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好利科技(002729)2024年中报深度解读:电力熔断器及配件收入的大幅增长推动公司营收的增长,主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

好利来(中国)电子科技股份有限公司于2014年上市,实际控制人为“汤奇青”。公司的主营业务为熔断器、自复保险丝等过电流、过热电路保护元器件的研发、生产和销售。公司的主要产品包括熔断器,自复保险丝(PTC),管座/管夹。

2024年半年度,公司实现营收1.61亿元,同比增长27.02%。扣非净利润1,906.32万元,同比大幅增长182.09%。好利科技2024年半年度净利润2,042.33万元,业绩同比大幅增长149.24%。

PART 1
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电力熔断器及配件收入的大幅增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为电路保护元器件,主要产品包括电力熔断器及配件和电子熔断器及配件两项,其中电力熔断器及配件占比56.28%,电子熔断器及配件占比39.20%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
电路保护元器件 1.53亿元 95.47% 30.43%
其他业务 727.10万元 4.53% 87.55%
分产品 营业收入 占比 毛利率
电力熔断器及配件 9,040.60万元 56.28% 33.79%
电子熔断器及配件 6,296.99万元 39.2% 25.62%
其他业务 727.10万元 4.52% -

2、电力熔断器及配件收入的大幅增长推动公司营收的增长

2024年半年度公司营收1.61亿元,与去年同期的1.26亿元相比,增长了27.02%,主要是因为电力熔断器及配件本期营收9,040.60万元,去年同期为5,464.00万元,同比大幅增长了65.46%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
电力熔断器及配件 9,040.60万元 5,464.00万元 65.46%
电子熔断器及配件 6,296.99万元 5,761.58万元 9.29%
其他业务 727.10万元 1,421.76万元 -
合计 1.61亿元 1.26亿元 27.02%

3、电力熔断器及配件毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2024年半年度公司毛利率从去年同期的35.57%,同比小幅下降到了今年的33.02%,主要是因为电力熔断器及配件本期毛利率33.79%,去年同期为36.85%,同比小幅下降8.3%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比增加27.02%,净利润同比大幅增加149.24%

2024年半年度,好利科技营业总收入为1.61亿元,去年同期为1.26亿元,同比增长27.02%,净利润为2,042.33万元,去年同期为819.42万元,同比大幅增长149.24%。

净利润同比大幅增长的原因是(1)主营业务利润本期为1,975.57万元,去年同期为1,127.74万元,同比大幅增长;(2)投资收益本期为9.50万元,去年同期为-207.71万元,扭亏为盈;(3)信用减值损失本期收益146.38万元,去年同期损失61.53万元,同比大幅增长。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2、主营业务利润同比大幅增长75.18%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.61亿元 1.26亿元 27.02%
营业成本 1.08亿元 8,148.20万元 32.06%
销售费用 463.55万元 420.62万元 10.21%
管理费用 1,723.06万元 1,868.91万元 -7.80%
财务费用 -56.72万元 41.10万元 -238.01%
研发费用 962.88万元 798.87万元 20.53%
所得税费用 197.78万元 124.99万元 58.23%

2024年半年度主营业务利润为1,975.57万元,去年同期为1,127.74万元,同比大幅增长75.18%。

虽然毛利率本期为33.02%,同比小幅下降了2.55%,不过营业总收入本期为1.61亿元,同比增长27.02%,推动主营业务利润同比大幅增长。

PART 3
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存货周转率提升

2024年半年度,企业存货周转率为2.66,在2023年半年度到2024年半年度好利科技存货周转率从2.12提升到了2.66,存货周转天数从84天减少到了67天。2024年半年度好利科技存货余额合计6,523.29万元,占总资产的11.47%,同比去年的5,892.86万元小幅增长10.70%。

(注:2020年中计提存货4.45万元,2022年中计提存货29.02万元,2023年中计提存货41.62万元,2024年中计提存货87.57万元。)

PART 4
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追加投入自动化改造项目

2024半年度,好利科技在建工程余额合计793.57万元,相较期初的633.61万元大幅增长了25.25%。主要在建的重要工程是自动化改造项目。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
自动化改造项目 582.86万元 414.69万元 219.62万元

自动化改造项目(转入固定资产项目)

经过深度搜索,关于好利科技自动化改造项目的具体细节如下:

建设目标:推进生产流程的智能化与自动化,提升产品质量和生产效率,降低人力成本,增强市场竞争力。

建设内容:实施涵盖生产线自动化升级、智能仓储系统构建、信息化管理系统优化等多方面的改造。包括引入先进的自动化设备和技术,以及对现有设施进行技术改造,以实现全流程的数字化管理和控制。

PART 5
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应收账款周转率增长

2024半年度,企业应收账款合计1.17亿元,占总资产的19.18%,相较于去年同期的1.18亿元基本不变。

本期,企业应收账款周转率为1.33。在2023年半年度到2024年半年度,企业应收账款周转率从1.12增长到了1.33,平均回款时间从160天减少到了135天,回款周期减少,企业的回款能力有所提升。

(注:2020年中计提坏账6.16万元,2021年中计提坏账26.29万元,2022年中计提坏账67.07万元,2023年中计提坏账30.26万元,2024年中计提坏账154.84万元。)

PART 6
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行业分析

1、行业发展趋势

好利科技属于电子元件制造行业,专注于电路保护器件的研发与生产。电子元件行业近三年受5G通信、新能源汽车及消费电子需求驱动,年复合增长率达8.3%,全球市场规模突破5000亿美元。未来,物联网、人工智能及工业自动化将推动高端电子元件需求,预计2025年国内细分市场空间超2000亿元,高频、微型化及高可靠性成为技术演进核心方向。

2、市场地位及占有率

好利科技在国内电路保护器件领域位列第二梯队,核心产品熔断器市占率约6%-8%,主要面向家电及汽车电子市场,2024年新能源车用产品营收占比提升至35%

3、主要竞争对手

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