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维峰电子(301328)2024年中报深度解读:资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降,汽车连接器毛利率小幅下降

维峰电子(广东)股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“李文化”。公司的主营业务是提供高端精密连接器产品及解决方案,主要从事工业控制连接器、汽车连接器及新能源连接器的研发、设计、生产和销售。公司的主要产品是连接器,包括工业控制板对板连接器、工业控制线对板连接器、汽车连接器、新能源连接器。

2024年半年度,公司实现营收2.41亿元,同比基本持平。扣非净利润4,688.64万元,同比小幅下降13.66%。维峰电子2024年半年度净利润4,839.27万元,业绩同比大幅下降35.10%。

PART 1
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汽车连接器毛利率小幅下降

1、主营业务构成

主营产品为电子连接器。

分产品 营业收入 占比 毛利率
电子连接器 2.39亿元 99.15% 41.23%
其他 205.54万元 0.85% 59.18%

2、汽车连接器毛利率小幅下降

2024年半年度公司毛利率为41.38%,同比去年的42.25%基本持平。产品毛利率方面,2024年半年度工业控制连接器毛利率为43.27%,同比小幅增长6.29%,同期汽车连接器毛利率为46.23%,同比小幅下降5.71%。

PART 2
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资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅降低35.10%

2024年半年度,维峰电子营业总收入为2.41亿元,去年同期为2.43亿元,同比基本持平,净利润为4,839.27万元,去年同期为7,456.31万元,同比大幅下降35.10%。

净利润同比大幅下降的原因是(1)资产处置收益本期为-8.76万元,去年同期为1,728.74万元,由盈转亏;(2)主营业务利润本期为5,373.01万元,去年同期为5,997.92万元,同比小幅下降;(3)其他收益本期为80.98万元,去年同期为667.35万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比小幅下降10.42%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.41亿元 2.43亿元 -0.75%
营业成本 1.41亿元 1.40亿元 0.75%
销售费用 967.84万元 835.29万元 15.87%
管理费用 1,494.31万元 1,604.00万元 -6.84%
财务费用 -1,000.46万元 -1,559.28万元 35.84%
研发费用 3,020.36万元 3,276.98万元 -7.83%
所得税费用 429.93万元 767.76万元 -44.00%

2024年半年度主营业务利润为5,373.01万元,去年同期为5,997.92万元,同比小幅下降10.42%。

虽然研发费用本期为3,020.36万元,同比小幅下降7.83%,不过(1)财务费用本期为-1,000.46万元,同比大幅增长35.84%;(2)营业总收入本期为2.41亿元,同比有所下降0.75%,导致主营业务利润同比小幅下降。

3、费用情况

2024年半年度公司营收2.41亿元,同比基本持平。

1)财务收益大幅下降

本期财务费用为-1,000.46万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅下降了35.84%。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重达到20.67%。归因于利息收入本期为997.36万元,去年同期为1,507.59万元,同比大幅下降了33.84%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -997.36万元 -1,507.59万元
其他 -3.10万元 -51.69万元
合计 -1,000.46万元 -1,559.28万元

2)销售费用增长

本期销售费用为967.84万元,同比增长15.87%。销售费用增长的原因是:

(1)其他本期为154.23万元,去年同期为80.63万元,同比大幅增长了91.29%。

(2)职工薪酬本期为616.05万元,去年同期为584.35万元,同比小幅增长了5.42%。

(3)业务招待费本期为48.48万元,去年同期为19.84万元,同比大幅增长了144.42%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 616.05万元 584.35万元
广告宣传费 78.81万元 84.73万元
业务招待费 48.48万元 19.84万元
其他 224.51万元 146.38万元
合计 967.84万元 835.29万元

