新华医疗(600587)2024年中报解读：净利润近5年整体呈现上升趋势，对外股权投资资产逐年递增
山东新华医疗器械股份有限公司于2002年上市，实际控制人为“山东省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事消毒灭菌设备等医疗器械、制药装备的生产与销售，以及医疗医药服务.
根据新华医疗2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收51.87亿元，同比基本持平。扣非净利润4.74亿元，同比增长15.11%。新华医疗2024年半年度净利润4.98亿元，业绩同比小幅增长4.29%。
主营业务构成
公司主要产品包括医疗器械制造产品、医疗商贸产品、制药装备产品三项，医疗器械制造产品占比36.38%，医疗商贸产品占比32.86%，制药装备产品占比21.05%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 医疗器械制造产品 | 18.87亿元 | 36.38% | 43.29% |
| 医疗商贸产品 | 17.04亿元 | 32.86% | 8.21% |
| 制药装备产品 | 10.92亿元 | 21.05% | 27.12% |
| 医疗服务 | 4.13亿元 | 7.96% | 16.72% |
| 其他 | 9,095.96万元 | 1.75% | 66.77% |
净利润近5年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长4.29%
本期净利润为4.98亿元，去年同期4.78亿元，同比小幅增长4.29%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然信用减值损失本期损失2,343.89万元，去年同期损失1,208.69万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为5.47亿元，去年同期为4.91亿元，同比小幅增长；（2）投资收益本期为3,921.57万元，去年同期为3,048.59万元，同比增长。
2、主营业务利润同比小幅增长11.38%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 51.87亿元 | 50.73亿元 | 2.24% |
| 营业成本 | 38.04亿元 | 36.83亿元 | 3.30% |
| 销售费用 | 4.09亿元 | 4.39亿元 | -6.94% |
| 管理费用 | 1.98亿元 | 2.39亿元 | -17.41% |
| 财务费用 | 756.44万元 | 869.42万元 | -13.00% |
| 研发费用 | 1.85亿元 | 1.79亿元 | 3.75% |
| 所得税费用 | 6,941.43万元 | 6,797.05万元 | 2.12% |
2024年半年度主营业务利润为5.47亿元，去年同期为4.91亿元，同比小幅增长11.38%。
虽然毛利率本期为26.65%，同比有所下降了0.76%，不过（1）营业总收入本期为51.87亿元，同比有所增长2.24%；（2）管理费用本期为1.98亿元，同比下降17.41%，推动主营业务利润同比小幅增长。
3、管理费用下降
本期管理费用为1.98亿元，同比下降17.41%。管理费用下降的原因是：
（1）职工薪酬本期为1.01亿元，去年同期为1.36亿元，同比下降了26.14%。
（2）职工薪酬本期为1.01亿元，去年同期为1.36亿元，同比下降了26.14%。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 1.01亿元 | 1.36亿元 |
| 职工薪酬 | 1.01亿元 | 1.36亿元 |
| 摊销费、折旧费等 | 3,242.24万元 | 3,007.17万元 |
| 摊销费、折旧费等 | 3,242.24万元 | 3,007.17万元 |
| 办公费、修理费等 | 2,097.86万元 | 2,495.10万元 |
| 办公费、修理费等 | 2,097.86万元 | 2,495.10万元 |
| 其他 | -1.11亿元 | -1.43亿元 |
| 合计 | 1.98亿元 | 2.39亿元 |
对外股权投资资产逐年递增
在2024半年度报告中，新华医疗用于对外股权投资的资产为16.37亿元，对外股权投资所产生的收益为3,895.08万元。
对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益3,357.24万元和处置外股权投资的收益537.84万元。
对外股权投资构成表
| 项目 | 2024年中资产 | 2024年中收益 |
|---|---|---|
| IVDMedicalHoldingLimited | 12.53亿元 | 4,103.41万元 |
| 山东省文登整骨烟台医院有限公司 | 1.15亿元 | -559.96万元 |
| 其他 | 2.69亿元 | -186.21万元 |
| 合计 | 16.37亿元 | 3,357.24万元 |
处置对外股权投资产生的收益为537.84万元，主要是高青县中医医院有限公司537.84万元。
1、IVDMedicalHoldingLimited
IVDMedicalHoldingLimited业务性质为商贸业。
从下表可以明显的看出，IVDMedicalHoldingLimited带来的收益基本处于年年增长的情况，且投资收益率由2019年末的5.78%增长至6.64%。同比上期看起来，投资收益有所增长。
历年投资数据
| IVDMedicalHoldingLimited | 持有股权（%）直接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年中 | 32.75 | 0元 | 4,103.41万元 | 12.53亿元 |
| 2023年中 | 32.75 | 0元 | 3,373.73万元 | 11.91亿元 |
| 2023年末 | 32.75 | 0元 | 7,800.29万元 | 12.37亿元 |
| 2022年末 | 32.75 | 0元 | 6,879.89万元 | 11.74亿元 |
| 2021年末 | 32.79 | 0元 | 5,755.66万元 | 11.18亿元 |
| 2020年末 | 33.27 | 0元 | 5,310.55万元 | 10.98亿元 |
| 2019年末 | 33.27 | 9.54亿元 | 5,515.07万元 | 10.71亿元 |
2、对外股权投资资产逐年递增
从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续上升，由2020年中的15.05亿元上升至2024年中的16.37亿元，增长率为8.81%。
长期趋势表格
| 年份 | 对外股权投资 |
|---|---|
| 2020年中 | 15.05亿元 |
| 2021年中 | 15.31亿元 |
| 2022年中 | 15.41亿元 |
| 2023年中 | 15.64亿元 |
| 2024年中 | 16.37亿元 |
行业分析
1、行业发展趋势
新华医疗属于医疗器械及装备制造行业。 医疗器械行业近三年受政策支持与技术升级驱动，市场规模年均增长超12%，2025年预计突破1.5万亿元。未来趋势聚焦高端国产替代、智能化和全球化，细分领域如感染控制设备、放射诊疗器械需求持续增长，AI与精准医疗推动行业创新。
2、市场地位及占有率
新华医疗是国内感染控制与放射诊疗设备龙头企业，核心产品市占率超30%，消毒灭菌设备国内第一，制药装备领域位列前三，2025年医疗器械业务营收占比达65%。
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