10.94%,主要是因为背光模组本期毛利率5.75%,去年同期为11.58%,同比大幅下降50.35%。
投资收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏
1、营业总收入基本持平,净利润由盈转亏
2024年半年度,翰博高新营业总收入为10.30亿元,去年同期为10.31亿元,同比基本持平,净利润为-6,349.65万元,去年同期为8,270.06万元,由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是:
虽然所得税费用本期收益2,555.58万元,去年同期收益515.32万元,同比大幅增长;
但是(1)投资收益本期为-663.90万元,去年同期为8,914.93万元,由盈转亏;(2)主营业务利润本期为-6,869.74万元,去年同期为-1,235.96万元,亏损增大。
值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最低值。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.30亿元 | 10.31亿元 | -0.08% |
| 营业成本 | 9.18亿元 | 8.78亿元 | 4.54% |
| 销售费用 | 867.82万元 | 914.52万元 | -5.11% |
| 管理费用 | 8,605.97万元 | 7,158.56万元 | 20.22% |
| 财务费用 | 2,072.01万元 | 1,782.28万元 | 16.26% |
| 研发费用 | 5,729.90万元 | 5,899.84万元 | -2.88% |
| 所得税费用 | -2,555.58万元 | -515.32万元 | -395.92% |
2024年半年度主营业务利润为-6,869.74万元,去年同期为-1,235.96万元,较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于(1)管理费用本期为8,605.97万元,同比增长20.22%;(2)毛利率本期为10.94%,同比下降了3.93%。
3、非主营业务利润由盈转亏
翰博高新2024年半年度非主营业务利润为-2,035.49万元,去年同期为8,990.70万元,由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -6,869.74万元 | 108.19% | -1,235.96万元 | -455.82% |
| 资产减值损失 | -2,257.45万元 | 35.55% | -1,533.12万元 | -47.25% |
| 其他 | 262.96万元 | -4.14% | 1.06亿元 | -97.51% |
| 净利润 | -6,349.65万元 | 100.00% | 8,270.06万元 | -176.78% |
4、费用情况
2024年半年度公司营收10.30亿元,同比基本持平。
1)管理费用增长
本期管理费用为8,605.97万元,同比增长20.22%。
管理费用增长的原因是:
虽然其他本期为373.25万元,去年同期为849.77万元,同比大幅下降了56.08%;
但是(1)折旧与摊销本期为1,861.49万元,去年同期为858.07万元,同比大幅增长了116.94%;(2)职工薪酬本期为4,013.32万元,去年同期为3,404.64万元,同比增长了17.88%。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 4,013.32万元 | 3,404.64万元 |
| 折旧与摊销 | 1,861.49万元 | 858.07万元 |
| 招待费 | 394.98万元 | 334.98万元 |
| 租赁费 | 362.83万元 | 231.98万元 |
| 中介费 | 194.64万元 | 235.15万元 |
| 其他 | 1,778.70万元 | 2,093.73万元 |
| 合计 | 8,605.97万元 | 7,158.56万元 |
2)财务费用增长
本期财务费用为2,072.01万元,同比增长16.26%。财务费用增长的原因是:虽然汇兑收益本期为555.29万元,去年同期为75.46万元,同比大幅增长了近6倍,但是利息支出本期为2,930.21万元,去年同期为2,055.04万元,同比大幅增长了42.59%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息支出 | 2,930.21万元 | 2,055.04万元 |
| 汇兑损益 | -555.29万元 | -75.46万元 |
| 减:利息收入 | -349.30万元 | -333.01万元 |
| 其他 | 46.40万元 | 135.70万元 |
| 合计 | 2,072.01万元 | 1,782.28万元 |
存货跌价损失大幅拉低利润,存货周转率持续下降
坏账损失2,257.45万元,大幅拉低利润
2024年半年度,翰博高新资产减值损失2,257.45万元,其中主要是存货跌价准备减值合计2,257.45万元。
