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翰博高新(301321)2024年中报深度解读:投资收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏,存货跌价损失大幅拉低利润

翰博高新材料(合肥)股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“王照忠”。公司主要从事光电显示薄膜器件的研发、生产和销售。主要产品包含背光显示模组、导光板、精密结构件、光学材料等相关零部件,产品广泛应用于笔记本电脑、桌面显示器、平板电脑、车载屏幕、医疗显示器及工控显示器等终端产品。

2024年半年度,公司实现营收10.30亿元,同比基本持平。扣非净利润-6,850.17万元,较去年同期亏损增大。翰博高新2024年半年度净利润-6,349.65万元,业绩由盈转亏。

PART 1
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背光模组毛利率的大幅下降导致公司毛利率的下降

1、主营业务构成

公司主要产品包括背光模组和背光模组零部件两项,其中背光模组占比67.37%,背光模组零部件占比27.40%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
背光模组 6.94亿元 67.37% 5.75%
背光模组零部件 2.82亿元 27.4% 21.70%
其他业务 5,388.84万元 5.23% -

2、背光模组毛利率的大幅下降导致公司毛利率的下降

2024年半年度公司毛利率从去年同期的14.87%,同比下降到了今年的10.94%,主要是因为背光模组本期毛利率5.75%,去年同期为11.58%,同比大幅下降50.35%。

PART 2
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投资收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏

1、营业总收入基本持平,净利润由盈转亏

2024年半年度,翰博高新营业总收入为10.30亿元,去年同期为10.31亿元,同比基本持平,净利润为-6,349.65万元,去年同期为8,270.06万元,由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是:

虽然所得税费用本期收益2,555.58万元,去年同期收益515.32万元,同比大幅增长;

但是(1)投资收益本期为-663.90万元,去年同期为8,914.93万元,由盈转亏;(2)主营业务利润本期为-6,869.74万元,去年同期为-1,235.96万元,亏损增大。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 10.30亿元 10.31亿元 -0.08%
营业成本 9.18亿元 8.78亿元 4.54%
销售费用 867.82万元 914.52万元 -5.11%
管理费用 8,605.97万元 7,158.56万元 20.22%
财务费用 2,072.01万元 1,782.28万元 16.26%
研发费用 5,729.90万元 5,899.84万元 -2.88%
所得税费用 -2,555.58万元 -515.32万元 -395.92%

2024年半年度主营业务利润为-6,869.74万元,去年同期为-1,235.96万元,较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于(1)管理费用本期为8,605.97万元,同比增长20.22%;(2)毛利率本期为10.94%,同比下降了3.93%。

3、非主营业务利润由盈转亏

翰博高新2024年半年度非主营业务利润为-2,035.49万元,去年同期为8,990.70万元,由盈转亏。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -6,869.74万元 108.19% -1,235.96万元 -455.82%
资产减值损失 -2,257.45万元 35.55% -1,533.12万元 -47.25%
其他 262.96万元 -4.14% 1.06亿元 -97.51%
净利润 -6,349.65万元 100.00% 8,270.06万元 -176.78%

4、费用情况

2024年半年度公司营收10.30亿元,同比基本持平。

1)管理费用增长

本期管理费用为8,605.97万元,同比增长20.22%。

管理费用增长的原因是:

虽然其他本期为373.25万元,去年同期为849.77万元,同比大幅下降了56.08%;

但是(1)折旧与摊销本期为1,861.49万元,去年同期为858.07万元,同比大幅增长了116.94%;(2)职工薪酬本期为4,013.32万元,去年同期为3,404.64万元,同比增长了17.88%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 4,013.32万元 3,404.64万元
折旧与摊销 1,861.49万元 858.07万元
招待费 394.98万元 334.98万元
租赁费 362.83万元 231.98万元
中介费 194.64万元 235.15万元
其他 1,778.70万元 2,093.73万元
合计 8,605.97万元 7,158.56万元

2)财务费用增长

本期财务费用为2,072.01万元,同比增长16.26%。财务费用增长的原因是:虽然汇兑收益本期为555.29万元,去年同期为75.46万元,同比大幅增长了近6倍,但是利息支出本期为2,930.21万元,去年同期为2,055.04万元,同比大幅增长了42.59%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 2,930.21万元 2,055.04万元
汇兑损益 -555.29万元 -75.46万元
减:利息收入 -349.30万元 -333.01万元
其他 46.40万元 135.70万元
合计 2,072.01万元 1,782.28万元

PART 3
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存货跌价损失大幅拉低利润,存货周转率持续下降