PART 3
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华南基地建设项目投产

2024半年度,维峰电子在建工程余额合计5,181.47万元,相较期初的1.92亿元大幅下降了73.06%。主要在建的重要工程是昆山高端精密连接器生产项目和华南基地建设项目。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
昆山高端精密连接器生产项目 2,729.11万元 1,489.17万元 - 17.27%
华南基地建设项目 2,452.36万元 5,323.54万元 2.01亿元 91.94%

昆山高端精密连接器生产项目(大额新增投入项目)

建设目标:昆山高端精密连接器生产项目旨在扩张公司精密连接器产品的生产规模,补充产能、丰富产品结构,逐步释放公司规模化生产的优势,增强公司对市场需求的应变能力。项目建成后将完善优化公司整体业务布局,保持公司连接器产品行业地位的同时,持续提升公司的盈利能力,助力公司战略升级和综合竞争力提升,进一步实现公司健康可持续发展。

建设内容:项目主要建设内容包括高端精密连接器及相关线缆组合的研发、生产项目。项目建成后将依托冲压、注塑、机加工及组装等工艺完成上述项目生产。项目计划投资总额为2.5亿元,其中固定资产(包括土地出让金、设备、建筑物及其附属设施等)投资不低于2亿元,新增注册资本不低于1亿元。

建设时间和周期:项目预计建设周期为18个月,最终以实际开展情况为准。项目已取得昆山市行政审批局颁发的《建设工程规划许可证》和《建筑工程施工许可证》,并已取得编号为苏(2023)昆山市不动产权第3025108号《不动产权证书》,用于本项目的建设。

预期收益:经测算,项目税后投资静态回收期为8.3年(含建设期),税前财务内部收益率为20.5%。项目预期将显著提升公司的产能和市场竞争力,增强公司的盈利能力,助力公司实现长期可持续发展。

PART 4
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存货周转率大幅下降

2024年半年度,企业存货周转率为2.09,在2021年半年度到2024年半年度维峰电子存货周转率从3.07大幅下降到了2.09,存货周转天数从58天增加到了86天。2024年半年度维峰电子存货余额合计1.25亿元,占总资产的6.29%,同比去年的9,398.87万元大幅增长33.39%。

(注:2023年中计提存货16.33万元,2024年中计提存货39.87万元。)

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

维峰电子属于工业控制连接器行业,专注于高精密连接器研发制造。 工业控制连接器行业近三年受新能源汽车、智能装备及人形机器人需求驱动,年均复合增长率超15%,2024年市场规模突破400亿元。未来微型化、高可靠性产品主导增长,人形机器人场景将带动0.4毫米间距级产品需求,预计2030年全球市场空间达千亿级。

2、市场地位及占有率

维峰电子在国内工业控制连接器领域位居前三,2024年工业连接器营收占比56.2%,其高精密浮动式板对板连接器占据细分市场12%份额,汽车连接器业务在新能源车企供货规模达千万级。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
维峰电子(301328) 高精密工业/汽车连接器制造商,国家级团标制定者 人形机器人领域0.4毫米间距产品技术储备,2024年汽车连接器供货赛力斯规模超3000万元
中航光电(002179) 军工及民用高端连接器龙头,覆盖航空航天领域 2024年军工领域市占率38%,新能源车高压连接器营收占比突破25%
立讯精密(002475) 消费电子及汽车连接器综合供应商 2024年汽车连接器营收同比增长42%,特斯拉供应链核心份额达18%
航天电器(002025) 航天级特种连接器主导企业 2024年卫星互联网配套连接器营收占比31%,军品订单同比增长27%
瑞可达(688800) 新能源车高压连接器专业厂商 2024年换电连接器市占率62%,全球头部车企定点项目超15个

4、经营评分排名

维峰电子在2024年中报经营评分排名为第1331名,在连接器行业中排名为6名。

连接器经营评分前三名(及维峰电子)


公司 2024年中报 2024年一季报 2023年年报 2023年三季报 2023年中报
电连技术 85 60 77 55 74
中航光电 84 62 86 64 87
信音电子 80 57 85 84
维峰电子 82 76 54 75

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