2024年半年度,企业存货周转率为2.53,在2021年半年度到2024年半年度,存货周转率连续4年下降,平均回款时间从36天增加到了71天,企业存货周转能力下降,2024年半年度翰博高新存货余额合计4.56亿元,占总资产的10.51%,同比去年的3.89亿元增长17.14%。
(注:2022年中计提存货415.57万元,2023年中计提存货1533.12万元,2024年中计提存货2257.45万元。)
利息资本化金额高
2024半年度,翰博高新在建工程余额合计8.85亿元,相较期初的10.67亿元下降了17.07%。主要在建的重要工程是年产900万套miniLED灯板等项目和TFT-LCD背光源及光学材料生产项目。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 年产900万套miniLED灯板等项目 | 5.29亿元 | 6,592.13万元 | 1.94亿元 | 42.21% |
| TFT-LCD背光源及光学材料生产项目 | 1.44亿元 | 4,808.87万元 | 4,348.51万元 | 52.26% |
| 显示科技背光模组项目 | 9,642.83万元 | 716.13万元 | 5,192.57万元 | 97.38% |
利息资本化金额较大
2024年半年度,翰博高新当期在建工程的利息资本化金额达1,361.47万元,同期净利润亏损-6,349.65万元,如计入利息费用,公司净利润则进一步亏损。
应收账款周转率下降
2024半年度,企业应收账款合计6.10亿元,占总资产的12.60%,相较于去年同期的6.96亿元小幅减少12.36%。
本期,企业应收账款周转率为1.40。在2023年半年度到2024年半年度,企业应收账款周转率从1.68下降到了1.40,平均回款时间从107天增加到了128天,回款周期增长,企业的回款能力有所下降。
(注:2022年中计提坏账61.27万元,2023年中计提坏账193.17万元,2024年中计提坏账290.34万元。)
行业分析
1、行业发展趋势
翰博高新属于光电显示材料及器件制造业。 光电显示行业近三年受消费电子、智能汽车、新型显示技术驱动,市场规模稳步增长,2025年全球面板出货量预计突破2.3亿平方米。未来趋势聚焦Mini/Micro LED技术迭代,OLED柔性屏渗透率提升,以及车载显示、AR/VR等新兴场景扩容,2027年行业规模或超5000亿元。
2、市场地位及占有率
翰博高新为国内光电显示模组核心供应商,背光模组领域市占率约12%(2024年数据),位列行业前三,客户覆盖京东方、华星光电等头部面板厂商,2024年车载显示模组供货规模超3亿元。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 翰博高新(301321) | 光电显示模组及精密零部件供应商 | 2024年背光模组市占率12%,车载显示营收占比18% |
| 隆利科技(300752) | 中小尺寸背光模组龙头企业 | 2025年Mini LED背光模组出货量占比超25% |
| 三利谱(002876) | 偏光片国产替代核心企业 | 2024年国内偏光片市占率9%,大尺寸面板供应占比超60% |
| 长阳科技(688299) | 反射膜及光学基膜制造商 | 2025年反射膜全球市占率35%,光伏背板基膜营收同比增40% |
| 天禄科技(301045) | 导光板及光学材料供应商 | 2024年TV导光板市占率7%,VR光学器件出货量突破500万片 |
4、经营评分排名
翰博高新在2024年中报经营评分排名为第4726名,在显示模组行业中排名为8名。
显示模组经营评分前三名(及翰博高新)
| 公司 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 隆利科技 | 81 | 25 | 48 | 17 | 16 |
| 骏成科技 | 78 | 53 | 72 | 56 | 73 |
| 麦捷科技 | 75 | 51 | 73 | 54 | 72 |
| 翰博高新 | 15 | 19 | 15 | 17 |
5、全球排名
截止到2025年9月24日,翰博高新近十二个月的滚动营收为23亿元,在显示模组行业中,翰博高新的全球营收规模排名为3名,全国排名为3名。
显示模组营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 同兴达 | 96 | -9.42 | 0.33 | -55.22 |
| 麦捷科技 | 31 | -1.72 | 3.33 | 3.13 |
| 翰博高新 | 23 | -6.87 | -2.15 | -- |
| 伟时电子 | 20 | 19.08 | 0.56 | 2.23 |
| 锦富技术 | 18 | 22.74 | -2.67 | -- |
| 华映科技 | 17 | -16.75 | -11.30 | -- |
| 天山电子 | 15 | 10.69 | 1.50 | 15.65 |
| 金龙机电 | 15 | -7.52 | -1.21 | -- |
| 隆利科技 | 13 | -12.58 | 1.06 | -- |
| 骏成科技 | 8.25 | 13.47 | 0.95 | 6.71 |