坏账损失2,257.45万元,大幅拉低利润

2024年半年度,翰博高新资产减值损失2,257.45万元,其中主要是存货跌价准备减值合计2,257.45万元。

2024年半年度,企业存货周转率为2.53,在2021年半年度到2024年半年度,存货周转率连续4年下降,平均回款时间从36天增加到了71天,企业存货周转能力下降,2024年半年度翰博高新存货余额合计4.56亿元,占总资产的10.51%,同比去年的3.89亿元增长17.14%。

(注:2022年中计提存货415.57万元,2023年中计提存货1533.12万元,2024年中计提存货2257.45万元。)

PART 4
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利息资本化金额高

2024半年度,翰博高新在建工程余额合计8.85亿元,相较期初的10.67亿元下降了17.07%。主要在建的重要工程是年产900万套miniLED灯板等项目和TFT-LCD背光源及光学材料生产项目。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
年产900万套miniLED灯板等项目 5.29亿元 6,592.13万元 1.94亿元 42.21%
TFT-LCD背光源及光学材料生产项目 1.44亿元 4,808.87万元 4,348.51万元 52.26%
显示科技背光模组项目 9,642.83万元 716.13万元 5,192.57万元 97.38%

利息资本化金额较大

2024年半年度,翰博高新当期在建工程的利息资本化金额达1,361.47万元,同期净利润亏损-6,349.65万元,如计入利息费用,公司净利润则进一步亏损。

PART 5
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应收账款周转率下降

2024半年度,企业应收账款合计6.10亿元,占总资产的12.60%,相较于去年同期的6.96亿元小幅减少12.36%。

本期,企业应收账款周转率为1.40。在2023年半年度到2024年半年度,企业应收账款周转率从1.68下降到了1.40,平均回款时间从107天增加到了128天,回款周期增长,企业的回款能力有所下降。

(注:2022年中计提坏账61.27万元,2023年中计提坏账193.17万元,2024年中计提坏账290.34万元。)

PART 6
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行业分析

1、行业发展趋势

翰博高新属于光电显示材料及器件制造业。 光电显示行业近三年受消费电子、智能汽车、新型显示技术驱动,市场规模稳步增长,2025年全球面板出货量预计突破2.3亿平方米。未来趋势聚焦Mini/Micro LED技术迭代,OLED柔性屏渗透率提升,以及车载显示、AR/VR等新兴场景扩容,2027年行业规模或超5000亿元。

2、市场地位及占有率

翰博高新为国内光电显示模组核心供应商,背光模组领域市占率约12%(2024年数据),位列行业前三,客户覆盖京东方、华星光电等头部面板厂商,2024年车载显示模组供货规模超3亿元。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
翰博高新(301321) 光电显示模组及精密零部件供应商 2024年背光模组市占率12%,车载显示营收占比18%
隆利科技(300752) 中小尺寸背光模组龙头企业 2025年Mini LED背光模组出货量占比超25%
三利谱(002876) 偏光片国产替代核心企业 2024年国内偏光片市占率9%,大尺寸面板供应占比超60%
长阳科技(688299) 反射膜及光学基膜制造商 2025年反射膜全球市占率35%,光伏背板基膜营收同比增40%
天禄科技(301045) 导光板及光学材料供应商 2024年TV导光板市占率7%,VR光学器件出货量突破500万片

4、经营评分排名

翰博高新在2024年中报经营评分排名为第4726名,在显示模组行业中排名为8名。

显示模组经营评分前三名(及翰博高新)


公司 2024年中报 2024年一季报 2023年年报 2023年三季报 2023年中报
隆利科技 81 25 48 17 16
骏成科技 78 53 72 56 73
麦捷科技 75 51 73 54 72
翰博高新 15 19 15 17

5、全球排名

截止到2025年9月24日,翰博高新近十二个月的滚动营收为23亿元,在显示模组行业中,翰博高新的全球营收规模排名为3名,全国排名为3名。

显示模组营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
同兴达 96 -9.42 0.33 -55.22
麦捷科技 31 -1.72 3.33 3.13
翰博高新 23 -6.87 -2.15 --
伟时电子 20 19.08 0.56 2.23
锦富技术 18 22.74 -2.67 --
华映科技 17 -16.75 -11.30 --
天山电子 15 10.69 1.50 15.65
金龙机电 15 -7.52 -1.21 --
隆利科技 13 -12.58 1.06 --
骏成科技 8.25 13.47 0.95 6.71

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 7
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年产900万套miniLED灯板等项目等阶段性投产3.32亿元,固定资产大幅增长

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