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千金药业(600479)2024年中报深度解读:净利润近10年整体呈现上升趋势

株洲千金药业股份有限公司于2004年上市,实际控制人为“株洲市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务是中成药、化学药和女性卫生用品的研制、生产和销售以及药品的批发和零售业务,主要产品中药生产、中药材及饮片生产、西药生产、药品批发零售、娱乐、卫生用品。

2024年半年度,公司实现营收19.24亿元,同比基本持平。扣非净利润1.11亿元,同比基本持平。千金药业2024年半年度净利润1.49亿元,业绩同比小幅增长3.28%。

PART 1
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主营业务构成

公司的核心业务有两块,一块是药品生产销售,一块是药品批发零售,主要产品包括药品生产和药品批发零售两项,其中药品生产占比49.45%,药品批发零售占比46.76%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
药品生产销售 9.29亿元 48.26% 67.48%
药品批发零售 8.63亿元 44.84% 21.30%
其他 7,568.11万元 3.93% 67.15%
中药材及饮片生产 5,708.92万元 2.97% 13.76%
分产品 营业收入 占比 毛利率
药品生产 9.52亿元 49.45% 67.61%
药品批发零售 9.00亿元 46.76% 20.32%
中药材及饮片生产 5,708.92万元 2.97% 13.76%
其他业务 1,573.89万元 0.82% -

PART 2
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净利润近10年整体呈现上升趋势

1、净利润同比小幅增长3.28%

本期净利润为1.49亿元,去年同期1.44亿元,同比小幅增长3.28%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然投资收益本期为-292.48万元,去年同期为1,160.32万元,由盈转亏;

但是(1)主营业务利润本期为1.80亿元,去年同期为1.64亿元,同比小幅增长;(2)公允价值变动收益本期为288.32万元,去年同期为-509.01万元,扭亏为盈。

2、主营业务利润同比小幅增长9.20%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 19.24亿元 19.13亿元 0.60%
营业成本 10.55亿元 10.52亿元 0.35%
销售费用 4.39亿元 5.03亿元 -12.76%
管理费用 1.23亿元 1.26亿元 -2.48%
财务费用 -662.05万元 -1,205.94万元 45.10%
研发费用 1.15亿元 6,069.38万元 89.07%
所得税费用 2,467.73万元 2,482.42万元 -0.59%

2024年半年度主营业务利润为1.80亿元,去年同期为1.64亿元,同比小幅增长9.20%。

虽然研发费用本期为1.15亿元,同比大幅增长89.07%,不过销售费用本期为4.39亿元,同比小幅下降12.76%,推动主营业务利润同比小幅增长。

3、研发费用大幅增长

本期研发费用为1.15亿元,同比大幅增长89.07%。研发费用大幅增长的原因是:

(1)委外研发费本期为3,068.69万元,去年同期为355.55万元,同比大幅增长了近8倍。

(2)研发相关的材料、燃料、动力费本期为2,143.01万元,去年同期为687.31万元,同比大幅增长了近2倍。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
委外研发费 3,068.69万元 355.55万元
研发人员的工资薪金等 3,067.33万元 2,871.98万元
研发相关的材料、燃料、动力费 2,143.01万元 687.31万元
新产品设计、新工艺规程制定费 1,577.04万元 1,159.20万元
研发仪器设备的折旧或租赁费 377.38万元 453.89万元
其他 1,241.63万元 541.44万元
合计 1.15亿元 6,069.38万元

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

千金药业属于中药行业,核心业务涵盖中成药、化学药及女性卫生用品的研发、生产和销售。 中药行业近三年受政策支持及消费升级驱动,市场规模持续扩大,2024年行业并购整合加速,智能化转型成为趋势。妇科、慢病治疗及大健康领域需求增长显著,预计2025年中药市场规模将突破1.2万亿元,创新药研发与AI技术融合成为竞争焦点。

2、市场地位及占有率

千金药业在妇科中药细分领域占据领先地位,核心产品妇科千金片/胶囊为国家基药独家品种,2024年妇科类产品营收占比超30%,但其整体市占率未公开披露,行业排名居前二十。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
千金药业(600479) 以妇科中药为核心,涵盖卫生用品及化学药 2024年妇科类产品营收占比超30%
云南白药(000538) 中药全产业链龙头,涵盖药品及健康品 2024年中药板块营收占比约45%
华润三九(000999) OTC中药领先企业,覆盖感冒、皮肤等品类 OTC感冒药市占率连续三年稳居前三
白云山(600332) 综合性医药集团,中药业务占比超50% 2024年中药营收规模突破200亿元
同仁堂(600085) 中华老字号,核心产品安宫牛黄丸等 安宫牛黄丸市占率长期居首,2024年营收增12%

4、经营评分排名

千金药业在2024年中报经营评分排名为第1158名,在中药OTC行业中排名为10名。

中药OTC经营评分前三名(及千金药业)


公司 2024年中报 2024年一季报 2023年年报 2023年三季报 2023年中报
羚锐制药 90 72 90 71 90
葵花药业 90 81 91 76 91
济川药业 90 81 90 75 90
千金药业 75 57 82 48 76

5、全球排名

截止到2025年9月24日,千金药业近十二个月的滚动营收为36亿元,在中药OTC行业中,千金药业的全球营收规模排名为7名,全国排名为7名。

中药OTC营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
华润三九 276 21.70 34 18.06
太极集团 124 0.64 0.27 --
昆药集团 84 0.59 6.48 8.48
济川药业 80 1.66 25 13.77
江中药业 44 15.56 7.88 15.94
仁和药业 41 -6.19 4.82 -10.18
千金药业 36 -0.31 2.31 -8.58
健民集团 35 2.25 3.62 3.70
葵花药业 34 -8.86 4.92 -11.29
亚宝药业 27 -0.95 2.43 9.06

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