千金药业(600479)2024年中报深度解读:净利润近10年整体呈现上升趋势
株洲千金药业股份有限公司于2004年上市,实际控制人为“株洲市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务是中成药、化学药和女性卫生用品的研制、生产和销售以及药品的批发和零售业务,主要产品中药生产、中药材及饮片生产、西药生产、药品批发零售、娱乐、卫生用品。
2024年半年度,公司实现营收19.24亿元,同比基本持平。扣非净利润1.11亿元,同比基本持平。千金药业2024年半年度净利润1.49亿元,业绩同比小幅增长3.28%。
主营业务构成
公司的核心业务有两块,一块是药品生产销售,一块是药品批发零售,主要产品包括药品生产和药品批发零售两项,其中药品生产占比49.45%,药品批发零售占比46.76%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 药品生产销售 | 9.29亿元 | 48.26% | 67.48% |
| 药品批发零售 | 8.63亿元 | 44.84% | 21.30% |
| 其他 | 7,568.11万元 | 3.93% | 67.15% |
| 中药材及饮片生产 | 5,708.92万元 | 2.97% | 13.76% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 药品生产 | 9.52亿元 | 49.45% | 67.61% |
| 药品批发零售 | 9.00亿元 | 46.76% | 20.32% |
| 中药材及饮片生产 | 5,708.92万元 | 2.97% | 13.76% |
| 其他业务 | 1,573.89万元 | 0.82% | - |
净利润近10年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长3.28%
本期净利润为1.49亿元,去年同期1.44亿元,同比小幅增长3.28%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然投资收益本期为-292.48万元,去年同期为1,160.32万元,由盈转亏;
但是(1)主营业务利润本期为1.80亿元,去年同期为1.64亿元,同比小幅增长;(2)公允价值变动收益本期为288.32万元,去年同期为-509.01万元,扭亏为盈。
2、主营业务利润同比小幅增长9.20%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 19.24亿元 | 19.13亿元 | 0.60% |
| 营业成本 | 10.55亿元 | 10.52亿元 | 0.35% |
| 销售费用 | 4.39亿元 | 5.03亿元 | -12.76% |
| 管理费用 | 1.23亿元 | 1.26亿元 | -2.48% |
| 财务费用 | -662.05万元 | -1,205.94万元 | 45.10% |
| 研发费用 | 1.15亿元 | 6,069.38万元 | 89.07% |
| 所得税费用 | 2,467.73万元 | 2,482.42万元 | -0.59% |
2024年半年度主营业务利润为1.80亿元,去年同期为1.64亿元,同比小幅增长9.20%。
虽然研发费用本期为1.15亿元,同比大幅增长89.07%,不过销售费用本期为4.39亿元,同比小幅下降12.76%,推动主营业务利润同比小幅增长。
3、研发费用大幅增长
本期研发费用为1.15亿元,同比大幅增长89.07%。研发费用大幅增长的原因是:
(1)委外研发费本期为3,068.69万元,去年同期为355.55万元,同比大幅增长了近8倍。
(2)研发相关的材料、燃料、动力费本期为2,143.01万元,去年同期为687.31万元,同比大幅增长了近2倍。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 委外研发费 | 3,068.69万元 | 355.55万元 |
| 研发人员的工资薪金等 | 3,067.33万元 | 2,871.98万元 |
| 研发相关的材料、燃料、动力费 | 2,143.01万元 | 687.31万元 |
| 新产品设计、新工艺规程制定费 | 1,577.04万元 | 1,159.20万元 |
| 研发仪器设备的折旧或租赁费 | 377.38万元 | 453.89万元 |
| 其他 | 1,241.63万元 | 541.44万元 |
| 合计 | 1.15亿元 | 6,069.38万元 |
行业分析
1、行业发展趋势
千金药业属于中药行业,核心业务涵盖中成药、化学药及女性卫生用品的研发、生产和销售。 中药行业近三年受政策支持及消费升级驱动,市场规模持续扩大,2024年行业并购整合加速,智能化转型成为趋势。妇科、慢病治疗及大健康领域需求增长显著,预计2025年中药市场规模将突破1.2万亿元,创新药研发与AI技术融合成为竞争焦点。
2、市场地位及占有率
千金药业在妇科中药细分领域占据领先地位,核心产品妇科千金片/胶囊为国家基药独家品种,2024年妇科类产品营收占比超30%,但其整体市占率未公开披露,行业排名居前二十。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 千金药业(600479) | 以妇科中药为核心,涵盖卫生用品及化学药 | 2024年妇科类产品营收占比超30% |
| 云南白药(000538) | 中药全产业链龙头,涵盖药品及健康品 | 2024年中药板块营收占比约45% |
| 华润三九(000999) | OTC中药领先企业,覆盖感冒、皮肤等品类 | OTC感冒药市占率连续三年稳居前三 |
| 白云山(600332) | 综合性医药集团,中药业务占比超50% | 2024年中药营收规模突破200亿元 |
| 同仁堂(600085) | 中华老字号,核心产品安宫牛黄丸等 | 安宫牛黄丸市占率长期居首,2024年营收增12% |
4、经营评分排名
千金药业在2024年中报经营评分排名为第1158名,在中药OTC行业中排名为10名。
中药OTC经营评分前三名(及千金药业)
| 公司 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 羚锐制药 | 90 | 72 | 90 | 71 | 90 |
| 葵花药业 | 90 | 81 | 91 | 76 | 91 |
| 济川药业 | 90 | 81 | 90 | 75 | 90 |
| 千金药业 | 75 | 57 | 82 | 48 | 76 |
5、全球排名
截止到2025年9月24日,千金药业近十二个月的滚动营收为36亿元,在中药OTC行业中,千金药业的全球营收规模排名为7名,全国排名为7名。
中药OTC营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 华润三九 | 276 | 21.70 | 34 | 18.06 |
| 太极集团 | 124 | 0.64 | 0.27 | -- |
| 昆药集团 | 84 | 0.59 | 6.48 | 8.48 |
| 济川药业 | 80 | 1.66 | 25 | 13.77 |
| 江中药业 | 44 | 15.56 | 7.88 | 15.94 |
| 仁和药业 | 41 | -6.19 | 4.82 | -10.18 |
| 千金药业 | 36 | -0.31 | 2.31 | -8.58 |
| 健民集团 | 35 | 2.25 | 3.62 | 3.70 |
| 葵花药业 | 34 | -8.86 | 4.92 | -11.29 |
| 亚宝药业 | 27 | -0.95 | 2.43 | 9.06 |